Узнаем на следующей неделе! Ключевые слушания по Закону США о «Ответственной финансовой инновации» в Конгрессе

Сенатор штата Вайоминг Синтия Ламмис на саммите по политике Blockchain Association раскрыла, что слушания по обсуждению в Конгрессе США «Закона об ответственных финансовых инновациях» ожидаются на следующей неделе. Она заявила, что цель — поделиться финальной версией законопроекта до конца этой недели, чтобы представители отрасли и двухпартийные законодатели могли ознакомиться с ней до рассмотрения на следующей неделе. Законопроект наделит Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) расширенными полномочиями по регулированию цифровых активов, что станет важным сдвигом от Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Команда работает на пределе — Ламмис ставит крайний срок на выходные

(Источник: Blockchain Association)

«Наши сотрудники изнурены», — так Ламмис описала состояние своей команды и команды сенатора Кирстен Гиллибранд на саммите по политике Blockchain Association 9 декабря. Эта фраза раскрывает напряжённую борьбу вокруг «Закона об ответственных финансовых инновациях» в Конгрессе США. Ламмис отметила, что криптоиндустрия «начинает немного переживать» по поводу прогресса законопроекта, а в ходе двухпартийных обсуждений «черновик меняется каждые несколько дней».

Такие частые изменения говорят о том, что законопроект находится на решающей финальной стадии согласования. Ламмис сообщила: «Моя цель — поделиться черновиком к этим выходным. Это наш лучший результат на данный момент, чтобы отраслевые эксперты, республиканцы и демократы могли ознакомиться и дать отзывы, а на следующей неделе мы приступили к рассмотрению». Такой график означает, что с момента публикации черновика до слушаний у сторон будет крайне мало времени на анализ и обратную связь.

Ламмис добавила: «Я считаю, что сейчас лучше всего сначала представить продукт, на следующей неделе обсудить цену, а затем позволить всем спокойно отдохнуть на рождественских каникулах». Эта фраза одновременно подчеркивает срочность принятия закона и решимость довести ключевые этапы до конца года. Слушания означают рассмотрение поправок и предложений к законопроекту законодателями до вынесения его на голосование в Сенате, что является важным этапом законодательного процесса.

Однако даже при успешном рассмотрении не ясно, смогут ли республиканцы реализовать свои планы без препятствий. Даже если сенаторы начнут слушания, другие преграды — например, межпартийные разногласия — могут затянуть голосование. Это означает, что слушания на следующей неделе — лишь один шаг в долгом законодательном процессе, а не его завершение.

Почему с июля до сих пор прошло полгода задержки после одобрения Палатой представителей

Несмотря на то, что банковский комитет опубликовал проект закона о рыночной структуре после того, как «Закон о прозрачности рынка цифровых активов» был одобрен Палатой представителей США в июле, прогресс по «Закону об ответственных финансовых инновациях» замедлился. Такая задержка вызвана пересечением нескольких факторов.

Во-первых, самой продолжительной в истории США остановкой работы правительства. Во время шатдауна значительная часть законодательной работы была приостановлена, а законодатели и помощники были вынуждены заниматься бюджетным кризисом вместо текущих законопроектов. Во-вторых, ряд парламентариев выступили против положений о децентрализованных финансах (DeFi) в законопроекте. Регулирование DeFi остается предметом споров: традиционные регуляторные рамки сложно применить к децентрализованным системам без посредников, где «код — это закон». Как найти баланс между защитой инвесторов и стимулированием инноваций — остро обсуждается обеими партиями.

По сообщению Politico в понедельник, двухпартийные переговоры по рыночной структуре продолжаются, и слушания запланированы на декабрь. В сентябре Ламмис заявила, что ожидает подписания закона в 2026 году. Такой график говорит о том, что даже при успешном рассмотрении на следующей неделе между слушаниями, финальным голосованием и подписью президента пройдет еще несколько месяцев.

Подобная задержка не обязательно негативна. Частые изменения и двухпартийные переговоры хоть и затягивают процесс, но позволяют более полно учесть интересы всех сторон. Криптоиндустрия, традиционные финансовые институты, организации по защите потребителей и представители разных партий вносят свои предложения, и в теории финальная версия законопроекта станет более жизнеспособной и сбалансированной.

Три ключевых последствия для криптоиндустрии после принятия закона

Хотя законопроект ещё не прошёл рассмотрение в банковском и аграрном комитетах Сената, многие представители криптовалютной индустрии поддерживают усилия Конгресса по продвижению инициативы, отмечая, что это принесёт рынку ясность и пользу. Главный юрисконсульт крупнейшей в США регулируемой криптобиржи Пол Гревал заявил в среду: «Когда Конгресс примет закон о рыночной структуре, всё больше финансовой активности перейдёт в ончейн под руководством главы SEC Пола Аткинса. Нашим лидерам важно как можно скорее согласовать финальные детали законопроекта».

Какие изменения принесёт «Закон об ответственных финансовых инновациях»?

Перераспределение регуляторных полномочий: CFTC получит расширенные полномочия по регулированию цифровых активов, изменив нынешнее доминирование SEC. Это значит, что больше криптоактивов могут быть классифицированы как товары, а не ценные бумаги, и подпадать под более мягкое регулирование.

Рост прозрачности рынка: Законопроект обязывает цифровые платформы соблюдать более строгие требования к раскрытию информации, инвесторы получат более полные данные, что поможет снизить мошенничество и манипуляции на рынке.

Ускорение прихода институциональных инвесторов: Чёткие регуляторные рамки устранят сомнения институциональных игроков по поводу комплаенса — банки с Уолл-стрит и управляющие активами смогут увереннее предоставлять услуги с криптоактивами.

Передача полномочий CFTC завершит эпоху криптоэнфорсмента SEC

Хотя на момент публикации финальная версия законопроекта для Сената США ещё не обнародована, предыдущие черновики показывают, что документ наделит CFTC более широкими полномочиями по регулированию цифровых активов. Это станет важной переменой: ранее главную роль в надзоре и правоприменении играла SEC.

Такой перенос полномочий имеет далеко идущие последствия. В период председательства Гэри Генслера SEC проводила жёсткую политику по отношению к криптоиндустрии, возбуждая и угрожая исками против крупнейших регулируемых американских криптобирж, Ripple Labs и других ключевых платформ. Генслер утверждал, что большинство криптоактивов — это ценные бумаги, и должны регулироваться SEC. Однако такая позиция встретила резкое неприятие со стороны индустрии и ряда законодателей, которые считают, что многие криптоактивы ближе к товарной природе.

Если «Закон об ответственных финансовых инновациях» будет принят, акцент в регулировании перейдёт к CFTC. Традиционно CFTC регулирует рынки фьючерсов и опционов и придерживается более либеральной философии, делая упор на рыночную эффективность, а не на защиту инвесторов. Такая смена может создать более благоприятные условия для криптоиндустрии, но вызывает опасения по поводу недостаточной защиты потребителей.