Кошелек Solana Phantom проложил прецедент: CFTC одобрил подключение некостодиальных деривативов

Популярный самоуправляемый криптокошелек Phantom в экосистеме Solana 17 марта получил письмо о безвозражении от отдела участников рынка Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), что позволяет подключаться к зарегистрированным на CFTC рынкам деривативов напрямую через интерфейс без регистрации вводящего брокера (introducing broker), как некастомизированный интерфейс, без хранения средств клиентов.

Основные условия и сфера разрешения письма о безвозражении CFTC

(Источник: CFTC)

Заявление отдела участников рынка CFTC подтверждает, что при выполнении Phantom определённых условий регулятор не будет предпринимать к нему меры принудительного характера. Ключевые элементы разрешённой схемы включают:

Чистый интерфейс: Phantom выступает как программный слой некастомизированного интерфейса, пользователи напрямую отправляют ордера зарегистрированным на CFTC субъектам (фьючерсным брокерам и рынкам с определёнными контрактами), Phantom не участвует в согласовании сделок.

Отсутствие хранения средств клиентов: контроль над активами клиентов всегда остаётся за пользователями, Phantom не хранит средства клиентов.

Соответствие зарегистрированным организациям: подключаемые торговые платформы должны быть официально зарегистрированы и соответствовать требованиям CFTC.

Область регулируемых продуктов: исключения распространяются на деривативные контракты и контрактные события, регулируемые CFTC.

На основе этой схемы пользователи Phantom смогут напрямую получать доступ к регулируемым деривативам и контрактам событий внутри приложения, сохраняя при этом структуру некастомизированного кошелька.

Регуляторный прорыв в некастомизированных интерфейсах: мост между DeFi и TradFi

Ключевое новшество этого письма о безвозражении — впервые регулятор ясно обозначил границы законной работы некастомизированных интерфейсов в рамках существующих нормативных требований. Долгие годы провайдеры криптокошельков сталкивались с задачей легальной интеграции регулируемых финансовых продуктов без необходимости полноценной регистрации как финансовых институтов.

Пример Phantom показывает возможный путь: при использовании чёткой схемы некастомизированного интерфейса, прямом подключении к зарегистрированным в CFTC организациям и полном отсутствии участия в хранении средств или посредничестве ордеров, такие кошельки могут освобождаться от обязательств по регистрации брокеров при выполнении определённых условий. Если эта модель получит широкое распространение, она откроет пользователям крипто-экосистемы доступ к регулируемым деривативам внутри одного приложения без необходимости перехода на традиционные брокерские счета.

Стратегия приоритета соответствия: коммуникация с регуляторами важнее последующих исправлений

Генеральный директор Phantom Брендон Милман в блоге подчеркнул, что компания сознательно выбрала подход «сначала коммуникация с регуляторами, затем разработка продукта», в отличие от распространённой практики «сначала создание системы, потом поиск понимания». Он отметил: «Ключ к безопасной и удобной работе с криптовалютами — создание финансовых продуктов, которые чётко и логично укладываются в понятные регуляторные рамки. Раннее взаимодействие с регуляторами при необходимости помогает добиться лучших результатов для пользователей, отрасли и самих регуляторов.»

Phantom отметил, что ранние диалоги с CFTC помогли прояснить, как именно работает некастомизированный интерфейс в рамках существующих правил, и обе стороны уже достигли консенсуса по границам регулирования до подачи официальных заявлений.

Часто задаваемые вопросы

Что конкретно разрешает письмо о безвозражении CFTC, полученное Phantom?
CFTC подтвердило, что Phantom, выступая как некастомизированный интерфейс, соединяет пользователей с зарегистрированными на CFTC рынками деривативов без хранения средств клиентов, без посредничества в сделках и напрямую подключаясь к зарегистрированным организациям, что освобождает его от требований регистрации вводящего брокера и позволяет легально интегрировать доступ к регулируемым деривативам и контрактам событий внутри приложения.

Почему этот случай называют «первым в своём роде» или «беспрецедентным»?
Ранее регуляторы не давали ясных указаний о легальности использования некастомизированных кошельков для доступа к деривативам. Письмо о безвозражении Phantom — первый подобный случай, когда CFTC официально подтвердило допустимость такой схемы, что создает прецедент и предоставляет другим провайдерам криптокошельков пример и рабочую модель для легальной интеграции регулируемых продуктов.

Что означает это решение для других кошельков на Solana и провайдеров криптокошельков?
Если другие некастомизированные кошельки используют аналогичную схему — не хранят средства пользователей, не участвуют в посредничестве ордеров, выступая только как интерфейс к зарегистрированным в CFTC организациям — они могут обратиться к CFTC за подобным подтверждением, следуя примеру Phantom, и расширить внутри своих приложений доступ к регулируемым финансовым продуктам в рамках нормативной базы.