Dữ liệu quyền chọn tiết lộ niềm tin tăng giá của BTC, dòng vốn tổ chức hỗ trợ xu hướng phục hồi

Thị trường quyền chọn Bitcoin đang kể một câu chuyện về sự trở lại của tâm lý lạc quan. Với sự thay đổi trong cấu trúc vị thế quyền chọn, kỳ vọng của thị trường về xu hướng tương lai của Bitcoin đã chuyển hướng rõ rệt, các vị thế mua đang dần chiếm lĩnh không gian phòng vệ giảm giá. Dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức cũng bắt đầu quay trở lại, dùng tiền thật để ủng hộ đợt phục hồi này.

Theo báo cáo của Bloomberg và phân tích dữ liệu quyền chọn của Deribit, lượng hợp đồng quyền chọn Bitcoin chưa đáo hạn với giá thực hiện 100.000 USD đến cuối tháng 1 đã tập trung tích tụ. Các hợp đồng này đại diện cho nhóm vị thế lớn nhất trên thị trường quyền chọn, giá trị danh nghĩa của chúng vượt xa các hợp đồng quyền chọn bán 80.000 USD hoạt động mạnh thứ hai. Cấu trúc này cho thấy các nhà tham gia thị trường đang điều chỉnh chiến lược phòng ngừa rủi ro — các vị thế mua đang thay thế phần lớn các hợp đồng mua bảo vệ giảm giá.

Cấu trúc quyền chọn cho thấy mở rộng vị thế mua, nhu cầu phòng vệ giảm dần

Giám đốc giao dịch ngoài sàn của Wintermute, Jake Ostrovskis, cho biết, quy mô các vị thế quyền chọn hiện tại không quá mức cực đoan, nhưng xu hướng đã rõ ràng. Quan trọng hơn, phí bảo hiểm của các quyền chọn dài hạn đã giảm rõ rệt, phản ánh sự giảm bớt lo ngại về rủi ro giảm giá mạnh của thị trường.

Điều này trái ngược hoàn toàn với tình cảnh thị trường vào cuối năm 2025, khi áp lực bán tháo lớn, nhu cầu phòng vệ giảm giá tăng vọt, nhà đầu tư tranh nhau mua quyền chọn bán bảo vệ. Hiện tại, sự thay đổi cấu trúc của thị trường quyền chọn cho thấy xu hướng rủi ro đang được cải thiện. Theo các nhà giao dịch quyền chọn, họ đang dùng hành động thực tế để bỏ phiếu ủng hộ sự phục hồi của giá.

Dòng vốn ETF ròng và nguồn cung sàn giao dịch thu hẹp, tạo hai lực đẩy giá

Sự chuyển biến về niềm tin của thị trường còn được thể hiện qua dòng vốn. ETF Bitcoin giao ngay trong tuần đầu tiên đã ghi nhận dòng vốn ròng 6,97 tỷ USD, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Việc các ETF lớn liên tục mua vào thường báo hiệu sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, dữ liệu lịch sử cho thấy, các giai đoạn tích lũy này thường đi kèm với đà tăng giá trong ngắn hạn.

Dòng vốn này trở lại sau một giai đoạn rút ròng lớn. Trong đợt điều chỉnh thị trường đầu tháng 10, ETF Bitcoin giao ngay từng trải qua dòng chảy lớn, với tổng giá trị rút ra hàng ngày lên tới hàng chục tỷ USD. Hiện tại, nhà đầu tư đang quay trở lại sau khi giá đã điều chỉnh xuống mức thấp, phản ánh niềm tin dài hạn đang dần phục hồi.

Dữ liệu dòng vốn của các sàn giao dịch cũng hỗ trợ nhận định này. Trong tuần qua, lượng Bitcoin rút khỏi các sàn tập trung ổn định, cho thấy các nhà nắm giữ đang chuyển tài sản về ví lạnh hoặc địa chỉ tự quản lý, thay vì chuẩn bị bán ra trong thời gian tới. Trong 24 giờ qua, khoảng 12.946 BTC đã rút khỏi sàn, giá trị theo giá hiện tại vượt quá 1 tỷ USD. Sự giảm lượng Bitcoin trên sàn trực tiếp làm giảm nguồn cung thanh khoản có thể giao dịch ngay lập tức, trong bối cảnh nhu cầu tăng lên, điều này tạo ra sự hỗ trợ rõ rệt cho giá.

Thách thức kỹ thuật đang đến gần, các mức kháng cự quan trọng trở thành tâm điểm

Hiện tại, Bitcoin đang trong giai đoạn thị trường tăng trưởng chung. Giá vàng đạt đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ thể hiện mạnh mẽ, bối cảnh vĩ mô này tạo sức hấp dẫn cho các quyền chọn dài hạn của tài sản số. Greg Magadini, Giám đốc các sản phẩm phái sinh của Amberdata, nhận định rằng, so với kim loại quý, Bitcoin gần đây có phần chậm hơn, điều này tạo ra không gian để bắt kịp trong thời gian tới.

Về mặt kỹ thuật, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch hỗn hợp Rails, Satraj Bambra, cho biết, việc kiểm tra lại vùng giá 100.000 đến 106.000 USD vẫn có thể xảy ra. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo, chỉ tiếp cận gần vùng này chưa đủ để xác nhận xu hướng mua vào. Sự xác nhận thực sự sẽ cần Bitcoin duy trì trên mức 106.000 USD trên biểu đồ tuần, để tạo nền tảng vững chắc cho việc thử thách các đỉnh cao lịch sử tiếp theo.

Dữ liệu quyền chọn dự báo rằng, nếu đà tăng còn tiếp tục, BTC có thể nhanh chóng vượt qua mức 90.000 USD. Các nhà phân tích đang theo dõi mức 105.000 USD như một điểm kháng cự tiềm năng trong ngắn hạn. Hiện tại, các yếu tố trọng tâm của thị trường đã chuyển sang: liệu dòng vốn ETF ròng có thể duy trì, liệu nguồn cung sàn giao dịch có thể tiếp tục thu hẹp, và liệu tâm lý mua vào trong thị trường quyền chọn có thể được củng cố thêm nữa. Sự kết hợp của ba yếu tố này sẽ quyết định khả năng Bitcoin phục hồi có thể vượt qua khó khăn gần đây và lấy lại đà tăng trưởng.

Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin là 71.220 USD, giảm 2,87% trong 24 giờ qua. Dù còn tồn tại biến động ngắn hạn, nhưng các tín hiệu từ thị trường quyền chọn về niềm tin mua vào, dòng vốn ETF liên tục chú ý, và cấu trúc thu hẹp của nguồn cung sàn giao dịch đang vẽ nên một bức tranh trung hạn khá lạc quan. Các nhà tham gia thị trường đang chờ đợi sự phối hợp giữa các vị thế quyền chọn và dòng vốn để xác nhận liệu đợt phục hồi này có thể chuyển hóa thành xu hướng tăng trưởng sâu hơn hay không.