Paradigm Секретная разработка прогнозного рынка терминала, ориентированного на профессиональных трейдеров и маркет-мейкеров

Криптовалютная инвестиционно-предпринимательская компания Paradigm тайно разрабатывает торговый терминал для предсказательных рынков, который с конца 2025 года возглавляет партнер Arjun Balaji; терминал планируется для профессиональных трейдеров и маркет-мейкеров. Несколько информаторов, попросивших об анонимности, сообщили СМИ о вышеуказанном плане. Paradigm также параллельно изучает возможность создания внутреннего подразделения маркет-мейкинга и в сотрудничестве с исследователями изучает осуществимость индексов предсказательных рынков.

План торгового терминала: позиционирование, направления дизайна и смежные продукты

Информаторы описывают, что торговый терминал Paradigm для предсказательных рынков отличается по целевой аудитории от потребительских платформ, ориентированных на обычных розничных пользователей: он нацелен на профессиональных трейдеров и участников рынка маркет-мейкинга, которым нужны инструменты глубокой ликвидности. Помимо самого торгового терминала Paradigm продвигает подготовку по нескольким параллельным направлениям:

Внутреннее подразделение маркет-мейкинга: двое информаторов говорят, что компания обсуждала, следует ли создать собственный бизнес маркет-мейкинга на предсказательных рынках; на данный момент окончательно это решение еще не подтверждено.

Индекс предсказательных рынков: Paradigm сотрудничает с исследователями, изучая возможность объединять несколько контрактов предсказательных рынков в торгуемые инвестиционные портфели. Архитектура по смыслу похожа на индекс S&P 500: когда 500 компаний объединяют в один отслеживаемый индекс, чтобы институтам предоставить диверсифицированный инструмент рыночной экспозиции.

Инфраструктура данных: компания уже начала собирать и агрегировать данные о предсказательных рынках с разных платформ на публичной дашборд-панели, чтобы обеспечить информационную поддержку для последующих продуктов.

Информаторы подчеркивают, что указанный план терминала не «конкурирует напрямую» с платформой Kalshi, где Paradigm является основным инвестором; у обеих сторон разное позиционирование по аудитории и уровень продуктов.

Инвестиционная карта Paradigm на предсказательные рынки

Paradigm — ключевой институциональный сторонник Kalshi; он участвовал в трех раундах финансирования в марте 2025 года и в декабре прошлого года возглавлял один раунд финансирования Kalshi, тогда оценка составляла 11 млрд долларов. Объем последнего раунда финансирования Kalshi — как минимум 1 млрд долларов; оценка компании выросла до 22 млрд долларов. Совместный основатель и управляющий партнер Paradigm Мэтт Хуан (Matt Huang) занимает место в совете директоров Kalshi.

Формирование конкурентной картины на рынке предсказательных рынков ускоряется. Согласно сообщению The Wall Street Journal, основной конкурент Polymarket также демонстрирует взрывной рост и ведет переговоры о проведении нового раунда финансирования при оценке примерно в 20 млрд долларов. Трейдеры на предсказательных рынках могут спекулировать на спортивных матчах, исходах выборов и даже на цене биткоина; за последний год это направление быстро стало одним из самых пристально отслеживаемых отраслевых векторов Силиконовой долины.

Расширение бизнес-ландшафта: от инкубации проектов до перехода между направлениями

У Paradigm есть устойчивый послужной список по инкубации собственных проектов. В 2024 году технический директор Georgios Konstantopoulos основал криптовалютную софтверную компанию Ithaca и занял должность CEO. В последнее время Paradigm сотрудничает с финансово-технологическим гигантом Stripe, запустив Tempo — высокоскоростную блокчейн-сеть, предназначенную специально для стейблкоинов; в начале марта у нее уже было около 70 сотрудников, проектом руководит Мэтт Хуан.

Еще более примечательно то, что Paradigm собирает средства для нового фонда в объеме до 1,5 млрд долларов; фокус инвестиций больше не ограничивается цифровыми активами — он также расширяется на технологии искусственного интеллекта (AI) и робототехники. Это самый заметный поворот в стратегии Paradigm с момента его основания: компания официально заявляет о переходе от крипто-нативного венчурного инвестирования к многодисциплинарной технологической инвесткомпании.

Часто задаваемые вопросы

Торговый терминал предсказательных рынков, разрабатываемый Paradigm, конкурирует с Kalshi?

Согласно разъяснениям информаторов, торговый терминал Paradigm ориентирован на профессиональных трейдеров и маркет-мейкеров, а позиционируется как инструмент институционального уровня; Kalshi в основном обслуживает запросы розничных пользователей на предсказательные рынки. Информаторы говорят, что уровни аудитории у обоих разные, поэтому прямой конкуренции между ними нет; однако представитель Paradigm не дал по этому поводу официального подтверждения.

Что такое индекс предсказательных рынков и почему он привлекателен для институциональных инвесторов?

Индекс предсказательных рынков — это финансовый инструмент, который упаковывает несколько контрактов предсказательных рынков в торгуемый инвестиционный портфель; логика дизайна аналогична индексу S&P 500. Для институциональных инвесторов подобные продукты обеспечивают диверсифицированную рыночную экспозицию, снижая концентрационный риск исхода отдельного события. Это ключевая инфраструктура, благодаря которой предсказательные рынки переходят от инструментов для розничных пользователей к классу институциональных активов.

Почему Paradigm, инвестируя в Kalshi, одновременно строит собственный инструмент для торговли?

Разная бизнес-логика: инвестирование в Kalshi движимо финансовой отдачей, тогда как разработка торгового терминала — это стратегическая подготовка, направленная на то, чтобы занять уровень инфраструктуры предсказательных рынков. По мере быстрого роста масштабов предсказательных рынков предоставление институциональной торговой инфраструктуры позволяет открыть отдельную модель получения дохода, не зависящую от возврата в виде долевого участия инвестируемой компании.