UKの暗号規制フレームワークが形成されつつある：2027年までに完全な制度へ

イギリスは2027年までに包括的な暗号資産規制に向けて決定的な方針を示しています。規制当局が監督のギャップを埋める中、同国のアプローチはデジタル資産企業の運営方法にとって転換点を示しています。断片的なAML（マネーロンダリング防止）監督から統一された規制基準への移行は、地域の金融ガバナンスにおける重要な進化を意味します。

コンプライアンスギャップから包括的な規制枠組みへ

イギリスの初期のアプローチはAMLチェックに重点を置き、暗号資産企業は主に限定的な消費者保護の下で登録義務を管理していました。活動が急速に拡大するにつれ、当局は枠組みの構造的な欠陥を認識し、従来の金融基準に整合させるためにより堅牢なシステムの構築を開始しました。

2025年12月には、立法者が金融サービスおよび市場法2000年（Cryptoassets）規則2025年を導入し、重要な節目を迎えました。この法律は、規制対象の範囲を拡大し、コンプライアンス義務を再編成する正式な法的基盤を確立しました。FCAは、新体制が施行されるにあたり詳細な規則を策定する権限を得ました。実施は段階的に進められ、完全な体制は2027年10月に開始され、暗号取引プラットフォーム、カストディ提供者、仲介業者などが一貫したUK暗号規制の下で運営される公平な競争環境を作り出します。

FCA基準と運用要件

FCAは2025年12月に協議書を公開し、最終基準は2026年中頃までに発表される予定です。これらの提案は、取引サービスの運用要件を確立し、ステーキングや関連プロトコルに関する管理を設定しています。フレームワークは、公正な取引を促進するためのガバナンス義務と行動基準を導入しています。

現在開発中の主要な規制分野は以下の通りです：

• 取引およびプラットフォーム基準：取引所運営、注文処理、対立管理に関するルール
• カストディと資産の安全性：顧客資産の保護と分離維持の要件
• ステーキングと利回り商品：プロモーション慣行とリスク開示に関する管理
• 発行者の開示：市場アクセスを目指すトークン発行者の透明性基準

さらに、インサイダーの不正利用や情報操作を抑制するための市場乱用規制も設計中です。資本と流動性の要件は、企業の耐性を支え、運用失敗に対する保護を強化します。これらの措置は、暗号資産企業を従来の金融業界で確立された慣行と整合させ、市場の安定性に対する信頼を高めます。

政治資金と今後の監督の展望

市場規制と並行して懸念されているのは、政治資金の安全策です。イギリスでは、既存の政治資金法の下で暗号寄付が許可されていますが、寄付者の確認が必要です。規制当局は、偽名を用いた送金に伴うリスクを指摘し、潜在的なギャップを評価するための包括的な見直しを開始しました。

この政治資金の見直しは2025年12月に開始され、2026年3月までに結果を報告する予定です。結果次第では、政治的な暗号資金の流れに関する透明性を強化する立法案の検討につながる可能性があります。新たな制限は、一次立法を必要とし、イギリス全体の政治システムに適用されることになります。関係者は、暗号資金に関する政治的資金調達の監督は、イギリスの暗号規制の枠組みが成熟するにつれて進化すると示唆しています。

スケジュールと今後の展望

段階的な実施アプローチにより、業界は適応の時間を確保しつつ、規制の勢いを維持できます。主な日程は以下の通りです：

• 2026年中頃：FCAがステークホルダー協議を経て最終ルールブックを発表
• 2026年後半から2027年初頭：企業が新しいコンプライアンス基準に移行
• 2027年10月：全ルールが運用開始され、完全な体制が整う

この段階的な展開は、市場保護と業界の持続可能性のバランスを取る意図を反映しています。2026年2月の開始に向けて、市場参加者は最終ルールのリリースを注視し、運用調整の準備を進めています。イギリスの体系的な暗号規制への動きは、長期的な持続可能な成長のための基盤を築く重要な節目となっています。