歴史上初めて、米国のマネーマーケット資産が$8 兆ドルの壁を突破しました。
それについて考えてみてください。
$8,000,000,000,000がサイドラインにあり、リスクフリーの配当で年間記録的な~$500 億を得ています。
これがアルファです：これは単なる楽しい統計ではありません。これは金融史上最大のコイルスプリングです。
皆が現在の市場を見て「頂点はどこだ？」と尋ねています。私はその$8T の乾いた資金の山を見ています。
今、投資家たちはリスクフリーで約5%の利回りを得ることに満足しています。しかし、連邦準備制度が金利を引き下げ始め、その利回りが消え始めると、その資本は狩りに出るでしょう。
リスク資産に再流入することはありません。洪水のように押し寄せるでしょう。
私たちは、これまで見た中で最も爆発的な資本ローテーションの潜在的な燃料を見つめています。
スマートマネーは、そのダムが崩壊する時に備えてすでにポジショニングをしています。

今、暗号マクロで語られている最大の嘘は、怠惰な「ステーブルコインのドライパウダー」という物語です。
コンセンサスの見解: "ステーブルコインの供給は6ヶ月で$57B 増加しています。それはBTCを購入するためのドライパウダーです。強気です。"
なぜこれが欠陥があるのかを理解するには、まず用語を定義する必要があります：ステーブルコインはオンチェーン流動性の主要な代理です。彼らはサイドラインに座っている展開可能な資本を表します。
コンセンサスの見解は第一段階の思考です。実際の基盤を見てみると、データは最近の高値における市場構造について異なる、より重要な物語を語っています。
私は過去180日間のこれらの流動性フローの正確なタイミングを分析しました。
ここに本当のアルファがあります:
ビットコイン価格は10月7日にピークに達しました。
ステーブルコインの供給は10月25日までピークに達しなかった。
その遅れについて考えてみてください。流動性の最も重い波は、最高値がついてからほぼ3週間後に到着しました。
実際に意味することは：
その後期流動性は、新たな上昇を促しているわけではありませんでした。おそらく、高値近くのリスク資産から回転している洗練されたプレイヤーによって、配分流動性として使用されていたのでしょう。彼らは小売の最終的な流入の波に対して売りをかけました。
10月下旬以降のステーブルコ

市場は死んでいません。あなたのポートフォリオが古くなっているだけです。
皆が価格の動きについて泣いています。彼らは目の前で起こっている大規模な構造的ローテーションを見逃しています。
私は過去6ヶ月間の実際の資本の流れを追跡しました。
データは残酷です：
> イールドアグリゲーター (ザ・カジノ): +1% (デッドマネー)
> 現実世界の資産 (インフラ): +45% (スマートマネー)
現実チェック:
スマートマネーは、印刷されたトークンと "ミュージカルチェア" の遊びを数ヶ月前にやめました。彼らはオンチェーンの財務、信用 + 株式に移行しました。
ミームコインの反発を待っている間に、金融システムはオンチェーンで再構築されています。
楽に利益を得られる時代は終わった。アクセスの時代が本当に始まった(、みんなが暗号通貨が死んでいるかどうかを推測している間)。
スマートマネーはすでに回転しています。もしまだ利回りファームを追いかけているのなら、あなたは投資をしているのではなく…収穫されているのです。
勝つという選択肢があるのに、それを「詐欺」と呼ぶのはやめましょう。

私たちは自分自身にビットコインは有価証券であると言い聞かせています。しかし、オンチェーンデータはそうではないと言っています。
私はビットコインが実際に現在どこに存在しているのかのインフラを見ました。市場構造は「ペーパーBTC」への恐ろしい依存を明らかにしています。
現在、Ethereum上には約75億ドルの(、640 $BTC)がラップされています。これをネイティブLightning Networkの容量と比較すると、わずか$334 百万(～3,870 BTC)です。
それは22倍の不一致です。
イーサリアムのスマートコントラクトに閉じ込められているビットコインは、(ブリッジリスク、カストディアンリスク、再担保化)にさらされているため、ビットコインの独自のスケーリングレイヤーで移動しているものの22倍です。
これは構造的脆弱性の定義です。市場は圧倒的に利便性と利回り(DeFi)を主権よりも選択しました。
"あなたの鍵がなければ、あなたの通貨もない"というとき、通常は取引所を指します。しかし、これらの数字を見てください。エコシステム全体がラップされたIOUにレバレッジをかけています。
ネイティブBTCを自己保管していないなら、あなたはビットコインをロングしているわけではありません。あなたはブリッジ監査をロングしているのです。

