フェデラルリザーブは12月に予定通り25ベーシスポイントの利下げを実施し、フェデラルファンド金利は3.50%-3.75%の範囲に下がった。年間の累計降下幅は75ベーシスポイントとなる。しかし、市場が本当に注目すべきなのは、今回の利下げそのものではなく——すでに市場は織り込んでいる——フェデリザーブが開始した準備金管理購入（RMP）プログラムである。
このプログラムは、今後30日以内にフェデリザーブが400億ドルの短期国債を買い入れることを意味している。一見、量的緩和（QE）と変わらないように見えるが、実際にはより深いシグナルを示している：米国銀行システムが脆弱さを示し始めているのだ。映画『マージンコール』の原型となったマイケル・バーリ氏は、フェデラルリザーブと米財務省の操作が高度に連携していると直言している——財務省が短期国債を発行し、中央銀行がそれを買い取る——この協調は「非常に偶然」に見えるかもしれないが、実は金融システムの潜在的リスクを予防するための暗黙のシグナルだ。
ドット・チャートは別のメッセージも伝えている：政策決定層は2026年に利下げはもう一回だけと予測しており、市場が以前予想していた2回よりも大きく控えめだ。これは、フェデラルリザーブの予防的な利下げサイクルはすでに終了し、その後はインフレ動向の観察に重点を置くことを意味している。
フェデラルリザーブによる流動性注入の動きが市場に波及している。ドルは軟化し、貴金属や大宗商品価格は次々と上昇している。特に銀は驚異的で、既に64.3ドルに急騰し、年内で120%以上の上昇を記録している。これは孤立した現象ではなく、インフレ期待の再評価のシグナルだ。
世界最大の鉄鉱石生産・輸出国であり、また金の輸出国の一つでもあるオーストラリアは、GDPの約8%が鉱業からの収入だ。輸出価格が上昇し、輸入コストを超えると、オーストラリア経済は最も直接的に恩恵を受ける。これが、オーストラリアドルが典型的なコモディティ通貨としての核心ロジック——為替レートだけでなく、大宗商品サイクルとも高度に連動している理由だ。
最新の労働統計によると、オーストラリアの雇用者数は21300人減少し、失業率は4.3%のままだ。一見弱いように見えるが、オーストラリア準備銀行（RBA）のブロック総裁の最近の発言はより注目に値する——利下げサイクルは終了し、インフレの再上昇が一時停止を延長すべきか、あるいはさらなる利上げを検討すべきかを評価している。
11月のCPIデータが発表され、総合消費者物価指数は3.8%に達した。中央銀行は、インフレが2027年中頃までに2-3%の目標範囲に戻ると予測している。これは、オーストラリア準備銀行が雇用よりもインフレ抑制を優先していることを意味する。市場は、来年2月の会合で利上げを行うと予想しており、現行の基準金利は3.6%だ。
フェデラルリザーブのさらなる緩和志向と比べると、RBAのタカ派的立場は鮮明な対比をなしている。政策金利差が拡大すると、高利回り通貨の魅力が高まる。オーストラリアドルはドルに対して金利優位性を再び強調しており、これがAUD/USDのさらなる上昇の原動力となっている。
フェデラルリザーブは2026年のGDP成長予測を0.5ポイント引き上げて2.3%とし、スタグフレーションリスクは明らかに低下した。しかし、米国の財政状況は悪化している——未償還国債は初めて30兆ドルを突破し、わずか7年で倍増している。
ここには重要な経済の三角関係が関わっている：関税、財政赤字、そしてインフレは同時にコントロールできない。インフレは本質的に債務を希釈するが、同時にドルの信用を弱める。インフレ期待の上昇と財政赤字の根本的な解決が難しい中、米中貿易情勢は実質的な進展を見せる可能性がある。貿易戦争の緩和は、世界のリスク資産の上昇余地を解き放ち、また中国に対して高い依存度を持つオーストラリアも恩恵を受けるだろう。
週足チャートを見ると、AUD/USDは以前0.6500付近で調整していたが、現在は0.6600を突破し、強い底固めの形を示している。今後も0.6600を確実に維持できれば、さらに反発して0.6900の目標値に挑戦する可能性が高い。中期的な買いと売りの分岐点は0.6550付近に設定できる。
ファンダメンタルズからテクニカルまで、オーストラリアドルは複数の好材料が重なる好機を迎えている：商品市況の強気、中央銀行政策の差異拡大、グローバルマクロ環境の改善、これらの要素が一体となってオーストラリアドルの上昇サイクルを後押ししている。
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オーストラリアドルの反発が間近？連邦準備制度の緩和とインフレの再上昇が新たな機会を生み出す
フェデラルリザーブの利下げ後の真の狙い：流動性注入は表面をはるかに超える
