RugPullAlarm

最近DeFiエコシステムを見ていると、ますます多くのプロジェクトがRWAという概念について議論していることに気づきますが、多くの人は実際にRWAが何なのかあまり理解していません。今日はこのトピックについて話してみたいと思います。
簡単に言えば、RWAはReal World Assets、つまり現実世界の資産のことです。聞こえは広範囲に感じますが、実際にはその通りです——ドル、金、不動産、債券、保険などの伝統的な金融資産は、トークン化されてブロックチェーン上に置かれるとRWAになります。
ここには非常に面白い比較があります。世界の固定収益債券市場の規模は約127兆ドル、不動産の総価値は約362兆ドル、金の時価総額は約11兆ドルです。一方、暗号ネイティブ資産の時価総額はわずか1.1兆ドルで、金の時価総額の約十分の一に過ぎません。想像してみてください、これらの伝統的資産の一部をDeFiに移すだけで、市場規模はどれほど拡大する可能性があるか。
では、RWAはDeFiの中でどのように使われているのでしょうか？一般的な方法は、スマートコントラクトを使ってこれらの資産を代表するトークンを作成し、同時にオフチェーンに実際の資産が支えとなっていることを保証し、発行されたトークンはいつでも基礎資産に換金できるようにすることです。現在、主に次のような応用形態があります：ステーブルコイン（USDT、USD

做市商这个角色其实一点都不新鲜，我最近才意识到它的历史有多久远。追溯回去，这个概念早在18世纪就出现了，那时候伦敦证券交易所就已经有人在充当中间商的角色，为买卖双方提供报价，顺便还给交易所增加流动性。有意思的是，同样的职能在不同地方有不同的叫法，纽交所管他们叫"Specialist"，港交所那边则称为"庄家"。
说到底，做市商就是创造市场的人。有买单有卖单，市场就活了。这个角色可能是大机构，也可能是个人交易者，甚至有些交易所自己也会参与其中。不过在这个金融分工已经非常细致的时代，主流交易所的做市工作基本都由大型机构在承担。
做市商的核心工作其实就两块。首先是提供双向报价。他们在平台上同时挂买单和卖单，通过维持买卖价差来赚钱。这个价差就是他们提供流动性的费用，说白了就是中介费。其次是管理订单簿的深度，他们需要在不同价格水平上放置多个订单，让市场看起来有充分的交易深度。随着市场行情变化，他们还要实时调整这些订单的位置和数量，这对反应速度要求很高。
订单簿本质上就是买单和卖单的集合。买单从高到低排列，卖单从低到高排列。中间的差价就是做市商的利润空间。流动性好的市场，这个差价会很小，交易体验特别顺畅。所以你会看到那些大型交易所都会给做市商提供专门的交易接口，让他们能执行高频做市策略，就是为了把价差维持在一个理想的范围内。
新币上市时，做市商的角色就变得更关键了。他们会帮助新项目在市场上建立

ちょうどStarkWareのニュースを見たところで、少し驚きました。このLayer 2を手掛ける会社が人員削減を行い、同時に二つの事業部に再編成を発表しました。単なる人員調整のようには見えず、戦略的な方向転換をしているようです。純粋なインフラから自社製品へのシフトといった感じです。
CEOのEli Ben-Sassonは全社員会議でこの決定を発表し、具体的な削減規模は述べませんでしたが、必要な合理化だと強調しました。影響を受ける社員にはメールが送られ、会社は法律の要求を超える補償パッケージを提供すると約束しており、比較的誠意を持った対応と言えます。
この種の人員削減は暗号通貨界では珍しくありませんが、StarkWareのこの動きは少し異なります。追い込まれて縮小するのではなく、自発的に方向性を調整している点です。今後の製品展開に向けて準備を進めているように見えます。皆さんはこの変化についてどう思いますか？

