貨物リスクプレミアムは週ごとに爆発的に上昇しており、+576%です。ホルムズ海峡の緊張、保険料、ルートリスクがエネルギー供給チェーンのコストを前倒ししています。週間の動き:+576%!イランを中心とした緊張とホルムズ海峡の価格不確実性は、バレル価格だけでなく、輸送コスト、保険料、ルートリスクにも影響しています。こうしたコストはまず貨物のコストに現れ、その後、LNG価格やエネルギーに敏感なセクターのマージンに広がります。エネルギーショックは単なる価格のショックではなく、コスト構造のショックです。輸送費と保険料の拡大により、エネルギーコストがより広範囲に分散します。これにより、インフレを抑えるのがより難しくなります。同時に、成長も圧迫されます。つまり、古典的なスタグフレーションの兆候が形成される可能性があります。成長が鈍化しながらもコストインフレが頑固に続く状態です。エネルギーと物流によるコスト圧力が長引くと市場はそれを長期化とみなし、金利引き下げ期待が後退する可能性があります。それが株式の複数倍数に圧力をかけます。誰が勝つのか?リスクがあまりに大きくなると、誰も勝てない状態に移行します。なぜなら、金融条件が引き締まり、全体的なリスク許容度が低下するからです。最初は相対的な勝者が現れますが、パニックが拡大すれば、すべてが相関に巻き込まれる可能性があります。ここではJPモルガンの25日間
原文表示