BNP Paribas запускает шесть ETN на биткойн и эфириум для французских розничных клиентов в рамках директивы MiFID II.

BNP Paribas, крупнейший банк Франции, запустит шесть биржевых торгуемых нот (ETN), связанных с Биткойном и Эфириумом, на своей платформе начиная с 30 марта 2026 года, предлагая французским розничным инвесторам косвенное участие в цифровых активах без необходимости прямого владения основными монетами.

Продукты предлагаются в рамках Директивы о рынках финансовых инструментов II (MiFID II), которая требует стандартизированной прозрачности и протоколов защиты инвесторов, и будут доступны клиентам частного банковского обслуживания и индивидуальным инвесторам через распределительные каналы банка.

ETN BNP Paribas обеспечивают синтетическое крипто-экспозицию с кредитным риском эмитента

Шесть биржевых торгуемых нот структурированы как необеспеченные долговые ценные бумаги, которые отслеживают ценовую динамику Биткойна и Эфириума через репликацию индекса. В отличие от биржевых фондов, обеспеченных физическими активами, которые хранят основные криптоактивы, ETN подвержены кредитному риску эмитента — в данном случае, BNP Paribas — при предоставлении синтетической экспозиции к колебаниям цен на криптовалюту.

Продукты будут доступны для всех сегментов клиентов BNP Paribas, включая частное банковское обслуживание, предпринимательских клиентов и цифровую платформу «Hello bank». Банк заявил, что ETN являются регулируемыми продуктами, выпущенными проверенными управляющими активами, выбранными за их системы управления рисками и финансовую устойчивость. Розничные клиенты должны пройти строгие тесты на соответствие, чтобы подтвердить свое понимание высокорисковых, волатильных рынков перед получением доступа к сделкам.

Запуск следует за пилотным проектом BNP Paribas в феврале 2026 года по токенизированному классу акций денежного рынка на публичной инфраструктуре Ethereum. Этот эксперимент внутри группы, построенный на разрешенной модели с ограниченным доступом участников, оценил потенциал токенизации для улучшения процессов выпуска и распределения фондов.

Соответствие MiFID II и рамки защиты розничных инвесторов

ETN подпадают под MiFID II, регуляторную рамку Европейского Союза, предназначенную для стандартизации рыночных операций, повышения прозрачности и усиления защиты инвесторов. Директива требует от финансовых учреждений оценивать знания и опыт клиентов перед тем, как разрешать участие розничных клиентов в сложных, высокорисковых продуктах.

BNP Paribas подчеркнул, что продукты предлагают косвенную экспозицию к производительности криптоактивов без необходимости прямой покупки или хранения Биткойна или Эфира. Структура соблюдения банка включает тесты на соответствие, чтобы гарантировать, что розничные инвесторы понимают волатильность и риск, связанные с инструментами, связанными с криптовалютой.

Запуск совпадает с более широкой регуляторной сменой в Европе и Великобритании. Финансовый контрольный орган Великобритании отменил свой предыдущий запрет на крипто ETN в октябре 2025 года, разрешив розничный доступ к таким продуктам на британском рынке после многолетнего запрета.

BNP Paribas расширяет свое присутствие в цифровых активах на фоне институционального и розничного спроса

BNP Paribas является членом Qivalis, консорциума крупных европейских банков, разрабатывающих стейблкоин, привязанный к евро, для институционального и криптоиспользования. Инициатива нацелена на запуск в конце 2026 года в рамках Регламента о криптоактивах (MiCA).

Банк ранее тестировал приложения блокчейн в торговом финансировании и расчетах по ценным бумагам, формировал партнерства с финтех-компаниями и компаниями блокчейн, а также исследовал услуги цифровых активов для институциональных клиентов. Запуск ETN представляет собой расширение за рамки инициатив, ориентированных на институты, в розничные крипто-продукты.

Розничная инвестиционная активность во Франции значительно возросла в последние годы. Примерно 2,5 миллиона французских розничных инвесторов участвовали в торговле на фондовом рынке в 2025 году, при этом около 1,6 миллиона новых участников присоединились к фондовому рынку страны за последние три года. Французские домохозяйства владеют примерно €2 триллиона ликвидных сбережений, что представляет потенциальные капитальные потоки в новые инвестиционные инструменты.

FAQ

Какие крипто ETN запускает BNP Paribas и когда они будут доступны?

BNP Paribas запускает шесть биржевых торгуемых нот, связанных с Биткойном и Эфириумом, 30 марта 2026 года. Продукты будут доступны клиентам частного банковского обслуживания и розничным инвесторам через платформу банка в рамках регуляторной структуры MiFID II.

Чем отличаются крипто ETN BNP Paribas от физических крипто ETF?

В отличие от физических ETF, которые хранят Биткойн или Эфир в хранении, ETN BNP Paribas являются необеспеченными долговыми ценными бумагами, которые предоставляют синтетическую экспозицию через отслеживание индекса. Инвесторы в ETN принимают на себя кредитный риск эмитента в дополнение к рыночному риску, связанному с колебаниями цен на криптовалюту.

Какая регуляторная структура управляет доступом к этим крипто ETN для французских розничных инвесторов?

ETN предлагаются в рамках MiFID II, которая требует стандартизированной прозрачности, рыночных операций и протоколов защиты инвесторов. Розничные клиенты должны пройти тесты на соответствие, чтобы продемонстрировать понимание высокорисковых, волатильных рынков, прежде чем им будет предоставлен доступ к сделкам.