Morgan Stanley Bitcoin ETF листинговался на NYSE, комиссия 0,14% — ниже, чем у BlackRock

Инвесттраст на биткойн под управлением Morgan Stanley MSBT (Morgan Stanley Bitcoin Trust) будет официально котироваться на бирже NYSE Arca 8 апреля, став первым крупным коммерческим банком в США, запустившим спотовый биржевой фонд на биткойн, а также первым новым спотовым BTC ETF, появившимся за последние два года. Ставка комиссии MSBT установлена на уровне 0,14%, что ниже, чем у BlackRock IBIT.

Предпосылки листинга MSBT: первая попытка крупного банка в истории и завершение рыночной паузы за последние два года

На этой неделе во вторник Нью-Йоркская фондовая биржа официально опубликовала уведомление о листинге, подтвердив, что MSBT будет котироваться 8 апреля. У этого листинга двойное историческое значение: во-первых, это первый в истории США случай, когда крупный коммерческий банк напрямую запускает продукт спотового ETF на биткойн; во-вторых, это первый новый спотовый ETF на биткойн, появившийся на рынке с июля 2024 года, нарушив доминирование новых выпусков, которыми за последние два года почти исключительно занимались BlackRock IBIT и Fidelity FBTC.

Первоначальный размер MSBT составит 10 тыс. акций, объем стартового посевного капитала — 1 млн долларов; кастодианом выступают совместно Coinbase и банк BNY Mellon (BNY Mellon). Комментируя запуск, консультант Bitwise Джефф Парк отметил, что выход Morgan Stanley с биткойн-ETF — это позитивный сигнал для рынка. Он подчеркнул: «Размер рынка намного превышает ожидания профессионалов в сфере криптовалют, особенно в части наличия неудовлетворенного спроса на привлечение новых клиентов», — и добавил, что даже после того, как IBIT стал ETF, который быстрее всего достиг 80 млрд долларов активов под управлением (AUM), «мы все еще находимся на самом раннем этапе».

Конкуренция по комиссиям: как 0,14% меняет рыночную картину спотовых BTC ETF

Комиссия MSBT в 0,14% — ключевой конкурентный фактор, который больше всего привлекает внимание рынка в связи с этим листингом.

Сравнение комиссий основных спотовых BTC ETF на данный момент

Morgan Stanley MSBT: 0,14% (текущий самый низкий показатель во всем рынке)

Grayscale Bitcoin Mini Trust (GBTC Mini): 0,15%

BlackRock IBIT: 0,25%

Fidelity FBTC: 0,25%

MSBT на 11 базисных пунктов ниже, чем BlackRock и Fidelity, и на 1 базисный пункт ниже, чем Grayscale Bitcoin Mini Trust. Аналитики отмечают, что ранее подобная разница в комиссиях приводила к масштабному перетоку активов Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в конкурентные продукты с более низкими ставками. Стратегия ценообразования Morgan Stanley в отрасли оценивается как «умная и конкурентоспособная», и она может вызвать аналогичный эффект перераспределения активов. BlackRock и Fidelity с момента запуска ETF суммарно зафиксировали 74,3 млрд долларов совокупного чистого притока, однако Morgan Stanley считает, что на рынке по-прежнему остается большой объем реального спроса, который еще не удовлетворен.

Полное расширение криптосхемы Morgan Stanley

Выход MSBT — одно из ключевых мероприятий в системной криптопланировке Morgan Stanley на 2026 год. В январе этого года компания подала заявку на листинг ETF для размещения в стейкинг Ethereum (Ethereum) и ETF для Solana; в феврале — снова обратилась к регуляторам с заявкой на получение лицензии национального трастового банка (National Trust Bank) с целью предоставлять клиентам услуги хранения криптоактивов, свопов на покупку/продажу и стейкинга.

Эта серия инициатив показывает, что Morgan Stanley расширяет свои операции с цифровыми активами — выходя за рамки уровня инвестиционных рекомендаций и переходя к выпуску собственных продуктов и предоставлению инфраструктурных услуг. Это один из наиболее показательных примеров того, как сейчас крупные традиционные финансовые институты США глубоко интегрируются в крипторынок.

Часто задаваемые вопросы

Где размещен биткойн ETF Morgan Stanley (MSBT) и когда начнется торговля?

MSBT будет официально котироваться на бирже NYSE Arca 8 апреля 2026 года; NYSE во вторник подтвердила уведомление о листинге. Инвесторы смогут торговать через счета, имеющие допуск к торговле на NYSE Arca.

Действительно ли комиссия MSBT в 0,14% является самой низкой на рынке?

Да. Комиссия MSBT в 0,14% сейчас является самым низким уровнем среди всех спотовых биткойн ETF: она ниже, чем 0,15% у Grayscale Bitcoin Mini Trust, а также 0,25% у BlackRock IBIT и Fidelity FBTC — и ниже, чем у последних двух, ровно на 11 базисных пунктов.

Означает ли выход Morgan Stanley, что у рынка биткойн ETF по-прежнему есть большой потенциал для роста?

Консультант Bitwise Джефф Парк считает, что даже после того, как IBIT стал ETF, который быстрее всего достиг 80 млрд долларов AUM, на рынке по-прежнему сохраняется большой объем неудовлетворенных потребностей, особенно в части привлечения новых инвесторов. Он отметил, что размер рынка существенно превышает ожидания профессионалов в области криптовалют, а выход Morgan Stanley еще раз подтверждает вывод о том, что «мы по-прежнему находимся на самом раннем этапе».