Impulsionador da disparada do ouro? Tether acumulou 1 tonelada numa semana, reservas superam vários bancos centrais

O maior emissor mundial de stablecoins, a Tether, acelerou recentemente a compra de ouro, atraindo grande atenção do mercado. Os dados mais recentes mostram que, até setembro de 2025, a Tether detinha já 116 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de 12,9 mil milhões de dólares, ultrapassando em escala os bancos centrais de países como a Austrália, República Checa e Dinamarca, e posicionando-se entre os 30 maiores detentores de ouro do mundo.

Ainda mais notória é a velocidade das compras. No último ano, a Tether aumentou as suas reservas em mais de 1 tonelada por semana, ficando em terceiro lugar no ranking global de aquisição de ouro entre bancos centrais, atrás apenas do Cazaquistão e do Brasil, superando mesmo a China e a Turquia. A Jefferies indica que cerca de 12 toneladas são destinadas ao suporte do XAUt, enquanto as restantes 104 toneladas integram as reservas do USDT, tornando a Tether o maior detentor não soberano de ouro do mundo.

Ouro atinge novos máximos, posicionamento da Tether em baixa atrai discussão no mercado

(Fonte: Bloomberg)

Após 2022, o ouro iniciou um novo ciclo de alta, subindo de 1.680 dólares para um recorde histórico de 3.700 dólares. A construção de posição pela Tether coincidiu com o período em que o preço do ouro ainda se situava entre os 1.800 e 2.000 dólares, sendo vista externamente como um “timing perfeito para apanhar o início do bull market”.

No terceiro trimestre de 2025, a Tether aumentou as suas reservas em cerca de 26 toneladas num único trimestre, representando 2% da procura global de ouro. Embora a quota não seja elevada, o facto de todas as compras serem feitas no mercado spot confere-lhes um impacto mais direto no preço.

Cofres próprios, compra de direitos mineiros, contratação de traders de bancos tradicionais: Tether constrói infraestrutura de ouro em toda a cadeia

A Tether não se limita à compra de ouro, estando também a construir a sua própria infraestrutura. A empresa já concluiu na Suíça “um dos cofres mais seguros do mundo” e está a construir um segundo cofre em Singapura, para mitigar riscos geopolíticos e garantir autonomia na custódia.

Além disso, em 2025, a Tether investiu na empresa canadiana cotada Elemental Altus Royalties, adquirindo mais de um terço do seu capital, aprofundando a sua presença a montante no setor mineiro do ouro. Simultaneamente, a Tether recrutou da HSBC o responsável global de negociação e financiamento de metais preciosos, demonstrando a intenção de participar profundamente no comércio e formação de preços do ouro.

XAUt em ascensão: ouro físico tokenizado torna-se novo colateral para DeFi

(Fonte: Bloomberg)

Reservas de ouro da Tether suportam dois tipos de produtos

Reservas subjacentes do USDT: 104 toneladas reforçam a sua capacidade de resistência ao risco

Token XAUt: 1 token corresponde a 1 onça de ouro físico em cofre, podendo ser transacionado instantaneamente em blockchain, utilizado como colateral de empréstimos ou para provisão de liquidez em DEX

A expansão do XAUt permitiu que o ouro adquirisse, pela primeira vez, “liquidez nativa cripto”, tornando-se um dos tokens de ativos reais de crescimento mais rápido no mercado DeFi em 2025.

Regulação americana entra em vigor, Tether adota estratégia dual

A lei americana “GENIUS Act” proíbe explicitamente o uso de ouro como reserva para stablecoins regulamentadas. A Tether anunciou que irá lançar o token regulamentado USAT para o mercado americano, mantendo o USDT como produto offshore.

Analistas apontam que o investimento em ouro por parte da Tether poderá ser a “barreira de proteção definitiva” face à incerteza regulatória, permitindo ao USDT manter-se como fonte de valor não soberana e resistente à censura a nível global.