ビットコインの長期保有について、かなり興味深いデータが出てきました。Bitwise Europeの分析を見ると、保有期間が長いほど損失リスクが劇的に低下するという結論が出ています。具体的には3年間保有した場合の損失確率はわずか0.70%で、5年では0.2%、10年ではほぼ0%に近づくというもの。2010年1月のビットコイン価格から現在まで、この傾向は一貫して続いているわけです。

これに対して短期トレーディングはかなり危険です。日中取引だと47.1%が損失状態で終わり、1週間でも44.7%、1ヶ月でも43.2%が赤字になるリスクがある。1年でもまだ24.3%が損失を抱えているという状況。つまり、市場のタイミングを狙うのはほぼギャンブルに近いということですね。

現在のビットコイン価格は約77,780ドル前後で推移していますが、実現価格を見ると3～5年保有層の取得原価は約34,780ドル。つまり、この期間に買った人たちは現在でも約90%の利益を抱えているということになります。最近の下落があってもなお、長期保有者は十分に利益を確保しているわけです。

コストベースの分析も興味深い。6～12ヶ月のコホートは約101,250ドルの取得原価で約35%の含み損を抱えている一方、1～2年のコホートは約78,150ドルで約15%の含み損。保有期間が長いほど修正の影響が緩和されるパターンが明確に出ています。

2026～2027年の価格予測は分かれています。Bernsteinは2026年の目標を15万ドルに据え置き、ETFの流出が限定的であれば上昇余地があると見ています。一方でStandard Charteredはより慎重で、5万ドルへの下落リスクを警告しつつ、2026年末には10万ドルへの回復を見込んでいます。Timothy Petersonのモデルでは2027年初頭に約12.2万ドルに達する可能性を示唆しており、その水準を超える可能性が高いとされています。

マクロ環境とETFの資金流出が今後の鍵になりそうです。短期的な価格変動は依然として激しいですが、データが示しているのは明確です。忍耐強く保有し続けた投資家が、結果的に最も安定したリターンを得ているということ。短期的な変動に一喜一憂するのではなく、複数年単位の視点を持つことが、ビットコインのようなボラティリティ資産では戦略的に価値があるということですね。