最近有人问我该怎么存USDT和比特币，我发现很多新手其实都搞不清楚自己应该用什么加密货币钱包。说实话，这个问题没有绝对答案，完全取决于你的需求和风险偏好。
先说交易所钱包吧。如果你经常交易，资产放在交易所其实挺方便的，出入金快，操作简单。但缺点也明显——你的私钥不在自己手里，安全性完全依赖交易所。这几年交易所被盗或跑路的事件不少，所以大额资产长期持有的话，我一般不建议放在交易所。
Web3钱包就不一样了。MetaMask、Phantom这类钱包，私钥在你自己手里，真正实现了自我保管。对于经常交互DeFi、NFT的人来说，Web3钱包是必需品。但问题是，一旦私钥泄露或者你自己忘记了助记词，资产就永久丢失了。所以用Web3钱包需要很强的安全意识。
然后是冷钱包，像Ledger、Trezor这些硬件钱包。这是目前最安全的加密货币钱包解决方案，私钥完全离线存储。如果你持有大额资产，特别是长期看好某个项目，冷钱包真的值得投资。缺点就是操作相对复杂，交易时需要连接设备，不太适合频繁交易的人。
我的建议是这样分配的：日常交易和小额资产可以放Web3钱包，中等规模的资产用交易所钱包应急，大额长期持有的资产一定要上冷钱包。说白了，就是根据金额和使用频率来选择。钱放交易所安全不安全，主要看交易所本身的风控能力，但从风险管理角度，自托管永远比托管更可控。
最后提一句，不管用什么类型的加密货币钱包，备份好

先ほど取引所の話題を見ていて、多くの人がそのような本人確認不要の分散型取引プラットフォームに非常に興味を持っていることに気づきました。この件について深く話したいと思います。
簡単に言えば、それはあなたが身分証明を提出せずに直接暗号通貨を取引できるプラットフォームのことです。UniswapやPancakeSwapは典型的な例です。2024年のデータによると、Uniswapの月間アクティブユーザーは約1200万人に達し、市場シェアは60％、PancakeSwapも約200万の独立したユーザーを持っています。これらのプラットフォームが多くの人を惹きつける主な理由は幾つかあります。
まずはプライバシーです。監視やデータ漏洩がますます頻繁になる時代に、多くの人は確かに取引を秘密裏に行いたいと考え、自分の身元情報がさまざまな機関に把握されるのを避けたいと思っています。次に便利さです——煩雑な認証手続きを省き、アカウントを瞬時に開設できる点です。特に、所在国で暗号取引が制限されている人や従来の金融システムにアクセスできない人にとっては、この迅速なアクセス方法は非常に魅力的です。さらに速度も重要です。すぐに取引を開始でき、複数のアカウントを作成したり、資金の送金も制限なく行えます。
しかし、正直に言えば、便利さの裏には多くのリスクも潜んでいます。分散型の匿名性は詐欺師を惹きつける要素でもあります。

最近又在折腾各种接码平台，之前踩过不少坑，收不到短信的、延迟半天的都遇过。后来总结出来，靠谱的SMS接码平台其实就那几个。
我用得最多的还是SMS-Activate和5SIM，这两个验证码速度都挺快的，基本10秒左右就能到，覆盖国家也多，特别适合跨境测试。国内应用的话小鸟接码和超级云短信不错，反应速度5-30秒之间，偶尔高峰期会慢点。Getsmscode价格便宜但有时候会延迟，看你的需求吧。
用这类sms接码平台要注意的是，有些号码是共享的容易被风控，建议多准备几个备选号。还有就是别把它当长期主号，隐私安全没保障。说白了就是应急用用还可以，要求稳定性的还是得谨慎。

最近这两周汇市有点意思，澳元和欧元都在反弹。
最近の2週間、為替市場は少し面白くなってきており、豪ドルとユーロの両方が反発しています。
听说美伊可能要重启谈判，市场情绪一下子就变了，风险资产开始吃香。
米国とイランが交渉を再開する可能性があると聞き、市場のムードが一気に変わり、リスク資産が注目され始めました。
澳元兑美元已经涨到0.7148，欧元也在1.18附近晃悠，都创了近一个月的新高。
豪ドルはドルに対して0.7148まで上昇し、ユーロも1.18付近をうろつき、どちらも約1か月ぶりの高値を記録しています。
原油从高位跌下来，美元的避险吸引力在消退，这给了这两个货币喘气的机会。
原油価格は高値から下落し、ドルの安全資産としての魅力が薄れつつあり、これがこの二つの通貨に息をつく余裕を与えています。
不少分析师看好澳元下半年能冲到0.75，主要是澳洲央行还要加息，收益率摆在那儿。
多くのアナリストは、豪ドルが下半期に0.75まで上昇すると期待しており、主にオーストラリア中央銀行が利上げを続けることと、利回りがそのままあることが理由です。
不过欧元会一直涨吗？机构的看法差异挺大的。
しかし、ユーロはずっと上昇し続けるのか？機関の見解にはかなり差があります。
有的说如果中东局势真的缓和，欧元可能向1.20冲刺。
中東情勢が本当に緩和すれば、ユーロは1.20に向かって突き進む可能性があると

