## Mirum Pharmaceuticalsの強力な市場勢いを支える要因は？

**Mirum Pharmaceuticals** [MIRM](/market-activity/stocks/mirm) の株価は、堅実な予備的財務結果の発表と投資家の関心を引く野心的な開発ロードマップにより、先週7.1％上昇しました。同社の希少肝疾患治療における戦略的拡大は、市場に響いているようで、特に治療ポートフォリオを拡大する中で好調です。

## 数字の分析：2025年のパフォーマンス

同社は2025年通年の純製品売上高が約$520 百万に達し、昨年11月に示した$500-$510 百万のガイダンス範囲を上回りました。この好調は、Mirumの多様な製品ラインナップに対する市場の強い受け入れを反映しています。

同社の主力製品であるLivmarli (maralixibat)は、胆汁うっ滞性痒疹や関連する希少肝疾患の患者向けに設計された経口イレウス胆汁酸輸送体阻害剤であり、2025年を通じて推定$359 百万の収益を生み出しました。この薬は、世界的にAlagille症候群患者の胆汁うっ滞性痒疹治療の規制承認を得ており、米国と欧州の特定の進行性家族性肝内胆汁うっ滞症例に対しても追加の承認を取得しています。

同社の商業ポートフォリオは、2023年に**Travere Therapeutics** [TVTX](/market-activity/stocks/tvtx) の胆汁酸フランチャイズを買収したことで大きく強化されました。この買収によりCholbamカプセルとCtexli錠剤がラインナップに加わり、これらの資産は年間約$161 百万の純売上に貢献し、Q4 2025だけでも約$43 百万を生み出しました。Livmarliの第4四半期の実績は$106 百万に達し、Q4の総売上は約$149 百万となりました。

財務面では、2025年12月31日時点でMirumのバランスシートは$392 百万の現金、現金同等物、及び有価証券に強化されており、3か月前の$378 百万と比較して増加しています。過去6か月間で、MIRM株は75.7％上昇し、より広範なバイオテクノロジーセクターの23.2％の上昇を大きく上回っています。

## 2026年の見通しとパイプラインの加速

経営陣は、2026年通年の純製品売上高を630-$650 百万と予測し、引き続き商業的成長と新製品の寄与に自信を示しています。

開発パイプラインは、希少肝疾患治療における意図的な拡大を反映しています。MirumはLivmarliを第III相EXPAND試験で進めており、追加の希少胆汁うっ滞性疾患における胆汁うっ滞性痒疹の治療効果を評価しています。試験の登録は2026年前半に終了し、トップライン結果は2026年第4四半期に発表される見込みです。

最も進んだパイプライン候補のVolixibatは、並行して第IIb相の評価を続けています。VANTAGE試験はこの化合物を原発性胆汁性胆管炎患者で調査し、VISTAS試験は原発性硬化性胆管炎を対象としています。VANTAGEの登録完了は2026年後半を目標とし、VISTASのデータは2026年第2四半期に発表される見込みです。

12月に、Mirumは民間のバイオテク企業であるBluejay Therapeuticsの買収を約束し、取引完了は間もなくと予想されています。この取引により、Mirumはクロルロビチュグの権利を獲得します。これは、遅期段階の慢性肝炎デルタウイルスに対する完全ヒトモノクローナル抗体です。この買収は、Mirumの希少肝疾患に関する専門知識を戦略的に深めるものです。

さらに、同社は最近、Fragile X症候群の治療を目的とした新規のPDE4D阻害剤MRM-3379の第II相試験を開始しました。これは、Mirumの希少遺伝性神経認知障害への取り組みを拡大するものです。

## 競争環境と投資の視点

MirumはZacksランク#3 (Hold)の評価を受けています。バイオテクノロジーセクター内では、**Alkermes** [ALKS](/market-activity/stocks/alks) と **Krystal Biotech** [KRYS](/market-activity/stocks/krys) の両社がより高いZacksランク#1 (Strong Buy)を保持しています。過去60日間で、Alkermesの2026年EPS予測は1.54ドルから1.80ドルに拡大し、株価は6.9％上昇、最近の四半期決算のうち3回は予想を上回る好結果を出しています。Krystal Biotechの2026年EPSガイダンスは8.49ドルに上昇し、株価は6か月で87.9％上昇、最近4四半期のうち3回は好決算を記録しています。

Mirumの胆汁うっ滞性痒疹治療と希少肝疾患適応拡大の動きは、長期的な商業的潜在性が短期的なパイプラインのマイルストーンに比べて過小評価されている、専門的な治療ニッチの中で際立っています。