個人投資家は死に、機関は立つべきだ：次の暗号化グローバルブル・マーケットを理解する

まず結論から言うと：今後3年間は機関主導の大ブル・マーケットが展開され、cryptoとブロックチェーン技術が正式にウォール街のバランスシートに全面的に入ってくることを意味します。mass adoptionは、最終的に上からの革命を通じて実現されるでしょう。

Cryptoのマスアダプションは、中本聡が最初に考えた去中央銀行化革命ではなく、上から下へのグローバル金融インフラのアップグレードになるでしょう。

個人投資家は潮流であり、機関投資家は海です。

潮汐は引くことができるが、海は引かない。

回顧 2025：なぜこのブル・マーケットは「機関元年」なのか？

理由を前に出すと：BTC/ETHの資金はほぼ全て機関から来ており、一般投資家はmemeやaltcoinを取引している。

2025年メインストリームのコインはすべて歴史的な新高値を記録します： btc 126k, eth 4953, bnb 1375, sol 295

**1. ETFやDAT(**などの機関投資家向けチャネル)の発生

! 【ETF大口流入イベント】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d2afd6c5e63efd11be9bf41d7291f19.webp)

2024-2025 ETF 大規模な流入イベント

2024–2025 デジタル資産ファンドの純流入 442 億ドル、同時に現物BTCのETF保有量は 110–147 万枚 BTC（総流通供給の5.7%–7.4%を占める）

これは歴史上初めてビットコインの入口がETFによって独占され、個人投資家はブル・マーケットの主上昇に参加していない。

2. 個人投資家はどこに行ったのか？

TheBlockの構造データ:

• 2025年までに67%をBTC/ETHに機関投資家に配分
• 個人投資家はわずか37%で、主にメムコインや実質的な価値のない短期資産にシフトしています。

個人投資家はBTC/ETHを買っていない、機関がBTCブル・マーケットを推進した。

3. ブル・マーケットはどのように形成されるか

先にいくつかのデータを見てみましょう：

• 取引所の BTC バランスが 6 年ぶりの低水準：245–283 万枚 に達しました。
• ETFとカストディの動きにより、「取引可能な供給」が6.6%減少
• 大口資金 (>100 万ドル) はチェーン上の流量比率で歴史的高水準を記録した

これは典型的な「流動性ショック型ブル・マーケット」であり、少量の取引可能なチップ + 継続的な機関投資家の買い = 極めて強いトレンド。

なぜ機関は2025年から本格的に参入するのか？

先に結論を述べます：規制が実施され、機関の需要が高いです。

アメリカの規制が明確化され、初めて「合法的な機関の入口」が開かれる

• 安定法案と安定通貨の規制フレームワーク：銀行はUSDC/TUSDのような安定通貨を遵守して決済に使用できます。 ETF承認済み:年金および保険会社の水門を完全に開きます

規制の基盤の変化により、機関は 合法的、コンプライアンスを守り、大規模に 暗号資産に参入できるようになった。

機関の需要が供給を大きく上回っている：構造的な不均衡が拡大している

!

2020-2025 機関のBTC需要と供給の概観、24年から供給と需要の反転が見られる

Bitwiseからのコアデータ：

2025年までに、機関のBTCに対する有効需要は約 $976 で、同期間の実際に販売可能な供給はわずか $12B です。供給と需要の比率は 80:1 です。

これは、一般投資家の参加なしに、価格が簡単に数倍に引き上げられることを意味します。

次のブル・マーケットでは、機関資金はどのように継続して入ってくるのでしょうか？

もし2025年の市場が「機関主導のブル・マーケット」の雛形を検証したとすれば、今後の3年間はこのトレンドが全面的に爆発する周期となるでしょう。これを理解するためには、伝統的な金融資産構造そのものから出発する必要があります。

伝統的な金融の総資産がどれくらいあるかを見て、次に機関の管理比率を見れば、潜在的な流入資金の規模を推定することができます。

伝統金融における資産分布は「本物のお金」が誰であるかを決定します

グローバル投資可能資産規模（2024年データ）：

| 資産クラス | 規模 | | グローバル不動産(金融化可能部分) | ~$330T | | グローバル債券市場 | ~$130T | | グローバル株式市場 | ~$110T | | プライベートクレジット / プライベートエクイティ | ~$12T | | 銀行預金および現金同等物 | ~$40T | | 合計 | >$600T |

その中の 70%–80% は機関（年金、ソブリンファンド、保険、銀行、ヘッジファンド、資産運用会社）によって掌握されています。

! 機関が保有する株式資産の割合(2017年のデータ)

cryptoの基盤インフラが**$400T(兆)（比較として現在のBTCの時価総額は1.8Tです）**の伝統的資産からの流入を受け入れるとき、流入規模はもはや過去の数十億の個人投資家の感情ではなくなります、

