Какова максимальная цена Solana, если Уолл-стрит будет эффективно использовать его?

На протяжении многих лет широко распространенное предположение как в крипто, так и в традиционных финансовых кругах было довольно простым: когда внедрение со стороны финансовых учреждений достигнет зрелости, Ethereum станет блокчейном, выбранным Уолл-стрит.

Это не слишком удивительно, поскольку Ethereum в настоящее время является самой большой сетью смарт-контрактов, стандартной средой для разработчиков и также экосистемой, формирующей концепцию программируемых финансов сегодня.

Тем не менее, по мере того как усилия по токенизации активов организаций набирают обороты, в официальных обсуждениях возникает новый вопрос: что произойдет, если блокчейн, на который в конечном итоге будут полагаться организации, окажется не Ethereum, а Solana?

Этот сценарий все еще носит спекулятивный характер, но его обсуждение отражает изменение в оценке текущей рыночной инфраструктуры.

Изображение Solana в процессе преобразования

В первые дни Solana (SOL) была связана с розничной спекуляцией. Низкие комиссии, высокая скорость обработки и простота развертывания сделали ее идеальным местом для мемкойнов, быстрого трейдинга и экспериментальных продуктов. На протяжении большей части своего существования эта хаотичная среда формировала культурный бренд сети.

Тем не менее, именно эти характеристики – скорость обработки почти мгновенная, почти нулевая комиссия за транзакции и высокая производительность – которые ранее способствовали спекулятивному буму, теперь формируют основу для организационных транзакций.

Согласно данным от Solscan, Solana может обрабатывать более 3000 транзакций в секунду при средней стоимости менее половины цента, в то время как Ethereum по-прежнему ограничен на базовом уровне и должен полагаться на роллапы для увеличения пропускной способности и контроля затрат.

*Торговля Solana каждую секунду (Источник: Solscan)*Эта производительность привлекла внимание аналитиков, следящих за пересечением между блокчейном и традиционным рынком капитала.

Мэтт Хоаган, CIO Bitwise, недавно описал Solana как “новый Уолл-стрит”, утверждая, что модель выполнения с низкой задержкой Solana лучше соответствует процессам организаций по сравнению с другими многофункциональными вариантами. В то же время эмитенты стейблкоинов и компании по токенизации разрабатывают все более сложные продукты на этой сети, что дополнительно укрепляет этот аргумент.

Реальность еще далека от амбиций

В настоящее время Solana выполняет в среднем около 284 “транзакций” в секунду, что означает, что команды на перевод стоимости, инициированные пользователями, значительно ниже теоретического числа. В то же время Nasdaq выполняет около 2920 транзакций в секунду и обрабатывает около 463 миллиардов долларов объема ежедневно, по сравнению с около 6 миллиардами долларов Solana.

*Сравнение основных показателей Solana и Nasdaq. (Источник: FliptheNasdaq)*Разрыв в экономической плотности между двумя платформами все еще очень велик.

Тем не менее, разработчики Solana заявили, что предстоящие обновления оптимизируют производительность валидатора, улучшат планирование и уменьшат конфликты блоков — эти шаги могут приблизить сеть к необходимой надежности рыночной инфраструктуры. Хотя неясно, возможно ли это осуществить, эта амбиция демонстрирует четкую стратегию: Solana хочет быть не только быстрой блокчейн-технологией, но и “машиной исполнения”, достаточно мощной, чтобы поддерживать финансовые операции с регулированием в крупном масштабе.

В Galaxy Research заявили:

“Solana движется к единому видению ‘Интернет-капитального рынка’, системе, способной поддерживать всю деятельность цифровых финансов, от розничного спекулянтства и потребительских приложений до корпоративной инфраструктуры и токенизированных реальных активов.”

Потенциальная ценность Solana, если Уолл-стрит доверится

Вопрос о стоимости Solana в случае широкого применения на Уолл-стрит стимулировал развитие новых моделей оценки.

Джон Ма, генеральный директор Artemis, недавно объявил о модели, согласно которой, когда традиционные активы переводятся на блокчейн, цепочки будут оцениваться больше как инфраструктура, чем как спекулятивные акции. Согласно этой модели, факторы оценки включают пропускную способность, эффективность затрат, возможность взимания сборов и способность поддерживать крупные финансовые потоки с низкой задержкой. Сила истории и узнаваемости бренда становится менее важной.

Он прогнозирует, что рынок токенизации будет стоить от 10 до 16 триллионов долларов США к 2030 году. В сценарии, если Solana займет только 5% этого рынка, капитализация сети может достичь около 880 миллиардов долларов.

*Модель финансов Solana (Источник: John Ma)*Общая стоимость токенизированных реальных активов сейчас составляет около 35,8 миллиарда долларов США, почти вдвое больше, чем в конце 2024 года. С увеличением этой цифры производительность и стоимость исполнения становятся центральными факторами. В этом контексте привлекательность Solana исходит из тех характеристик, которые когда-то сформировали ее розничную культуру: скорость, низкие комиссии и возможность масштабирования без необходимости полагаться на внешний уровень исполнения.

Ethereum по-прежнему сохраняет преимущества в области безопасности, инструментов разработки и знакомстве с регулированием, становясь выбором по умолчанию для организаций. Тем не менее, тенденция токенизации заставляет рынок оценивать блокчейны под новым углом: возможность исполнения и эффективность в крупномасштабной цифровой среде активов.

Ван Цянь