После 17 лет устойчивого существования Биткойн официально развенчал «тюльпановый миф», утверждает эксперт по ETF.

Сегодня биткоин уже не уместно сравнивать со старыми примерами вроде «тюльпанового пузыря». Его устойчивость и доказанная годами выносливость делают такие аналогии устаревшими, считает Эрик Балчунас, эксперт по ETF из Bloomberg.

«Я бы никогда не поставил биткоин в один ряд с тюльпанами, как бы сильно рынок ни обваливался», — поделился он в комментарии в воскресенье.

Балчунас отмечает, что тюльпановый пузырь взлетел и лопнул всего за три года — «для падения хватило одного удара». В отличие от этого, биткоин, сейчас торгующийся на уровне около 89 362 долларов США, пережил шесть-семь серьёзных обвалов, неизменно восстанавливался, устанавливал новые ценовые максимумы и существует уже 17 лет.

«По моему мнению, только одна эта живучесть уже ставит крест на любых сравнениях с тюльпанами. Не говоря уже о том, что биткоин вырос примерно на 250% за последние три года и на 122% всего за год.»

Он отмечает, что часть общества просто не любит биткоин и часто использует такие сравнения, чтобы высмеять сторонников, и эта тенденция, вероятно, продолжится.

Ранее известный инвестор Майкл Бьюрри — главный герой фильма «Игра на понижение» — называл биткоин «тюльпаном нашего времени». В 2017 году глава JPMorgan Джейми Даймон также критиковал биткоин, называя его «хуже тюльпанов» и «обманом».

Тюльпаны взлетели и рухнули за три года

Тюльпаномания в Голландии стала безумной спекулятивной лихорадкой в эпоху Золотого века. Когда луковицы тюльпанов — цветка, привезённого из Турции в Европу — быстро превратились в символ роскоши среди богатых купцов, их стоимость начала стремительно расти.

С 1634 года цены на тюльпаны взлетели и достигли пика в 1636 году. Некоторые редкие луковицы продавались дороже, чем дом в Амстердаме, что вызвало беспрецедентную спекулятивную волну. Но всё рухнуло в один миг: в начале 1637 года рынок внезапно обвалился, цены упали более чем на 90% за несколько недель, и многие спекулянты оказались в кризисе.

Сегодня тюльпаномания считается одним из первых известных спекулятивных пузырей в истории и заложила основу для знаменитой схемы «pump and dump» (pump and dump) на современных финансовых рынках.

Тюльпаномания длилась всего три года | Источник: Эрик Балчунас## Биткоин и тюльпаны: ошибочная аналогия

Балчунас считает, что динамика биткоина в этом году — это по сути процесс «сброса избыточного экстремального позитива», накопленного рынком в прошлом году. Поэтому даже если 2025 год завершится боковиком или небольшим снижением, BTC всё равно движется вокруг 50% среднегодового значения — что абсолютно нормально для рыночного цикла. По его словам, любой актив, включая акции, проходит фазы «остывания», а инвесторы склонны «чрезмерно анализировать» это явление.

Он также опровергает мнение, будто биткоин — это актив без внутренней доходности. Балчунас подчёркивает: «Да, биткоин и тюльпаны не приносят денежного потока. Но золото тоже не приносит, как и картины Пикассо, и редкие марки — неужели мы должны сравнивать всё это с тюльпанами? Не все активы обязаны быть продуктивными, чтобы иметь ценность». По его словам, тюльпаномания была кратковременной эйфорией и быстрым спадом, а биткоин — «совершенно иное явление».

С ним согласен Гарри Круг, директор по стратегиям казначейства биткоин-компании Aifinyo (Германия): «Ни один пузырь не может пережить столько рыночных циклов, судебных разбирательств, геополитической напряжённости, халвингов, крахов бирж… и всё же возвращаться, чтобы ставить новые исторические максимумы».

SN_Nour