日本円があなたの新しい市場ストレス指標である理由

トレーダーが注目していることがあります：円は米国株の売却に対するリアルタイムの恐怖メーターになっています。

相関関係が熱くなってきています。ナスダックが1.5%以上下落すると、JPY/USDはすぐに買いが入ります。2022年/2023年には、この相関関係はほぼゼロでした。2024年/2025年に進むと、現在は-35%を記録しています。基本的にはミラーイメージの動きです。

なぜそのシフトがあるのか？

3つの主な推進力:

1. 物語の変化 — 2022/2023年はすべて金利のドラマ(金利上昇 = USD強い、株式弱い)。今はAIバブルの恐れとテールリスクの話。テールリスクが支配すると、円の安全資産としての地位が強く現れます。

2. 円キャリー取引の爆発 — トリリオンが円で借りられ、米国資産に投資される。円が急騰した場合？キャリートレーダーはマージンコールを受ける。問題の初めの兆候で、彼らは円を積極的に買い戻す。これが動きを増幅させる。

3. リスクオフの反射性 — 株が暴落 → 資金が安全な場所に逃げる → 円が急騰 → キャリーの解消圧力が加速する。今やフィードバックループだ。

意味: 円は基本的にVIXの代替品となった—パニックが襲ったときにスパイクし、ファンダメンタルズが重要なときではない。もし適切な市場の崩壊が起きたら、JPY/USDを注視せよ—急速に上昇する可能性があり、ロングのみのポートフォリオには深刻な痛みをもたらすが、正しいポジションを取っている人々にはヘッジの機会を提供する可能性がある。

これをあなたのレーダーに留めておいてください。