市場は1月23日に印象的な反転を見せ、テクノロジー株が広範な上昇の主要な牽引役となった。S&P 500指数は+0.25%上昇し、ナスダック100は+0.62%急騰、主に大型テクノロジー銘柄の強さによるものだった。3月のE-mini S&P先物は+0.21%、3月のE-mini Nasdaq先物は+0.64%上昇し、テック重視の取引における勢いが継続していることを示した。テック株は前日の下落を取り戻すのか？日が進むにつれて、その答えは明らかに肯定的に見えた。最初は売り圧力に見舞われた不安定なスタートの後、マグニフィセントセブンと呼ばれるMicrosoft、Amazon、Nvidia、Meta、Apple、Alphabet、Teslaのテクノロジー株が力強く反発し、市場全体のネガティブな勢いを逆転させるのに重要な役割を果たした。## マグニフィセントセブンのテクノロジー巨人が市場反発を牽引テクノロジーセクターの反発は驚くべきものだった。Microsoftは+3%以上急騰し、Amazon、Nvidia、Metaもそれぞれ+1%以上上昇。Appleは+0.34%、Alphabetは+0.31%、Teslaは+0.13%上昇した。これらの上昇は、他のセクターからの逆風にもかかわらず、投資家のテクノロジー関連への信頼が回復したことを示している。最初の市場の弱さは、IntelのCEO Lip-Bu Tanによるガイダンスの失望に起因していた。彼の今後の製造課題予測は半導体大手の株価を-15%以上急落させ、S&P 500とNasdaq 100の最大の下落を記録した。しかし、広範なテクノロジー株が崩壊するのではなく、むしろ低評価の局面での回復と買い意欲を示した。## 消費者信頼感がテクノロジー回復の重要な支えに重要な転換点は、リスク資産全体の投資家心理を後押しした改訂経済データから浮上した。ミシガン大学は米国の消費者信頼感指数を+2.4ポイント上昇させて56.4とし、5か月ぶりの高水準に達し、予想の54.0を上回った。この消費者の楽観度の大幅な改善は、裁量支出や経済信頼感に敏感なテクノロジー株にとって特に支援材料となった。インフレ期待も大きく後退した。ミシガン大学の調査によると、1年後のインフレ期待は4.0%に低下し、1年ぶりの低水準となった（前回は4.2%）。また、5年から10年のインフレ期待も3.3%に軟化し、前回の3.4%から下落した。これらのインフレ期待の低下は、積極的な金融政策への懸念を和らげ、株式評価全体と特にテクノロジー株を支援した。製造業活動は緩やかな成長を示したものの、予想範囲内にとどまった。米国のS&P製造業PMIはわずかに51.9に上昇し、予想の52.0をやや下回ったが、工業セクターの拡大を引き続き示した。## 金利市場は経済指標の変化に反応債券市場は、改善する経済データとインフレ期待の緩和に敏感に反応した。3月の10年国債は+2ティック上昇し、利回りは-0.6ベーシスポイントの4.239%に低下。原油価格の+2%急騰による最初の売り圧力は、インフレ懸念の後退により逆転し、固定収入証券は早期の売りから回復した。ドイツの10年連邦債の利回りは3週間ぶりの高水準の2.894%に上昇し、+0.6ベーシスポイント。英国の10年ギルトは2.5週間ぶりの高水準の4.494%、+2.0ベーシスポイントに達した。欧州の経済データはまちまちで、ユーロ圏の製造業PMIは49.4（+0.6）に上昇し、予想の49.2を上回った。一方、英国の製造業PMIは51.6（+1.0）に跳ね上がり、17か月ぶりの拡大ペースを記録し、予想の50.6を超えた。金利先物は、近い将来の金融政策変更に対する期待はほとんどないことを示している。スワップ市場は、2月5日のECB政策会合で+25ベーシスポイントの利上げの可能性をゼロと見積もっている。一方、連邦準備制度の先物市場は、1月27-28日のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げの可能性はわずか3%と見込んでいる。次期連邦準備制度理事会議長の指名に関する憶測は、国債価格にやや逆風をもたらした。トランプ大統領は、最もハト派と見なされるKeven Hassettの指名に消極的であり、彼を国家経済会議のディレクターとして留めたい意向を示したことから、より控えめな候補者としてKevin Warshの可能性も浮上した。Warshはハト派と知られ、次期FRB議長候補の中で最も有力とされている。このような動きは、長期債の価格に重しとなる可能性がある。## 個別銘柄の上昇リーダーとエネルギー株マグニフィセントセブン以外にも、多くの個別株がテクノロジー関連や他の循環セクターで堅調だった。