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## 为什么比特币的最新调整可能意味着牛市远未结束
比特币价格近期下跌(24小时内下跌1.73%，交易量达$1.19B)，让许多人开始疑问：这轮牛市是否已耗尽，还是只是喘口气？来自主要分析平台的市场数据表明后者。虽然价格走势制造噪音，但更深层次的指标揭示了一些机构投资者和成熟交易者已经注意到的事情——持续增长的结构性条件仍然稳固。
## 买卖压力揭示了真实情况
别再关注每日价格波动。转而观察永续合约市场。买卖比最近攀升至1.17——自2023年初以来的最强读数。这很重要，因为这个比率通常在周期的早中期阶段飙升，而不是在市场高点，当时卖压最终压倒买家。
用通俗的话说，这意味着：资金持续流入比特币的速度快于流出。尽管有暂时的回调，但基础市场结构仍在积累，而非分配。与之前的牛市周期相比：这些比率通常在爆发性上涨之前出现，而不是在之后。
## 机构守门人正在开启大门
时间点绝非巧合。主要金融机构正在消除比特币所有权的障碍。先锋集团（Vanguard）最近决定允许通过其平台进行现货比特币ETF交易，正是这种转变的体现。五千万传统投资者突然获得了无障碍进入加密货币市场的通道——无需了解钱包、交易所或自我托管。他们现在可以像购买股票一样，通过现有账户购买比特币。
这不是投机，而是基础设施的成熟。当富达（Fidelity）、贝莱德（BlackRock）和先锋集团（Vanguard）都提供类似产品时