「やったね、金利引き下げは暗号資産にとって強気材料だ。」
表面上はそう聞こえるかもしれませんが、実際に重要なことを見逃しています。金利引き下げは市場を魔法のように上昇させるわけではありません。それはマクロ体制の変化を示すものであり、その変化はめったにクリーンで即時的ではありません。最初の反応は通常、期待の再評価とポジションの解消によるボラティリティです。その混乱はまだ強気でも弱気でもなく、ただの調整です。
流動性も一晩で急激に流入するわけではありません。中央銀行が金利を引き下げるのは、成長が鈍化しているからであり、状況が突然リスクオンになるわけではありません。本当の資金流入は後にやってきます。流動性が実際に拡大し、信頼が回復したときです。
ここで市場のセンチメントが分かれます。個人投資家は見出しに盛り上がる一方、機関投資家はヘッジを行い、リスクを減らし、(ウォーレン・バフェットの現金)のように待機します。ETFもまた、ここでは魔法のカードではありません。大手は不確実性ではなく、強さと明確さを買います。
金利引き下げはグリーンライトではなく、フェーズチェンジです:
- 拡大が続けば、暗号資産は勝ち
- 不況が続けば、忍耐が勝ち
その区別を見誤ると、逆に退出流動性になってしまうのは彼らの方です。
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