Fortinetは+6%以上急騰し、TD Cowenから買い推奨に格上げされ、目標株価は100ドルに設定された。Booz Allen Hamiltonは+8%以上上昇し、Q3の調整後利益は1.77ドルと予想の1.27ドルを大きく上回り、通年の調整後EPS見通しも5.95ドル～6.15ドルに引き上げられた。CSXは+4%以上上昇し、2026年に調整後の営業利益率が2025年度実績比で200～300ベーシスポイント拡大する見通しを示した。Netflixは+2%以上上昇し、共同CEOのPetersがFinancial Timesに対し、同社がワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株主支持を獲得し、映画・テレビ資産の買収提案を進めていると確認した。原油価格の上昇により、エネルギー株も大きく上昇。原油は+2%以上の高値をつけ、地政学的緊張と供給懸念に支えられた。トランプ大統領は、イランの指導部に対する軍事行動の可能性について再び言及した。FTは、米国政府がイラクの石油販売に対するドル供給を制限し、イラン支援の民兵グループを排除した政府の形成を促す可能性も報じた。Halliburton、Devon Energy、Occidental Petroleumはそれぞれ+2%以上上昇し、APA、ConocoPhillips、Exxon Mobil、SLB、Valero Energyも+1%以上上昇した。エネルギー全体は、商品価格の堅調さと地政学リスクプレミアムの影響を受けて好調だった。貴金属採掘株も市場の回復に参加。金、銀、プラチナの価格はそれぞれ新記録を更新し、ドル安、地政学リスクの継続、FRBの独立性に対する新たな懸念により、安全資産としての需要が高まった。Barrick Miningは+2%以上上昇し、Newmont Mining、Hecla Mining、Freeport-McMoRan、Coeur Miningも+1%以上上昇した。消費者向け株も堅調で、CloroxはGOJO Industriesの25億ドルの現金買収により+2%以上上昇し、清掃・パーソナルケア分野での事業拡大を図った。## 市場の逆風と注目の下落銘柄すべての株がその日の強さを共有したわけではない。Capital One FinancialはQ4の調整後利益が3.86ドルと予想の4.15ドルを下回り、-6%以上下落。Safehold Incは、Morgan Stanleyの格下げにより-4%以上下落し、目標株価は14ドルに設定された。Entegris IncとSherwin-Williams Coも、それぞれ中立評価とホールド推奨を受けて、-1%以上下落した。Dow Jones工業株平均は-0.38%下落し、循環株や金融株の一部が市場全体の堅調さに反して下落した。こうした乖離は、市場の回復が選択的であることを示し、テクノロジーとエネルギーセクターが主導していることを浮き彫りにした。## 決算シーズンの勢いと市場の推進要因この期間、Q4の決算シーズンが本格的に始まり、株式の基礎的支援となった。最初の40社のS&P 500企業のうち81%が予想を上回る利益を発表し、今後の報告に良い兆しをもたらした。Bloomberg Intelligenceによると、Q4のS&P 500の利益は+8.4%拡大すると予測されており、マグニフィセントセブンの大型テクノロジー株を除くと、利益成長は+4.6%と広範な収益耐性を示している。政治的な動きも市場心理に影響を与え続けた。トランプ大統領は、グリーンランドの買収に反対する欧州諸国への関税措置について自制を示した。NATO事務総長のRutteは、突破口となる議論は北極の安全保障に焦点を当てており、領土主権の問題ではないと述べた。最高裁判所は、トランプの相互関税枠組みに対する異議申し立ての判決を4週間の休会後に延期し、少なくとももう1か月は判決が出ない見込みだ。## 今後の市場展望市場の回復とテック株の勢い回復は、消費者信頼感の改善、インフレ期待の緩和、好調な決算サプライズ、エネルギーと貴金属セクターのコモディティ主導の強さといった支援要因の融合によるものだった。テクノロジー株が先導する中、投資家は経済拡大と企業利益成長の持続性にますます自信を深めており、年後半に向けてさらなる上昇の可能性を見込んでいる。
テクノロジー株が市場の反発を牽引、消費者の楽観主義が経済見通しを強化
株式市場は、テクノロジー株の上昇により反発しています。最近の調査によると、消費者の楽観的な見方が経済の見通しをより明るくしており、投資家の信頼感が高まっています。
*株価の推移を示すチャート*