最近日元真的在疯狂升值，美元兑日元都快要跌破152了。
私はデータを見ましたが、これはすでに4日連続で下落しており、市場の感情が明らかに変わりつつあります。
主な要因は日本銀行からの利上げ予想の噂と、財政懸念の緩和です。
これら二つの要素が重なり、日元の上昇を促しています。
日元の価値が上がる話をすると、ついでに1万日元でいくらの人民元が交換できるかも思い出します。
この為替レートの変動は私たちにも影響がありますね。
ヘッジファンドの最近の動きは非常に面白いです。
彼らは日元の強さに対して賭けを強めています。
オプション市場を見ると、プットオプションの取引量はコールオプションの50%増しで、
これは市場が日元のさらなる上昇を予想していることを示しています。
最も重要なのは、BCAリサーチが警告を出していることです。
日元の上昇は大規模なアービトラージ取引の清算を引き起こす可能性があります。
このアービトラージ取引とは何でしょうか？
それは、日元を借りて米国株や他の高利回り資産を買い、スプレッドを稼ぐことです。
日元が上昇し始めると、これらの取引は逆方向に動かざるを得なくなります。
つまり、資産を売って日元に換え、借金を返すのです。
規模が大きいと、清算の波が来たときに日元の上昇は非常に激しくなり、
ひいてはハイテク

最近の為替市場の変動は確かに面白いです。先週、ドル指数は0.69％上昇し、非米国通貨は総じて重圧を受けました。欧元、円、英ポンドはそれぞれ0.6％以上下落し、豪ドルはさらに2.18％も下落しました。この背後にある論理を一考する価値があります。
まず欧元について、下落幅は小さく見えますが、その背後の推進力は非常に複雑です。中東情勢の悪化は欧元/ドルの為替レートに打撃を与え、主に避難資金が大量にドルに流入したためです。イランが停戦協定を拒否した後、原油価格は再び急騰し、これが直接インフレ期待を押し上げました。市場はすでに米連邦準備制度の年内利下げを期待しておらず、むしろ今年の利上げも織り込む動きさえあります。欧州中央銀行も利上げを検討していますが、市場はエネルギー価格の上昇がユーロ圏経済に与える衝撃をより懸念しており、そのため欧元/ドルのレートは引き続き圧力を受けています。
次に重要なのは非農業部門雇用者数（非農データ）です。もし米国の3月非農データが予想を下回れば、欧元にとって一息つくチャンスとなり、短期的には欧元/ドルが反発する可能性があります。ただ正直なところ、中東情勢が緩まない限り、ドルの避難通貨としての地位は揺るぎにくく、欧元/ドルは引き続き圧力を受け続ける見込みです。技術的には、欧元/ドルはまだ21日移動平均線の下にあり、売り圧力は強い状態です。
一方、より注目すべきは円で

最近一个現象は特に注目に値する：暗号市場の悲観的な感情が個人投資家の二次市場から専門投資家の圈へと広がっている。
多くの業界関係者が同じ懸念を表明しているのを見ている。Multicoin Capitalの共同創設者Kyle Samaniが辞任を選んだことは、このサイン自体が問題を示している。続いてDeFianceのCEOも投稿で率直に述べている。暗号ベンチャーキャピタルのこのモデルはすでに行き詰まっており、今後は実際のキャッシュフローのあるプロジェクトだけに注目するだろう。
さらに面白いのは、Moonrock Capitalの創設者Simon Dedicが最近の観察を共有したことだ。彼は今週だけでも主要な投資家や業界の大物との対話が5回以上あったと述べている。皆の態度は大きく二つに分かれている：一方は市場が本当に回復するかどうかに懐疑的で、もう一方はすでに暗号分野から撤退し、AIや伝統的なテクノロジー株に投資を切り替えている。
これは何を示しているのか？市場の衰退予測が個人投資家の感情から機関の判断へと進化していることを示している。VCのような専門投資家さえも悲観的になり始めていることは、今後の市場動向に対する彼らの見通しが楽観的でないことを明らかにしている。この二次市場から一次市場、そして投資圈全体への感情の変化は、市場サイクルに対する深層の認識の変化を反映している。
最近のこの

