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95.7%の確率で3月に連邦準備制度理事会（Fed）が利上げを見送る — 市場は本当に何を示唆しているのか？
連邦準備制度理事会（Fed）が3月に利下げをしない確率は95.7%に急上昇しています。これは小さな変化ではなく、市場がほぼ完全に一時停止を織り込んでいることを意味します。そして、確率がこれほど積極的に動くときは、通常、期待が硬化していることを示しています。
私の見解では、これは重要なことを示しています。数週間前、多くのトレーダーは今年中に複数回の利下げを見込んでおり、Fedが迅速に方向転換することを期待していました。今？市場は「まだその時ではない」と言っています。インフレデータ、労働市場の堅調さ、そして全体的な経済の安定性が、政策立案者に慎重さを保たせている可能性があります。Fedは早すぎる緩和を避け、インフレ圧力の再燃をリスクにしたくありません。
興味深いのは、この種の確信に対して市場がどのように反応するかです。利下げが先送りされると、流動性の期待が変化します。リスク資産 — 特に暗号資産や小型株のようなハイベータ銘柄 — は最初に圧力を感じることが多いです。なぜなら、金利が低下すると資金コストが安くなるからです。そして、資金が安くなると投機や拡大、モメンタムが促進されます。
利下げが遅れると、金融条件は長期間引き締まったままです。借入コストは高止まりし、それが短期的には