フェデラルリザーブは12月に予定通り25ベーシスポイントの利下げを実施し、フェデラルファンド金利は3.50%-3.75%の範囲に下がった。年間の累計降下幅は75ベーシスポイントとなる。しかし、市場が本当に注目すべきなのは、今回の利下げそのものではなく——すでに市場は織り込んでいる——フェデリザーブが開始した準備金管理購入（RMP）プログラムである。
このプログラムは、今後30日以内にフェデリザーブが400億ドルの短期国債を買い入れることを意味している。一見、量的緩和（QE）と変わらないように見えるが、実際にはより深いシグナルを示している：米国銀行システムが脆弱さを示し始めているのだ。映画『マージンコール』の原型となったマイケル・バーリ氏は、フェデラルリザーブと米財務省の操作が高度に連携していると直言している——財務省が短期国債を発行し、中央銀行がそれを買い取る——この協調は「非常に偶然」に見えるかもしれないが、実は金融システムの潜在的リスクを予防するための暗黙のシグナルだ。
ドット・チャートは別のメッセージも伝えている：政策決定層は2026年に利下げはもう一回だけと予測しており、市場が以前予想していた2回よりも大きく控えめだ。これは、フェデラルリザーブの予防的な利下げサイクルはすでに終了し、その後はインフレ動向の観察に重点を置くことを意味している。
インフレ再燃リスク浮上、大宗商品と貴金属が踊る
フェデラルリザーブによる流動性注入の動きが市場に波及している。ドルは軟化し、貴金属や大宗商品価格は次々と上昇している。特に銀は驚異的で、既に64.3ドルに急騰し、年内で120%以上の上昇を記録している。これは孤立した現象ではなく、インフレ期待の再評価のシグナルだ。
世界最大の鉄鉱石生産・輸出国であり、また金の輸出国の一つでもあるオーストラリアは、GDPの約8%が鉱業からの収入だ。輸出価格が上昇し、輸入コストを超えると、オーストラリア経済は最も直接的に恩恵を受ける。これが、オーストラリアドルが典型的なコモディティ通貨としての核心ロジック——為替レートだけでなく、大宗商品サイクルとも高度に連動している理由だ。
オーストラリア準備銀行とフェデラルリザーブの政策分化：豪ドルの上昇動力
最新の労働統計によると、オーストラリアの雇用者数は21300人減少し、失業率は4.3%のままだ。一見弱いように見えるが、オーストラリア準備銀行（RBA）のブロック総裁の最近の発言はより注目に値する——利下げサイクルは終了し、インフレの再上昇が一時停止を延長すべきか、あるいはさらなる利上げを検討すべきかを評価している。
11月のCPIデータが発表され、総合消費者物価指数は3.8%に達した。中央銀行は、インフレが2027年中頃までに2-3%の目標範囲に戻ると予測している。これは、オーストラリア準備銀行が雇用よりもインフレ抑制を優先していることを意味する。市場は、来年2月の会合で利上げを行うと予想しており、現行の基準金利は3.6%だ。
フェデラルリザーブのさらなる緩和志向と比べると、RBAのタカ派的立場は鮮明な対比をなしている。政策金利差が拡大すると、高利回り通貨の魅力が高まる。オーストラリアドルはドルに対して金利優位性を再び強調しており、これがAUD/USDのさらなる上昇の原動力となっている。
グローバルマクロ環境の改善、貿易情勢の緩和がリスク資産に追い風
フェデラルリザーブは2026年のGDP成長予測を0.5ポイント引き上げて2.3%とし、スタグフレーションリスクは明らかに低下した。しかし、米国の財政状況は悪化している——未償還国債は初めて30兆ドルを突破し、わずか7年で倍増している。
ここには重要な経済の三角関係が関わっている：関税、財政赤字、そしてインフレは同時にコントロールできない。インフレは本質的に債務を希釈するが、同時にドルの信用を弱める。インフレ期待の上昇と財政赤字の根本的な解決が難しい中、米中貿易情勢は実質的な進展を見せる可能性がある。貿易戦争の緩和は、世界のリスク資産の上昇余地を解き放ち、また中国に対して高い依存度を持つオーストラリアも恩恵を受けるだろう。
テクニカル分析：AUD/USDは既に準備万端
週足チャートを見ると、AUD/USDは以前0.6500付近で調整していたが、現在は0.6600を突破し、強い底固めの形を示している。今後も0.6600を確実に維持できれば、さらに反発して0.6900の目標値に挑戦する可能性が高い。中期的な買いと売りの分岐点は0.6550付近に設定できる。
ファンダメンタルズからテクニカルまで、オーストラリアドルは複数の好材料が重なる好機を迎えている：商品市況の強気、中央銀行政策の差異拡大、グローバルマクロ環境の改善、これらの要素が一体となってオーストラリアドルの上昇サイクルを後押ししている。