水曜日の株式市場は、最初の楽観主義が持続できなかった物語を語った。ナスダック100は3.5週間ぶりの最も強いパフォーマンスを記録した一方で、市場全体は日が進むにつれて後退した。S&P 500指数は-0.34%下落し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は-0.94%下落したが、ナスダック100はわずかに+0.06%上昇した。3月先物も同様の圧力を示し、E-mini S&P先物は-0.36%下落した一方、E-miniナスダック先物は控えめに+0.03%上昇した。## 経済データの変化が市場のセンチメントを下げるその日の転換点は、雇用データが示したより軟調な労働市場の状況から来た。12月のADP雇用報告は、民間雇用主がわずか41,000の雇用を追加したことを明らかにし、予測の50,000を大きく下回った。11月のJOLTS報告も失望させ、求人件数は714万6千件に減少し、14ヶ月ぶりの低水準となり、予想の764万8千件を下回った。これらの経済の弱さの兆候は、ハト派的な転換を引き起こし、10年物国債利回りは-3.7ベーシスポイント下落し、4.136%となった。この低利回り環境は最初は株式を支えたが、セッション中に浮上したセクター特有の逆風を克服するには不十分だった。## チップ株が下落をリード前日の半導体およびデータストレージ銘柄の上昇は急反転した。Western Digitalはナスダック100の中で最も下落し、8%以上下落、Seagate Technologyは-5%、Marvell Technologyは-4%下落した。売りはより広範なチップ関連銘柄にも及び、Texas Instrumentsは-3%、NXP Semiconductors、Advanced Micro Devices、KLA Corpはそれぞれ-2%以上下落した。防衛株も政策の逆風により圧力を受けた。トランプ大統領の防衛請負業者の配当と買い戻しに関する制限についての発言は、急激な下落を引き起こした。Northrop Grummanは-5%、Lockheed Martinは-4%、General Dynamicsは-3%下落し、RTX CorpとHuntington Ingalls Industriesはそれぞれ-2%を失った。## 防衛セクターの選択的な強さすべてのセクターが下落に伴って沈むわけではなかった。サイバーセキュリティ株は大きく上昇し、Crowdstrike Holdings、Palo Alto Networks、Zscalerはそれぞれ+3%以上上昇した。Atlassianも+2%以上の上昇を見せた。製薬およびバイオテクノロジーセクターは顕著な強さを示した。良好な臨床試験の発表により、Monte Rosa Therapeuticsは+45%以上急騰し、買収の噂によりVentyx Biosciencesは+37%以上上昇した。これは、Eli Lilly & Co.が同社を$1 億ドル以上で追求しているとの報告によるものだ。Regeneron Pharmaceuticalsはバンク・オブ・アメリカのダブルアップグレードにより+4%、Bristol-Myers SquibbはUBSの買い推奨により+4%、AmgenはUBSの買い推奨と$380 の目標株価により+3%上昇し、ダウの上昇銘柄をリードした。## 今後の決算とマクロ経済カレンダー今週は労働市場の健全性と住宅データに焦点が当てられる。木曜日には第3四半期の生産性指標が+5.0%と予想され、初回失業保険申請件数は13,000件増加して212,000件になると予測されている。金曜日の非農業部門雇用者数は+70,000人の増加と予想され、失業率は4.5%のままとなる見込みで、金利の見通しにとって重要な指標となる。市場は現在、1月27-28日のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか14%と見積もっている。## グローバル市場は混合シグナルを乗り越える海外では、ユーロストックス50は-0.14%下落し、ユーロ圏のインフレデータが予想よりも軟調だったことを反映した。12月のコアCPIは前年比+2.3%と上昇し、予想の+2.4%を下回った。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値に達し、+0.05%上昇、一方で日本の日経平均株価は-1.06%後退した。欧州の債券利回りは弱いデータに連動して低下し、ドイツ10年国債の利回りは1ヶ月ぶりの低水準の2.792%、英国の10年ギルトは4.400%に下落した。10月の工場受注も失望させ、前月比-1.3%の減少となり、予想の-1.2%を下回った。これにより、経済の軟調さのテーマが強まったが、ISMサービス指数は12月に予想外に54.4に拡大し、14ヶ月ぶりの最も強いペースを記録した。これは、サービスセクターの回復力が依然として堅調であることを示す逆のシグナルでもある。
市場の早期勢いが衰え、株価指数はまちまちで終了