資産配分の調整が1%毎に行われると、数兆ドル規模の資金移動が発生し、BTCの時価総額が倍増する。

これが、ETF/RWA = 次のブル・マーケットの根本的なストーリーである理由です。

メインストリーム資産への長期的な影響

簡単に言うと、BTCのゴールド化とETHの株式化です。

BTC:機関投資家向け準備資産

• ETFのポジションが持続的に上昇し、流動性が減少し続けている
• 価格はますます機関化、トレンド化、スローブル化していく
• BTCは真の「デジタルゴールド」となり、各国の中央銀行が準備を始める

ETH： グローバルなチェーン上経済の「株式資産」

BTC の「商品型資産」とは異なり、ETH は「株式」に近い属性を持っています：

• ETH インフレ/デフレ混合、デフレ傾向
• ETH ステーキングの収益は、オンチェーン経済の「配当」です
• ETHの価値は全体のチェーン上GDPと正の相関があります
• ETHの価格設定ロジックは「ネットワーク規模 × 使用量」から来ています。

ETHの長期的な価値 = グローバルなオンチェーン経済の時価総額 × ETHの税率モデル。

これはテクノロジー大手の株よりも強力です。なぜなら、それは「金融インフラストラクチャーレベルの株式」であるからです。

( 個人投資家の役割はどのように根本的に変わるのか？

簡単に言うと、物語の創造者から価格のフォロワーに変わることです（主流のトラックに関してのみ、memeを炒めるのは別の話です）。個人投資家はもはやブル・マーケットを創造せず、ただ便乗するだけです。

機関投資家主導の市場特性:

• トレンドがより安定している（長期資金）
• 感情の影響が弱まる
• 流動性が薄い（売買板がクジラに支配されている）

したがって、個人投資家は戦略を調整する必要があります:

• 感情トレードから → 大資金トレードに移行
• 百倍コインを探す → 構造的な長期トレンドを探す
• 短期から → クロスサイクルへ

VCと起業家の機会はどこにありますか？

今後3年間でVCが最も確実だと考えるいくつかのレース：

1. エンタープライズ向けブロックチェーン

簡単に言うと、誰もが年金や銀行預金をイーサリアムやソラナ上に置きたくないので、企業のニーズに応じたソリューションが必要です。

エンタープライズレベルの要件には、

• プライバシー（パブリックチェーンでは実現できない）
• コンプライアンス（KYC、AMLなど）
• コントロール可能性（ガバナンスはアップグレード可能で、撤回可能）
• 低コスト & 安定

したがって、機関はコアビジネスにパブリックチェーンを使用できず、いくつかのエンタープライズ向けブロックチェーンソリューションを使用します（連合チェーンのように聞こえますが）、例えば：Hyperledger FabricとR3 Corda

機関はイーサリアム上でコアビジネスを行うことはないが、ETF、DAT、RWAでBTC/ETHを購入する。資産はパブリックチェーンに、ビジネスは企業チェーンに、ブリッジはDeFiによって行われる。これが未来のアーキテクチャである。

2. ブリッジング + ZK（プライベート ↔️ パブリック）

• クロスチェーン
• クロスマーケット
• 規制地域/国間
• クロスアセット（RWA ↔️ パブリックチェーン資産）

企業向けブロックチェーンはパブリックチェーンとデータ通信を行う必要があるため、機関のプライベートチェーンからパブリックチェーンへの橋渡しであるBridgingが必要です。そして、ZK技術は潜在的な技術解決策である可能性がありますが、私はこの分野の専門家ではないので、これ以上のコメントは控えます。

3. MPC、カストディ、資産管理ツール

Fireblocks、Copper、BitGoクラスの成長は幾何学的になります。

4. RWA & SLA

*公債

• プライベートローン *商品 *フォレックス
• 決済層（SWIFTネットワークのオンチェーン版に似ており、この部分は支払いに関わる非常に複雑なものであり、別途記事を書く機会がある）

VCerが重要なポイントを押さえます。これは兆単位のチャンスです。

まとめ

次の大ブル・マーケットはCryptoの勝利ではなく、ウォール街の勝利である。

未来三年あなたは見ることになる：

• JPM、ブラックロック###ベイレッド(、シティ)のチェーン上の規模は、ほとんどのL1を超えています。
• 小口投資家のメインストリームコインの価格影響力が歴史的最低に低下
• 数十兆ドルがETF、RWA、企業チェーンの形でブロックチェーンに上げられます
• web3 は物語経済から → グローバル金融インフラへと変わる

暗号のマスアダプションはすでに起こっていますが、中央銀行の代わりではなく、金融インフラのアップグレード革命です。

( 最後に書く：

個人投資家は死に、機関投資家が立つべきである。

百倍コインを夢見るより、資本の論理を理解する方が良い。次のブル・マーケットは、機関によって価格が決まり、企業が推進し、インフラによって決まる。個人投資家のチャンスはまだあるが、方法が変わる。構造的トレンドを理解し、機関が来る場所に事前に立つこと。

私が好きなトレーダーcryptocredの言葉を引用します：主導的なトレンドに逆らうな、トレンドの友になれ。

次回予告：どのようにシステム的なBTC、ETH、BNBの長期投資ロジックを構築し、前もって配置をするか。投資家と起業家の役割を担う一線の韭菜に注目してください https://x.com/chelsonw_ 、定期的に業界の最前線の分析を出しています。