Токенизация и реальные активы занимают центральное место

Автор: Питер Гаффни, CoinDesk, составитель Сун Сюэ, Golden Finance

В 2023 году пространство токенизации активов и реальных активов (RWA) привлекло внимание розничных и институциональных инвесторов благодаря выгодному сочетанию профессионально управляемых продуктов и механизмов цифровых активов. На сегодняшний день мы проконсультировали более 40 клиентов по стратегиям и предложениям токенизации, и мы видим следующие ключевые темы, возникающие на этих рынках в третьем квартале 2023 года.

Блокчейн экономит расходы и увеличивает прибыль

Для инвесторов, входящих в эту сферу, наибольшая эффективность будет достигнута за счет сквозной цифровой системы, что означает жизненный цикл в сети. Это означает экономию денег или времени ручного труда по сравнению с традиционными процессами. Например:

• Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) сэкономила 15 базисных пунктов при выпуске цифровых облигаций на сумму 100 млн евро, что привело к дополнительному доходу в размере 150 000 евро для единственного покупателя, Union Investment.
• Onyx Digital Assets (ODA) JPMorgan Chase ожидает, что объем токенизированного РЕПО достигнет $1 трлн к концу 2023 года, что приведет к экономии $20 млн. • Broadridge Distributed Ledger Repo (DLR) экономит клиентам sell-side, таким как Société Générale, 1 миллион долларов США за 100 000 сделок РЕПО.
• Equilend запустила 1Source в качестве решения для кредитования ценных бумаг на основе распределенного реестра, сэкономив индустрии кредитования ценных бумаг около 100 миллионов долларов США на коллективных расходах. • Intain, платформа структурированных финансовых услуг, сообщила об экономии 100 базисных пунктов за счет снижения платы за жизненный цикл кредитов МСП со 150 базисных пунктов до 50 базисных пунктов с помощью блокчейн-решений Hyperledger и Avalanche.
• Vanguard использует Corda от R3 для сквозной обработки с Grow Inc., экономя 100 рабочих часов в неделю.
• Liquid Mortgage сокращает время отчетности по ипотечным ценным бумагам (MBS) в блокчейне Stellar с 55 дней до 30 минут.

Денежные рынки и казначейские облигации - это низко висящие фрукты

Управляющие активами и эмитенты знакомятся с рабочим процессом токенизации, экспериментируя с денежным рынком и казначейскими продуктами. Доход, генерируемый этими токенизированными активами, может быть передан клиентам полностью в блокчейне.

В то время как альтернативные продуктовые стратегии, такие как цифровые классы прямых инвестиций Hamilton Lane, находятся в разработке, доходность денежного рынка в сегменте с низким уровнем риска составляет около 5% годовых. По состоянию на конец 3 квартала 2023 года класс активов накопил почти 700 миллионов долларов ончейн-капитала, что почти на 520% больше, чем с начала года.

Рыночная стоимость ончейн-казначейских облигаций: ежемесячный рост

Распространять токенизированные продукты через институциональную клиентскую базу

На сегодняшний день одной из слабых сторон индустрии токенизации является фактическое распределение продуктов и синдикация капитала. ** Учреждения начали токенизировать активы не только для операционных целей и сбережений (обратный выкуп, управление обеспечением), а теперь токенизируют продукты со своей собственной клиентской базой в качестве покупателей.

Citi является одним из лидеров в этом отношении, предлагая цифровые корпоративные облигации своим клиентам в Юго-Восточной Азии через сингапурскую систему BondbloX. Ранее UBS выпустил цифровые облигации на сумму более 400 миллионов долларов США для состоятельных клиентов в Сингапуре через фонд денежного рынка на основе Ethereum.

По мере того, как акции «голубых фишек», таких как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, продолжают развивать свои цифровые пакеты, ожидается, что их команды по частному банковскому обслуживанию, управлению активами и альтернативным инвестициям будут выступать в качестве каналов распределения, разблокируя значительные объемы капитала, к которым трудно получить доступ розничным брокерам-дилерам.

Источник: Голден Финанс