Chaos Labs, компания по управлению рисками, которая с 2022 года ценообразовывала каждый кредит, инициированный на Aave, и осуществляла управление рисками на всех рынках Aave V2 и V3, 6 апреля 2026 года объявила, что уходит с должности официального риск-менеджера протокола после более чем трех лет.
Основатель Омер Голдберг (Omer Goldberg) назвал фундаментальное несогласие с Aave Labs по вопросу того, как следует управлять рисками, поскольку платформа готовится к запуску более гибкой версии Aave V4, а также указал отсутствие прибыльности, недавние уходы других ключевых участников BGD Labs и Aave Chan Initiative (ACI) и неопределенную юридическую ответственность для риск-менеджеров DeFi после сбоя оракула на Aave на $27 миллионов в марте.
Фундаментальная несостыковка в управлении рисками для Aave V4
Голдберг заявил, что решение уйти не принималось поспешно, но теперь взаимодействие больше не отражает того, как Chaos Labs, по его мнению, должно управлять рисками. Aave V4, официально запущенная всего за неделю до этого, представляет собой существенный пересмотр платформы: она вводит новую хаб-и-спица (hub-and-spoke) систему ликвидности, расширяющую Aave в новые рынки и сценарии использования. Хотя генеральный директор Aave Labs Стань Кулечов (Stani Kulechov) представил V4 как возможность вывести Aave в реальный мир, Голдберг отметил, что в краткосрочной перспективе это обновление несет значительные риски.
V3 будет по-прежнему требовать поддержки, пока V4 полностью не поглотит свои рынки и ликвидность — процесс, который Кулечов назвал направленным на ускорение, но, как предупреждал Голдберг, он может занять месяцы или даже годы. «Нагрузка во время перехода не уменьшается вдвое. Она удваивается», — сказал Голдберг, отметив, что Chaos Labs является последним оставшимся техническим участником после того, как BGD и ACI ушли, то есть объем работ должен был возрасти. Взятие на себя новых обязанностей требует новой инфраструктуры, инструментов, симуляций и полной операционной нагрузки по схеме “от нуля до единицы” на кодовой базе, которая еще не прошла боевую проверку.
Кулечов ответил, что запуск Aave V4, как ожидается, будет контролируемым и растянутым по соображениям безопасности, добавив, что V3 остается полностью работоспособной версией без принудительной миграции или дедлайна.
Проблемы прибыльности и разногласия по бюджету
Chaos Labs последние три года работала с убытками. Голдберг сообщил, что Aave Labs предложила увеличенный бюджет в $5 миллионов, чтобы сохранить Chaos Labs и закрыть ее бюджетный разрыв. Бюджет Chaos Labs составлял $3 миллиона в 2025 году, а его оцененные минимальные потребности для надзора за V3 и V4 — $8 миллионов, что соответствует 5,6% выручки протокола Aave. Это не включает другие операционные и юридические риски, которые оценивать сложнее.
Голдберг признал, что даже если бы экономику удалось выровнять, несогласие по поводу того, как следует расставлять приоритеты и управлять рисками на Aave, осталось бы, и это не исправляется одним только увеличением бюджета.
Сбой на оракуле подсветил серую зону юридической ответственности
Уход произошел после инцидента в марте 2026 года, когда неверно настроенный оракул Chaos Labs на Aave вызвал ошибочные ликвидации примерно на $26,9 миллиона по позициям с залогом в виде застейканного (staked) Ether. Риск-агент CAPO сообщил неточно низкое соотношение цен, из-за чего несколько счетов оказались ниже порогов health-factor, прежде чем параметры были вручную исправлены. Хотя безнадежная задолженность не возникла и затронутые пользователи должны были быть возмещены, эпизод продемонстрировал серую зону права для риск-менеджеров DeFi: те, кто принимает решения, влияющие на весь протокол и которые могут перемещать десятки миллионов долларов за секунды, при этом работают без явного регуляторного “безопасного убежища” (safe harbor) или четко определенных режимов ответственности.
Голдберг предупредил, что риск-менеджеры DeFi сейчас работают без четкой регуляторной рамки или безопасного убежища, если что-то ломается; эта обеспокоенность повлияла на решение Chaos Labs выйти.
Нарастание управленческого хаоса в крупнейшем кредитном протоколе DeFi
Chaos Labs — третий ключевой участник, который отступил от Aave за последние месяцы. 20 февраля 2026 года BGD Labs, команда разработчиков, стоящая за кодовой базой Aave V3, объявила, что не будет добиваться продления и прекратит вклад, когда истечет срок ее контракта. 3 марта 2026 года Aave Chan Initiative (ACI), основная команда управления протоколом, объявила о закрытии операций и выходе из Aave; основатель Марк Целлер (Marc Zeller) сослался на затяжную борьбу за власть и предупредил, что недавнее голосование предоставило Aave Labs «самый большой бюджет в истории DAO».
Эти разломы происходят на фоне того, что Aave продолжает контролировать примерно 30–40% рынка кредитования DeFi и почти четверть TVL сектора, недавно преодолев $50 миллиардов в общей стоимости, заблокированной в протоколе (total value locked). Протокол обработал около $3,33 трлн в совокупных депозитах и почти $1 трлн в кредитах.
Предложения Aave Labs по управлению и финансированию
В рамках своего недавнего предложения «Aave Will Win» Кулечов предложил преобразовать Aave Labs в дочернюю структуру DAO, чтобы решить накаленные дебаты по управлению, вызванные односторонним решением Aave Labs перенаправить поток выручки DAO на корпоративный кошелек. Предложение предполагает направление всей выручки протокола в Aave DAO и перевод IP, связанного с Aave, в структуру, контролируемую DAO, при этом Aave Labs запрашивает $50 миллионов на самофинансирование.
Голдберг заявил, что DAO имеет полное право решать, что для нее ценно и за что она хочет платить, а его задача — просто определить, подходят ли эти условия для Chaos Labs. В данном случае — нет. Несмотря на то, что они не согласились с дальнейшим путем, Голдберг сказал, что считает: Aave Labs делает то, что, по ее мнению, отвечает наилучшим интересам Aave.
FAQ
Почему Chaos Labs вышла из роли риск-менеджера Aave?
Chaos Labs сослалась на фундаментальное несогласие с Aave Labs по поводу того, как следует управлять рисками, особенно по мере запуска Aave V4. Другие факторы включают отсутствие прибыльности (Chaos работала с убытками три года), недавние уходы других ключевых участников BGD Labs и ACI, а также неопределенную юридическую ответственность для риск-менеджеров DeFi после сбоя оракула на $27 миллионов.
Какой был инцидент со сбоем оракула с участием Chaos Labs на Aave?
В марте 2026 года неверно настроенный оракул Chaos Labs на Aave привел примерно к $26,9 миллионам ошибочных ликвидаций застейканных (staked) позиций Ether после того, как риск-агент CAPO сообщил неточно низкое соотношение цен. Безнадежная задолженность (bad debt) не возникла, и пользователи, чьи позиции пострадали, были возмещены, но инцидент подчеркнул серую зону права для риск-менеджеров DeFi.
Какие другие ключевые участники покинули Aave недавно?
BGD Labs, команда разработчиков, стоящая за Aave V3, объявила 20 февраля 2026 года, что не будет продлевать контракт. Aave Chan Initiative (ACI), команда управления, объявила 3 марта 2026 года, что закроет операции и выйдет. Уход Chaos Labs 6 апреля делает ее третьим крупным участником, который покидает проект на фоне управленческого хаоса.