水曜日の株式市場は、最初の楽観主義が持続できなかった物語を語った。ナスダック100は3.5週間ぶりの最も強いパフォーマンスを記録した一方で、市場全体は日が進むにつれて後退した。S&P 500指数は-0.34%下落し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は-0.94%下落したが、ナスダック100はわずかに+0.06%上昇した。3月先物も同様の圧力を示し、E-mini S&P先物は-0.36%下落した一方、E-miniナスダック先物は控えめに+0.03%上昇した。
経済データの変化が市場のセンチメントを下げる
その日の転換点は、雇用データが示したより軟調な労働市場の状況から来た。12月のADP雇用報告は、民間雇用主がわずか41,000の雇用を追加したことを明らかにし、予測の50,000を大きく下回った。11月のJOLTS報告も失望させ、求人件数は714万6千件に減少し、14ヶ月ぶりの低水準となり、予想の764万8千件を下回った。これらの経済の弱さの兆候は、ハト派的な転換を引き起こし、10年物国債利回りは-3.7ベーシスポイント下落し、4.136%となった。
この低利回り環境は最初は株式を支えたが、セッション中に浮上したセクター特有の逆風を克服するには不十分だった。
チップ株が下落をリード
前日の半導体およびデータストレージ銘柄の上昇は急反転した。Western Digitalはナスダック100の中で最も下落し、8%以上下落、Seagate Technologyは-5%、Marvell Technologyは-4%下落した。売りはより広範なチップ関連銘柄にも及び、Texas Instrumentsは-3%、NXP Semiconductors、Advanced Micro Devices、KLA Corpはそれぞれ-2%以上下落した。
防衛株も政策の逆風により圧力を受けた。トランプ大統領の防衛請負業者の配当と買い戻しに関する制限についての発言は、急激な下落を引き起こした。Northrop Grummanは-5%、Lockheed Martinは-4%、General Dynamicsは-3%下落し、RTX CorpとHuntington Ingalls Industriesはそれぞれ-2%を失った。
防衛セクターの選択的な強さ
すべてのセクターが下落に伴って沈むわけではなかった。サイバーセキュリティ株は大きく上昇し、Crowdstrike Holdings、Palo Alto Networks、Zscalerはそれぞれ+3%以上上昇した。Atlassianも+2%以上の上昇を見せた。
製薬およびバイオテクノロジーセクターは顕著な強さを示した。良好な臨床試験の発表により、Monte Rosa Therapeuticsは+45%以上急騰し、買収の噂によりVentyx Biosciencesは+37%以上上昇した。これは、Eli Lilly & Co.が同社を$1 億ドル以上で追求しているとの報告によるものだ。Regeneron Pharmaceuticalsはバンク・オブ・アメリカのダブルアップグレードにより+4%、Bristol-Myers SquibbはUBSの買い推奨により+4%、AmgenはUBSの買い推奨と$380 の目標株価により+3%上昇し、ダウの上昇銘柄をリードした。
今後の決算とマクロ経済カレンダー
今週は労働市場の健全性と住宅データに焦点が当てられる。木曜日には第3四半期の生産性指標が+5.0%と予想され、初回失業保険申請件数は13,000件増加して212,000件になると予測されている。金曜日の非農業部門雇用者数は+70,000人の増加と予想され、失業率は4.5%のままとなる見込みで、金利の見通しにとって重要な指標となる。市場は現在、1月27-28日のFOMC会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか14%と見積もっている。
グローバル市場は混合シグナルを乗り越える
海外では、ユーロストックス50は-0.14%下落し、ユーロ圏のインフレデータが予想よりも軟調だったことを反映した。12月のコアCPIは前年比+2.3%と上昇し、予想の+2.4%を下回った。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値に達し、+0.05%上昇、一方で日本の日経平均株価は-1.06%後退した。欧州の債券利回りは弱いデータに連動して低下し、ドイツ10年国債の利回りは1ヶ月ぶりの低水準の2.792%、英国の10年ギルトは4.400%に下落した。
10月の工場受注も失望させ、前月比-1.3%の減少となり、予想の-1.2%を下回った。これにより、経済の軟調さのテーマが強まったが、ISMサービス指数は12月に予想外に54.4に拡大し、14ヶ月ぶりの最も強いペースを記録した。これは、サービスセクターの回復力が依然として堅調であることを示す逆のシグナルでもある。