ビットコイン投資家は、過去の取引週にほぼ12ヶ月ぶりの最大の資金流出を目撃しました。米国のスポットビットコインETFはわずか4取引日で13億3000万ドルの純流出を記録し、2025年2月以来最も深刻な週次引き出しとなりました。特に注目すべきは、ビットコインが一時90,000ドルを超えて回復した直後に、再び売り圧力に直面し、BTC価格が新たな安値に押し下げられた点です。この調整は、市場参加者の間で高まる不安を反映しています。地政学的関税脅威から海外の金融政策の複雑さまで、投資家はリスク資産から迅速に資金を回転させました。1月末にはビットコインは87,215ドルに下落し、2026年2月初頭にはBTC価格はさらに下落し76.79Kドルとなり、下落トレンドが安定せず継続していることを示しています。## ブラックロックのIBITファンドが償還の嵐の中心にブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、4取引日すべてで絶え間ない売り圧力に直面し、資金流出を記録しました。ファンドの最大の償還は週の中頃に集中し、火曜日には4億8300万ドル、水曜日には7億900万ドルと最悪の日を迎えました。週末にかけて需要がやや落ち着き、木曜日には3200万ドル、金曜日には1億400万ドルの流出があったものの、累積ダメージは大きいものでした。最近のボラティリティにもかかわらず、IBITは約697.5億ドルの運用資産を維持しており、これはビットコインの流通総量の約3.9%に相当します。これにより、同ファンドは機関投資家のセンチメントを示す重要な指標となっています。フィデリティの競合するビットコイン商品は同期間に4億5150万ドルを流出させました。追跡した11のスポットビットコインETF発行者のうち、8つが資金流出を報告し、3つだけが中立的なポジションを維持しています。より広い視点では、2024年1月以降、これらのETFは累計565億ドルの流入を蓄積し、総資産は約1159億ドルに達しています。しかし、今週の資金流出は、市場状況の悪化に伴い、センチメントがいかに迅速に逆転し得るかを示しています。## イーサリアムETFもビットコインの弱さを反映イーサリアムに焦点を当てた商品も同様の圧力に直面し、週次で6億1100万ドルの流出を記録しました。これは前週の4億7900万ドルの流入からの急反転です。イーサETFは水曜日に最悪の日を迎え、2億9800万ドルが償還され、その後火曜日には2億3000万ドルの引き出しがありました。現在のイーサリアムETFの資産総額は約177億ドルで、2024年7月の開始以来の累積流入は123億ドルに達しています。## 何が急激な売りを引き起こしたのか？市場のストレスは、複数の要因が同時にセンチメントに影響を与えたことに起因します。トランプ大統領の8つのNATO加盟国に対する10%の関税脅威は、リスク志向の投資家を動揺させました。これらの関税脅威はグリーンランドの議論後に撤回されましたが、BTC価格はすでに大きなダメージを受けており、90,000ドルを下回り、説得力のある回復には至りませんでした。米国の暗号規制に関する市場構造法案の投票遅延は、不確実性を高め、機関投資家にとって重要な懸念事項となっています。しかし、おそらく最も持続的な圧力は海外からのものでした。高騰した10年日本国債の利回りは、佐藤真栄内閣総理大臣の財政支出発表後に急上昇しました。1月23日の日本銀行のタカ派的金融政策のシグナルは、JGBの利回りをさらに押し上げ、理論的にはリスク市場の流動性を低下させ、ビットコインのような投機的資産に不均衡な重圧をかけています。## センチメントは極度の恐怖領域へ心理的影響は、ファンダメンタルズと同じくらい破壊的でした。Fear & Greed Indexは、1月18日の49から1月25日にはわずか25にまで崩れ、「極度の恐怖」領域に入り、売られ過ぎの状態を示唆しています。この心理的絶望は、市場の投げ売りの前兆となることが多いです。Farside Investorsのデータによると、ビットコインETFの年初来の資金流出は1億1710万ドルに達しましたが、この数字はその後の最も激しい売りの日々を前にしています。## より大きな視野現在のBTC価格の弱さと同時にETFの資金流出は、重要な現実を浮き彫りにしています。それは、ETFを通じた機関投資の採用が自動的に安定した資金流入を保証するわけではないということです。マクロ経済の状況が悪化すると、特に日本の政策変動のような予期せぬ要因から、これまで累計565億ドルを引き寄せてきたETFは、驚くべき速さで資金を逆流させることがあります。現時点では、ビットコインETFの運用者と投資家は、今回の売りが投げ売りの決定的なものなのか、より長期的な調整の始まりなのかを見極めようとしています。BTC価格が現在の水準で安定すれば、今週の資金流出が一時的なパニックに過ぎないのか、それとも暗号資産からの機関投資のより持続的な撤退の始まりを示すのかが決まるでしょう。
ビットコイン価格が急落、ETFの資金流出が今年最悪の水準に達し、市場の緊張感を示しています。
投資家はリスク回避の動きを強めており、短期的な価格変動が予想されます。