この動きは、米国の主要な株価指数が連日上昇していることに反映されています。専門家は、テクノロジーセクターの成長と消費者支出の増加が今後も市場を支えると予測しています。
### 今後の展望
- **テクノロジー株のさらなる上昇**
- **消費者信頼感の維持**
- **経済回復の加速**
投資家は引き続き、市場の動向に注目しています。
市場は1月23日に印象的な反転を見せ、テクノロジー株が広範な上昇の主要な牽引役となった。S&P 500指数は+0.25%上昇し、ナスダック100は+0.62%急騰、主に大型テクノロジー銘柄の強さによるものだった。3月のE-mini S&P先物は+0.21%、3月のE-mini Nasdaq先物は+0.64%上昇し、テック重視の取引における勢いが継続していることを示した。
テック株は前日の下落を取り戻すのか？日が進むにつれて、その答えは明らかに肯定的に見えた。最初は売り圧力に見舞われた不安定なスタートの後、マグニフィセントセブンと呼ばれるMicrosoft、Amazon、Nvidia、Meta、Apple、Alphabet、Teslaのテクノロジー株が力強く反発し、市場全体のネガティブな勢いを逆転させるのに重要な役割を果たした。
マグニフィセントセブンのテクノロジー巨人が市場反発を牽引
テクノロジーセクターの反発は驚くべきものだった。Microsoftは+3%以上急騰し、Amazon、Nvidia、Metaもそれぞれ+1%以上上昇。Appleは+0.34%、Alphabetは+0.31%、Teslaは+0.13%上昇した。これらの上昇は、他のセクターからの逆風にもかかわらず、投資家のテクノロジー関連への信頼が回復したことを示している。
最初の市場の弱さは、IntelのCEO Lip-Bu Tanによるガイダンスの失望に起因していた。彼の今後の製造課題予測は半導体大手の株価を-15%以上急落させ、S&P 500とNasdaq 100の最大の下落を記録した。しかし、広範なテクノロジー株が崩壊するのではなく、むしろ低評価の局面での回復と買い意欲を示した。
消費者信頼感がテクノロジー回復の重要な支えに
重要な転換点は、リスク資産全体の投資家心理を後押しした改訂経済データから浮上した。ミシガン大学は米国の消費者信頼感指数を+2.4ポイント上昇させて56.4とし、5か月ぶりの高水準に達し、予想の54.0を上回った。この消費者の楽観度の大幅な改善は、裁量支出や経済信頼感に敏感なテクノロジー株にとって特に支援材料となった。
インフレ期待も大きく後退した。ミシガン大学の調査によると、1年後のインフレ期待は4.0%に低下し、1年ぶりの低水準となった（前回は4.2%）。また、5年から10年のインフレ期待も3.3%に軟化し、前回の3.4%から下落した。これらのインフレ期待の低下は、積極的な金融政策への懸念を和らげ、株式評価全体と特にテクノロジー株を支援した。
製造業活動は緩やかな成長を示したものの、予想範囲内にとどまった。米国のS&P製造業PMIはわずかに51.9に上昇し、予想の52.0をやや下回ったが、工業セクターの拡大を引き続き示した。
金利市場は経済指標の変化に反応
債券市場は、改善する経済データとインフレ期待の緩和に敏感に反応した。3月の10年国債は+2ティック上昇し、利回りは-0.6ベーシスポイントの4.239%に低下。原油価格の+2%急騰による最初の売り圧力は、インフレ懸念の後退により逆転し、固定収入証券は早期の売りから回復した。
ドイツの10年連邦債の利回りは3週間ぶりの高水準の2.894%に上昇し、+0.6ベーシスポイント。英国の10年ギルトは2.5週間ぶりの高水準の4.494%、+2.0ベーシスポイントに達した。欧州の経済データはまちまちで、ユーロ圏の製造業PMIは49.4（+0.6）に上昇し、予想の49.2を上回った。一方、英国の製造業PMIは51.6（+1.0）に跳ね上がり、17か月ぶりの拡大ペースを記録し、予想の50.6を超えた。
金利先物は、近い将来の金融政策変更に対する期待はほとんどないことを示している。スワップ市場は、2月5日のECB政策会合で+25ベーシスポイントの利上げの可能性をゼロと見積もっている。一方、連邦準備制度の先物市場は、1月27-28日のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げの可能性はわずか3%と見込んでいる。
次期連邦準備制度理事会議長の指名に関する憶測は、国債価格にやや逆風をもたらした。トランプ大統領は、最もハト派と見なされるKeven Hassettの指名に消極的であり、彼を国家経済会議のディレクターとして留めたい意向を示したことから、より控えめな候補者としてKevin Warshの可能性も浮上した。Warshはハト派と知られ、次期FRB議長候補の中で最も有力とされている。このような動きは、長期債の価格に重しとなる可能性がある。
