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► RWA Perps - 次の流動性戦争
トークン化されたT-billやストックを取引するためだけに人生全体をdoxしたい人はいません。
トークン化されたスポットは、この初期段階では機関投資家向けです。私たちにとって本当の戦場は#RWA perpsです。ゲーム理論を理解すれば、それは非常に明白になります。
すでに暗号資産に勝利。暗号perpsは2025年に約86Tの取引量を記録し、多くのベニューではperpが活動の70～90%を占めています。
では、#TradFi資産をオンチェーンにもたらすなら(株式、指数、商品、FX、レート)、流動性がすでにperpで取引されているときに、遅く、制限されたボーマー的フォーマットにこだわるのはなぜでしょうか？
遅くてKYC重いトークンは忘れて、すべてをperpify化することが次の大規模な暗号メタです。
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これはもはや「いつか」のテーゼではなくなります。
- 金属と指数の最初の波だけから、すでに1日あたり約10億ドルのRWA perp取引量を生成しています
- @tradexyzは数ヶ月で$3B から月額$31Bへと放物線を描きました
- @OstiumLabsは95%以上のOIをTradFiアセットに費やしています
- @GainsNetwork_ioのようなOGはすでにCFDモデルが数百のペアでぴったりとスケールすることを証明しました

なぜ今日突然私のゲーミングウォッチリストが暴騰しているのか
GameFiがついに目覚めたのか？
$Pixel $Play $Xai 👀

$HYPE と$LIT チャートを見ると、$Hype は5〜8倍上昇している一方で、$LIT はまだ底を探している段階です。
次のハイパーはLighterになるのか？

トークンのローンチはプロジェクトサイクルの終わりですか？
意見 ($OPN)
– 日次名目取引高：$651M → $21M (-96.7%)
– 日次ユーザー数：49.9K → 1.7K (-96.6%)
Paradex (DIME)
– 永続的な日次取引高：$2.6B → $204M (-92.1%)
– 日次アクティブユーザー数：7,933 → 2,011 (-74.6%)

Xは、10分間スクロールするだけで$10,000の価値があるAI学習に最適な場所だと思います。
2026年の最高の学校はあなたのフィードです、もしあなたが正しいサークルにいれば！

✨ なぜDeFiの利回りが私の仕事になったのか！
まだ乾いた資金で二桁のAPYを稼いでいます。つまり、DeFiの利回りはなくなったわけではなく、ただ3つのボタンをクリックするだけの無料のランチではなくなったのです。
短期国債は現在約3.5-3.7%を印刷しています。普通の人がバニラのAave USDCで2%を見ると、DeFiは終わったと思うのも無理はありません。でも彼らはこれを見ていません：
– Ethereumは依然としてDeFi全体の$54B TVLを支えています
– Pendleは200以上のプールを持ち、平均APYは約6–7%、TVLは約22億ドル
– ベーシストレードは荒れた状況でも年間約4.5-6%の範囲で推移しています
今の利回りは、トークン化された利回り市場、ベーシスレッグ、PT/YTの分割、LSD +オプションのスタック、クレジットボールト、RWAに断片化されています。
ほとんどの人は「USDCを供給する」だけができるのに対し、ごく少数の人だけが次のことを行えます：
– 利回りを生む資産をPT/YTに分割
– PTを担保としてループさせる
– 清算範囲を管理
– MEVリークを避ける
– ストレス下での解消パスをシミュレーション
TradFiはこの複雑さを商品化によって解決しました。ヘッジファンド → ストラクチャードノート → ロボアドバイザー。
DeFiも同じ

✨BEAR市場におけるL1の評価方法
L1を巨大なナarrativeコンテナと考えてください。DeFiプロトコルが手数料を印刷しなくなったとき、ミームのボリュームが枯渇したとき、AIエージェントの話題が冷めたとき…私たちは常に次のように観察します：
価格下落 → TVLの漏れ → 開発者の離脱 → アプリの撤退 → 流動性の薄まり → 先物取引がスポットをいじめ始める → 価格が再び下落。
音楽が止まったときにL1エコシステムを構造的に支えるものは何か？重要な違いは、使用量が価格とともに死ぬかどうかです。
– 2022年にETHが売られたとき、ステーブルコイン、DeFiレール、開発者の活動は構造的に離れませんでした。
– FTXが崩壊したとき、SOLは$260 から$8に下落しました。しかし、開発者は離れず、ハッカソンは増え、ウォレットは価格よりも先に戻ってきました。
– それに対して$FTMはどうか。インセンティブと主要ビルダーが消えたとき、TVLは$8B からほこりにまで落ちました。
PvPゲームを生き残るチェーンは、いくつかの否定できない柱の上で動いています：
→ ステーブルコインの重力
ステーブルコインはオンチェーンで最も感情的でない資本です。彼らはナarrativeに飛びつかず、決済、アービトラージ、支払い、駐車、貸付を行います。
– Ethereumは約$164B のス

あなたの perp DEXバッグのミッドカーブ分散投資はやめましょう。
私は両方のプラットフォームで積極的にボタンをクリックしており、オンチェーンのパープスメタに対する究極の両面ベットとして$HYPE と$LIT の両方を保有しています。
HLは規模に応じて実質的な手数料を生み出しており、トークノミクスは非常にシンプルです。
約99％の取引手数料は、プログラム的に$HYPEを買い戻す支援基金にルーティングされます。
したがって、プロトコルの収益とホルダーの収益はほぼ同じものです。
FDVはまだ重く、流通量は約34％程度で、今後のアンロックも予定されていますが、キャップテーブルは比較的クリーンです。
一方、$LITと比較してみましょう。
Lighterはピーク時のローンチ期間中に約$200B の30日間取引量を推し進め、一時的にHyperliquidを追い越しました。
その手数料の取り分は実質的に低く、Hyperliquidが約$14Mを引き出したのに対し、約$1.7Mの手数料しかありません。
彼らはボリュームをブーストするためにゼロ手数料戦略を採用しました。したがって、$LIT はインフラとマネタイズのオプション性に賭けていると言えます。
それでも、$LIT はトークノミクスでチームとVCに50％が割り当てられているため、インサイダーのオーバーハングリスクを伴います。
これが、収益