Безумие ИИ меняет направление капитала: почему биткойн ослабевает, а серебро и золото продолжают показывать лучшие результаты?

28 января — новости, доллар в последнее время продолжает слабеть, и это изменение не полностью является результатом спонтанных рыночных сил. За последний год Федеральная резервная система неоднократно корректировала денежно-кредитную политику, снижая ставки и проводя операции с активами для выпуска ликвидности на рынок, что оказывало постоянное давление на индекс доллара. По мере того как индекс доллара опустился до многомесячных минимумов, привлекательность традиционных облигаций снизилась, а логика распределения капитала также претерпела изменения.

Исторический опыт показывает, что ослабление доллара обычно благоприятно для рисковых активов. Ранее, весной и летом 2025 года, когда индекс доллара заметно снижался, биткойн временно значительно рос, достигнув этапных максимумов. Однако после наступления текущего цикла рынок продемонстрировал иное поведение и разделился.

Исследование из The Kobeissi Letter указывает, что за последний более чем год цена серебра значительно превзошла биткойн, достигнув редких исторических уровней роста, в то время как биткойн за этот период показывал откаты. Золото также демонстрирует устойчивость, а индикатор относительной силы биткойна и золота опустился до многолетних минимумов, что свидетельствует о существенных изменениях в предпочтениях капитала.

С точки зрения настроений, такое расхождение часто означает снижение толерантности инвесторов к риску, и капиталы предпочитают более надежные активы. Но более глубокие причины заключаются не только в росте спроса на защитные активы.

Аналитики считают, что искусственный интеллект становится ключевым фактором, меняющим направления капиталовложений. Согласно данным Международной торговой организации, в 2025 году инвестиции в дата-центры, связанные с искусственным интеллектом, значительно выросли и превысили 270 миллиардов долларов. Основой этого тренда является постоянный спрос на вычислительные мощности, энергию и базовые сырьевые материалы.

На этом фоне металлургический рынок первым получает выгоду. Серебро, золото и медь считаются важнейшими компонентами инфраструктуры искусственного интеллекта. Исследовательские организации прогнозируют, что в ближайшие десятилетия спрос на медь значительно возрастет, а потенциальный дефицит предложения и спроса уже закладывается в цены.

Таким образом, текущий поток капитала из криптовалют, таких как биткойн, в драгоценные металлы — это не просто краткосрочный эмоциональный сдвиг, а стратегическая переориентация, ориентированная на долгосрочные индустриальные тренды. Эти изменения могут означать, что различия в динамике криптовалют и промышленных металлов перестанут быть лишь временными явлениями и станут предвестниками новой макроэкономической структурной трансформации.