私たちはビットコインが担保資産であると自分に言い聞かせています。しかし、オンチェーンデータはそれとは異なることを示しています。
私はビットコインが現在どこに存在するのかの配管を見ました。市場構造は「ペーパーBTC」への恐ろしい依存を明らかにしています。
現在、Ethereum上に約75億ドルの(86,640 $BTC)がラップされています。これをネイティブライトニングネットワークの容量と比較すると、わずか$334 百万(〜3,870 BTC)です。
それは22倍の不一致です。
イーサリアムのスマートコントラクトには、ビットコインが22倍多く閉じ込められており(、ブリッジリスク、カストディアンリスク、再担保化)の影響を受けていますが、ビットコインのネイティブスケーリングレイヤー上では動いているビットコインはそれよりも少ないです。
これは構造的脆弱性の定義です。市場は圧倒的に利便性と利回り(DeFi)を主権よりも選択しました。
"自分の鍵がないなら、自分の通貨もない"という時、通常は取引所のことを指します。しかし、これらの数字を見てください。エコシステム全体がラップされたIOUに依存しています。
ネイティブBTCを自己保管していないなら、あなたはビットコインを長期保有していない。あなたはブリッジ監査を長期保有している。

NUCLEARはビットコインの新しいベースロードになりつつある
みんなが価格について議論しています。その間に、ネットワークの基盤がリアルタイムで変化しています。
• NUCは、マイナーに常に安定したゼロカーボンで政治的にクリーンなエネルギーを提供します。グリッドのストレスや環境・社会・ガバナンスの問題はありません。
• マイナーは原子力発電所に余剰電力の安定した買い手を提供します。原子力の運転方法に完璧に適合しています。
• 世界のビットコインマイニングのほぼ10パーセントがすでに核エネルギーを使用しています。この割合は四半期ごとに増加し続けています。
• Talen EnergyとTeraWulfの取引は、これが長期的なインフラであることを示しています。誇大広告ではありません。フェーズではありません。これは10年単位のコミットメントです。
すべての主要なセクターがどのように成熟したかを見てください。
データセンター。再生可能エネルギー。AIコンピュート。
勝った人々はキャンドルを追いかけていませんでした。彼らは、どこに力、ハードウェア、長期契約が向かっているかを見ていました。
ノイズを無視して、インフラに従ってください。
$BTC は地球上で最も信頼できるエネルギー源に静かにロックしています。

ユーザーはどこにいますか？ 🚨
高価値のAIおよびDePINプロトコルは、オンチェーンユーザーがゼロであることを示しています。
それは間違いではありません。これらのネットワークの使用は意図的にオフチェーンで隠されています。
確認できないデータを信頼しますか？

ユーザーはどこにいるの？ 🚨
高価値のAIおよびDePINプロトコルは、アクティブなオンチェーンユーザーがゼロであることを示しています。
これは間違いではありません。これらのネットワークの使用は意図的にオフチェーンで隠されています。
確認できないデータを信頼しますか？

🚨 ステーブルコインは2つの異なる市場を明らかにします
$USDT は、主要な取引流動性手段としての優位性を維持しています。
$USDC は、最高の取引速度と相対的な市場キャップの成長を示しています。
これは、取引と遵守されたユーティリティ需要の間の構造的分裂を確認します。
二人の巨人のための十分なスペースがある。

暗号から恐れを感じている
DeFiのTVLは22億ドル急落しました。12億ドルがDeFiステーブルに流入しましたが、過去7日間で22億ドルがCEXから流出しました。
彼らは本当に法定通貨を選んだのでしょうか？

マイナーキャピチュレーションがETF吸収を殺す 🚨
マイナーたちは、43,000 $BTCを大量に分配しました。
ETFは平均して1日あたり16 BTCしか吸収しませんでした。
マージンコールと低いハッシュ価格がマイナーの売却を支配的な市場の力にしました。
供給側を監査する。
需要がないのに供給が増え続けると、$BTC は悪い時期に直面します。

🚨 $BTC SUPPLYスクイーズはほぼ完成です
長期保有者は、すべての利用可能なビットコイン供給の74%をロックしています。
高い確信は取引可能なフロートを取り除き、極端な供給の非弾力性を生み出します。
歴史的に、この構造的制約はすべての主要な市場の加速に先立って存在します。
利用可能な供給を確認してください。