短期国債購入と従来の量的緩和（QE）の違いは、期間の延長にあります。現在、FRBの国債購入は非常に短期の部分に集中しており、これは一時的な介入に過ぎません。しかし、重要な問いはこれです：これらの購入が満期範囲全体に移行し、徐々に3年から5年、7年の債券へとシフトしていった場合、その政策枠組みは根本的にQEに変わるのでしょうか？答えは意味論的なものではなく、流動性管理から持続的なバランスシート拡大への移行を反映しています。期間延長が主要なメカニズムとなるとき、あなたはもはや一時的な資金調達の安定化だけを行っているのではなく、長期金利の期待やマネーサプライのダイナミクスを再形成しているのです。この運用の変化は、金融サイクルとそれがリスク資産に与える下流の影響を追跡している人々にとって重要です。