### 市場の背景と今後の見通し
この動きは、規制の強化やマクロ経済の不透明感によるものと考えられ、今後も注意が必要です。
ビットコイン投資家は、過去の取引週にほぼ12ヶ月ぶりの最大の資金流出を目撃しました。米国のスポットビットコインETFはわずか4取引日で13億3000万ドルの純流出を記録し、2025年2月以来最も深刻な週次引き出しとなりました。特に注目すべきは、ビットコインが一時90,000ドルを超えて回復した直後に、再び売り圧力に直面し、BTC価格が新たな安値に押し下げられた点です。
この調整は、市場参加者の間で高まる不安を反映しています。地政学的関税脅威から海外の金融政策の複雑さまで、投資家はリスク資産から迅速に資金を回転させました。1月末にはビットコインは87,215ドルに下落し、2026年2月初頭にはBTC価格はさらに下落し76.79Kドルとなり、下落トレンドが安定せず継続していることを示しています。
ブラックロックのIBITファンドが償還の嵐の中心に
ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、4取引日すべてで絶え間ない売り圧力に直面し、資金流出を記録しました。ファンドの最大の償還は週の中頃に集中し、火曜日には4億8300万ドル、水曜日には7億900万ドルと最悪の日を迎えました。週末にかけて需要がやや落ち着き、木曜日には3200万ドル、金曜日には1億400万ドルの流出があったものの、累積ダメージは大きいものでした。
最近のボラティリティにもかかわらず、IBITは約697.5億ドルの運用資産を維持しており、これはビットコインの流通総量の約3.9%に相当します。これにより、同ファンドは機関投資家のセンチメントを示す重要な指標となっています。フィデリティの競合するビットコイン商品は同期間に4億5150万ドルを流出させました。追跡した11のスポットビットコインETF発行者のうち、8つが資金流出を報告し、3つだけが中立的なポジションを維持しています。
より広い視点では、2024年1月以降、これらのETFは累計565億ドルの流入を蓄積し、総資産は約1159億ドルに達しています。しかし、今週の資金流出は、市場状況の悪化に伴い、センチメントがいかに迅速に逆転し得るかを示しています。
イーサリアムETFもビットコインの弱さを反映
イーサリアムに焦点を当てた商品も同様の圧力に直面し、週次で6億1100万ドルの流出を記録しました。これは前週の4億7900万ドルの流入からの急反転です。イーサETFは水曜日に最悪の日を迎え、2億9800万ドルが償還され、その後火曜日には2億3000万ドルの引き出しがありました。現在のイーサリアムETFの資産総額は約177億ドルで、2024年7月の開始以来の累積流入は123億ドルに達しています。
何が急激な売りを引き起こしたのか？
市場のストレスは、複数の要因が同時にセンチメントに影響を与えたことに起因します。トランプ大統領の8つのNATO加盟国に対する10%の関税脅威は、リスク志向の投資家を動揺させました。これらの関税脅威はグリーンランドの議論後に撤回されましたが、BTC価格はすでに大きなダメージを受けており、90,000ドルを下回り、説得力のある回復には至りませんでした。
米国の暗号規制に関する市場構造法案の投票遅延は、不確実性を高め、機関投資家にとって重要な懸念事項となっています。しかし、おそらく最も持続的な圧力は海外からのものでした。高騰した10年日本国債の利回りは、佐藤真栄内閣総理大臣の財政支出発表後に急上昇しました。1月23日の日本銀行のタカ派的金融政策のシグナルは、JGBの利回りをさらに押し上げ、理論的にはリスク市場の流動性を低下させ、ビットコインのような投機的資産に不均衡な重圧をかけています。
センチメントは極度の恐怖領域へ
心理的影響は、ファンダメンタルズと同じくらい破壊的でした。Fear & Greed Indexは、1月18日の49から1月25日にはわずか25にまで崩れ、「極度の恐怖」領域に入り、売られ過ぎの状態を示唆しています。この心理的絶望は、市場の投げ売りの前兆となることが多いです。
Farside Investorsのデータによると、ビットコインETFの年初来の資金流出は1億1710万ドルに達しましたが、この数字はその後の最も激しい売りの日々を前にしています。
より大きな視野
現在のBTC価格の弱さと同時にETFの資金流出は、重要な現実を浮き彫りにしています。それは、ETFを通じた機関投資の採用が自動的に安定した資金流入を保証するわけではないということです。マクロ経済の状況が悪化すると、特に日本の政策変動のような予期せぬ要因から、これまで累計565億ドルを引き寄せてきたETFは、驚くべき速さで資金を逆流させることがあります。
現時点では、ビットコインETFの運用者と投資家は、今回の売りが投げ売りの決定的なものなのか、より長期的な調整の始まりなのかを見極めようとしています。BTC価格が現在の水準で安定すれば、今週の資金流出が一時的なパニックに過ぎないのか、それとも暗号資産からの機関投資のより持続的な撤退の始まりを示すのかが決まるでしょう。