最近在思考一个很有意思的现象，这轮加密市场的周期和以往完全不一样。不是价格的事，那谁都看得出来，而是整个生态的气质变了。
我经历过好几个周期，能感受到什么时候熊市的氛围开始反常。现在就是这样的时刻。加密社区里的建设者越来越少，时间线里到处是失望的声音，很多人选择彻底离开。我有个朋友说得特别扎心，他说前几轮熊市他还会坚持学习、测试新应用、研究下一轮可能的热门方向。但这一轮他几乎不想碰这个领域了。我自己也有同感。
这两年发生的一系列事件，把很多人伤得很深。去年那段时间，数百万个新钱包被创建出来，目的就一个：交易某个热门的Memecoin平台上的币。那时候KOL们疯狂晒百倍、千倍收益的截图，把散户拖入极致的FOMO。结果呢，大量散户资金直接被抽干。数据很触目惊心，99%以上的Memecoin在60到90天内就归零了，真正赚钱的人少之又少。
后来又经历了大规模清算，166万交易者爆仓超过200亿美元，这是加密历史上最大的清算事件。无数钱包直接清零，很多人永久离开了这个行业。我完全理解他们的选择。
这个周期里，散户经历的不只是熊市，而是系统性的收割：高流通市值发行但流通量只有一小部分、内部人士上线就砸盘、项目方到了TGE后就躺平不干了。加密市场的信任彻底崩塌了，大家都觉得所有人都想骗自己的钱。
散户离场了，但这一轮情况不同。以往散户一离场，市场就陷入真空，没人能填补。这次不一样，机构在托底。

最近看到摩根大通戴蒙的观点，这哥们对今年的市场风险还是挺有意思的。他一直在强调一个问题——如果通胀不降反升，那熊市的风险就真的来了。
彼は特に、油価の上昇は無視できない脅威だと指摘している。歴史上、1974年と1982年の景気後退は油価の急騰によって引き起こされた。今、中東の情勢や地政学的対立がエネルギーコストを押し上げており、この短期的な圧力は確かに現実的だ。もしインフレが高止まりすれば、金利は強制的に上昇し、金利はほぼすべての資産価格に「引力」のような影響を与える——これは熊市リスクが単なる杞憂ではないことを意味している。
面白いのは、彼の私募クレジット市場に対する懸念はそれほど深刻ではないという点だ。彼は計算してみた：レバレッジ私募クレジットは18億ドル規模であり、それに比べて米国のハイイールド債市場は1.5兆ドル、シンジケートローンは1.7兆ドル、投資適格債券はさらに13兆ドルもある。この観点から見ると、私募クレジットは透明性に欠けるものの、「システムリスクを構成しない可能性が高い」としている。
AIについては、彼の態度は楽観的だ。彼はAI投資は投機的なバブルではなく、実際の生産性革命であり、電力やインターネットのように世界を変えるだろうと述べている。ただし、その速度ははるかに速いとも。とはいえ、彼も正直に認めているが、現時点では誰が最終的な勝者になるかは見通せない。短期的

这两天币圈有点意思，我刷了一下最新的市场数据，主流币种都有不同程度的反弹。比特币涨了2.53%，以太坊涨2%，Solana和瑞波币也分别上涨了1.97%和2.15%。其中大零币涨幅最大，达到了3%。有个小币种BASED这两天涨得特别凶，直接冲到了30%多，看起来市场情绪还是有的。
最吸引眼球的还是孙宇晨这波操作。他在X上长文怒怼WLFI，说自己是World Liberty Financial的早期投资者，投了大笔资金进去，结果发现项目方在智能合约里暗藏了黑名单后门，可以随意冻结投资者的资产。更离谱的是，孙宇晨说自己的WLFI代币钱包早在2025年就被列入了黑名单。他还指控WLFI团队从用户身上榨取费用、秘密植入控制代码，这些行为根本没经过什么公平透明的治理投票。孙宇晨这次的措辞很强硬，直言这是"去中心化的反面"。
有趣的是，WLFI的联创Zach Witkoff随后也出来回应了。他说大家理解错了，WLFI不是什么交易手续费项目，主要产品是稳定币，通过持有国债产生收益。他还强调WLFI是按交易量计算的第二大合规稳定币。不过这波回应能不能平息孙宇晨的怒火，还得看后续怎么发展。
地缘政治这边也在闹腾。伊美谈判陷入僵局，双方各说各的话。伊朗说谈判已经结束没达成协议，美国要价太高；美国这边特朗普又说伊朗还会回来谈。美军还宣布要在13日封锁伊朗港口的海上交通，这事儿对全球贸易肯定会有影响。
行