個別銘柄の上昇リーダーとエネルギー株
マグニフィセントセブン以外にも、多くの個別株がテクノロジー関連や他の循環セクターで堅調だった。Fortinetは+6%以上急騰し、TD Cowenから買い推奨に格上げされ、目標株価は100ドルに設定された。Booz Allen Hamiltonは+8%以上上昇し、Q3の調整後利益は1.77ドルと予想の1.27ドルを大きく上回り、通年の調整後EPS見通しも5.95ドル～6.15ドルに引き上げられた。
CSXは+4%以上上昇し、2026年に調整後の営業利益率が2025年度実績比で200～300ベーシスポイント拡大する見通しを示した。Netflixは+2%以上上昇し、共同CEOのPetersがFinancial Timesに対し、同社がワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株主支持を獲得し、映画・テレビ資産の買収提案を進めていると確認した。
原油価格の上昇により、エネルギー株も大きく上昇。原油は+2%以上の高値をつけ、地政学的緊張と供給懸念に支えられた。トランプ大統領は、イランの指導部に対する軍事行動の可能性について再び言及した。FTは、米国政府がイラクの石油販売に対するドル供給を制限し、イラン支援の民兵グループを排除した政府の形成を促す可能性も報じた。
Halliburton、Devon Energy、Occidental Petroleumはそれぞれ+2%以上上昇し、APA、ConocoPhillips、Exxon Mobil、SLB、Valero Energyも+1%以上上昇した。エネルギー全体は、商品価格の堅調さと地政学リスクプレミアムの影響を受けて好調だった。
貴金属採掘株も市場の回復に参加。金、銀、プラチナの価格はそれぞれ新記録を更新し、ドル安、地政学リスクの継続、FRBの独立性に対する新たな懸念により、安全資産としての需要が高まった。Barrick Miningは+2%以上上昇し、Newmont Mining、Hecla Mining、Freeport-McMoRan、Coeur Miningも+1%以上上昇した。
消費者向け株も堅調で、CloroxはGOJO Industriesの25億ドルの現金買収により+2%以上上昇し、清掃・パーソナルケア分野での事業拡大を図った。
市場の逆風と注目の下落銘柄
すべての株がその日の強さを共有したわけではない。Capital One FinancialはQ4の調整後利益が3.86ドルと予想の4.15ドルを下回り、-6%以上下落。Safehold Incは、Morgan Stanleyの格下げにより-4%以上下落し、目標株価は14ドルに設定された。Entegris IncとSherwin-Williams Coも、それぞれ中立評価とホールド推奨を受けて、-1%以上下落した。
Dow Jones工業株平均は-0.38%下落し、循環株や金融株の一部が市場全体の堅調さに反して下落した。こうした乖離は、市場の回復が選択的であることを示し、テクノロジーとエネルギーセクターが主導していることを浮き彫りにした。
決算シーズンの勢いと市場の推進要因
この期間、Q4の決算シーズンが本格的に始まり、株式の基礎的支援となった。最初の40社のS&P 500企業のうち81%が予想を上回る利益を発表し、今後の報告に良い兆しをもたらした。Bloomberg Intelligenceによると、Q4のS&P 500の利益は+8.4%拡大すると予測されており、マグニフィセントセブンの大型テクノロジー株を除くと、利益成長は+4.6%と広範な収益耐性を示している。
政治的な動きも市場心理に影響を与え続けた。トランプ大統領は、グリーンランドの買収に反対する欧州諸国への関税措置について自制を示した。NATO事務総長のRutteは、突破口となる議論は北極の安全保障に焦点を当てており、領土主権の問題ではないと述べた。最高裁判所は、トランプの相互関税枠組みに対する異議申し立ての判決を4週間の休会後に延期し、少なくとももう1か月は判決が出ない見込みだ。
今後の市場展望
市場の回復とテック株の勢い回復は、消費者信頼感の改善、インフレ期待の緩和、好調な決算サプライズ、エネルギーと貴金属セクターのコモディティ主導の強さといった支援要因の融合によるものだった。テクノロジー株が先導する中、投資家は経済拡大と企業利益成長の持続性にますます自信を深めており、年後半に向けてさらなる上昇の可能性を見込んでいる。