深夜のあの相場はちょっと面白かった、BTCに明らかなショートカバー現象が起きた。データを見てみると、ショートポジションが集中して清算されたが、価格は予想通りの調整を見せず、むしろ上昇を続けている。
チャート上には「二重圧迫」の局面が現れている：契約側のショートがロスカットされ、OIは836.5 BTC減少した一方で、現物の主力が市場価格で買い漁り、3254万ドルを投入して無理やり価格を押し上げている。指値売り注文は2.31億に積み上がっているが、市場価格の買い注文はわずか1.41億で、この不均衡な注文構造は、買い方が積極的に攻勢をかけていることを示している。
今の問題は、契約のOIはゆっくりと上昇しているが、価格の上昇ペースはやや遅れていることだ。買い方の建玉と売り方の押し下げの攻防はまだ続いている。もし追いかけて買うなら、反転のリスクに注意しなければならない。このショートカバー後の停滞は、急激な調整を誘発しやすい。

ちょっと面白いことに気づきました。最近、元英国首相のリズ・トラスが、ビットコインが英国の逆転革命の鍵となると表明しました。この言葉はかつての英国首相から出たもので、その重みはかなりのものです。
これは何を反映しているのでしょうか？ますます多くの政治家がビットコインや暗号資産を戦略的ツールとみなすようになり、もはやマージナルな話題ではなくなっています。特に、世界経済政策の分裂や各国が金融の独立性を模索している背景の中で、ビットコインのような非中央集権的資産の価値がますます多くの人に認識されつつあります。
イギリスの観点から見ると、ブレグジット後、同国は自らの役割を再定義し続けています。もし元首相ですらビットコインの戦略的意義について公に議論しているなら、この話題はすでに主流の政治議論の範囲に入ったことを意味します。このような政治レベルでの認知は、暗号市場全体のストーリーに推進力を与えるでしょう。
この種の声は今後ますます増えていくと感じます。興味があれば、Gateで関連資産の動向を追ってみてください。

PayPal 最近在稳定币领域动作挺大的，把业务扩展到了 70 个市场。这意味着他们的稳定币产品现在能覆盖更多地区，用户可以更便利地使用。对于稳定币赛道来说，大型支付巨头的参与确实在推动整个市场的发展。PayPal 这一步扩张看起来是想在数字资产领域占据更大份额，稳定币作为连接传统金融和加密世界的桥梁，潜力确实不小。不过稳定币的监管环境还在不断演变，PayPal 能否顺利在这么多市场推进还要看各地政策如何响应。你们怎么看，PayPal 的稳定币会成为主流选择吗？

先ほどビットコインの価格が再び最高値を更新し、73,000ドルを突破しました。ただ正直に言うと、この上昇の背後にあるロジックは少し複雑で、冷静に見極める価値があります。
表面上は、イランの停戦により中東の地政学的緊張が緩和されたことで、この種のリスクイベントが収束し、リスク資産が押し上げられることが多いです。しかし、この一つの要因だけでビットコインの価格上昇を説明するのは、実際には過度に単純化しすぎています。
最近市場に注目している人なら誰でも感じていることですが、この波を押し上げている要因は実に多岐にわたります。機関投資家の資金流入の継続、FRBの政策予想の変化、現物ETFの魅力など、これらすべてが作用しています。しかし同時に、いくつかの慎重に見るべきシグナルも存在しています。
ビットコインの価格は新高値をつけたものの、取引量や市場のセンチメントの安定性といった指標はあまり強くありません。これは、この上昇局面が何らかの調整圧力に直面する可能性を示唆しています。また、マクロ経済の観点から見ても、世界経済の状況やインフレデータ、金利の動向といった変数には依然として不確実性が伴っています。
私の感覚では、今は無理に追いかけて高値をつかみに行く時期ではありません。ビットコインの価格は新たな高みに到達しましたが、市場参加者は慎重な姿勢を保ち、ファンダメンタルズの変化やリスク要因の進展に注意

最近のビットコインの動きを見ていると、価格が重要な位置に近づいていることに気づきました。これは過去2年間の重要な抵抗ゾーンです。この位置を突破できれば、多くの取引チャンスが解放される可能性があります。
この価格帯は、ロングポジションを取る人にとって非常に重要な意味を持ちます。なぜなら、長期的な圧力点を示しているからです。歴史的に見て、ここに近づくたびに市場の反応は非常に激しいものでした。今の問題は、今回本当に突破できるのか、それとも再び調整局面に入るのかということです。
私はこのゾーンの動き、特に出来高やオンチェーンデータの動向を引き続き注視する価値があると思います。力強い突破のシグナルが見えれば、その後の上昇余地を示唆している可能性があります。ただし、リスクは常に存在するため、リスク管理をしっかり行うことが最優先です。