謎のオフショア企業がブラックロックのビットコインETFに$436M ポジションを取りました

あまり知られていないオフショア企業が、4億3600万ドルのポジションでビットコインの現物ETF（ETF）市場に参入し、ブラックロックのアイシェアーズビットコイントラスト（IBIT）の最大の新規機関投資家の一つとなった。

オフショア資本流入？香港関連のLaurore Ltd.が主要なIBIT保有

2026年1月28日に米証券取引委員会（SEC）に提出されたフォーム13F-HRによると、Laurore Ltd.は2025年12月31日時点で8,786,279株のIBITを所有しており、その時点での評価額は436,238,752ドルだった。この提出は同社の最初で唯一の報告保有株式を示しており、投資は意図的かつ集中度の高いものと見られる。

Laurore Ltd.は英領ヴァージン諸島（BVI）に登記されており、香港のセントラル地区のオフィスビルに住所を構えている。それ以外の企業プロフィールは乏しい。公開ウェブサイトもなく、過去の投資開示もなく、運営履歴も明らかでない。中央索引番号は0002082507で、13Fの記録は一つだけでほとんど情報がない。

この13Fは、LauroreがIBIT全体に対して唯一の投資裁量と投票権を行使していることを示している。管理者の共有もなく、多様なバスケットもない。単一のETFに集中投資しているだけで、その規模も大きい。

提出時点の評価額は2025年末の価格を反映しており、2026年初頭の株価が約38ドルで取引されていることから、市場価値は約3億3400万ドルに近づき、未実現損失は約1億200万ドルとなる見込みだ。これは、2025年の第4四半期におけるビットコインの約23%から24%の下落を反映している。

2026年、主要な暗号資産はドルに対してさらに20%下落した。背景は重要だ。ビットコインは第4四半期と2026年の第1四半期に冷え込んだが、現物ETFの機関投資家による保有は継続している。全体として、IBITは約3億8400万株を1,690のエンティティが保有しており、ファンドの運用資産（AUM）の重要な部分を占めている。つまり、価格が揺れる中でも、機関投資家は資金を投入し続けている。

Lauroreの構造は憶測を呼んでいる。英領ヴァージン諸島でのオフショア登記と香港の住所は、典型的な越境アクセス手段に似ている。アナリストや市場関係者は、そのような構造が、暗号規制のある地域からの資本が米国規制の製品を通じてエクスポージャーを得る手段となり得ると指摘している。

ただし、Lauroreが特定の法域の回避策と直接関係している証拠はなく、その不透明性はソーシャルメディア上で議論を呼んでいる。提出書類には、非常に一般的な名前の張慧（Zhang Hui）が署名しており、実益所有者についての手がかりはほとんどない。この匿名性と単一資産ポートフォリオは、Lauroreを従来の資産運用会社というよりも、ビットコインアクセスのための目的特化型の仲介役とみなす声もある。

一方、IBITの株主基盤は、機関投資の「顔触れ」として著名な企業が名を連ねている。ミレニアム・マネジメント、ジェーン・ストリート、サスケハナ・インターナショナル・グループ、シタデル・アドバイザーズ、ムバダラ投資会社などが重要なポジションを持つ。特に、Lauroreの参入は第4四半期において最も大きな新規追加の一つとして目立つ。

タイミングも注目に値する。2025年末のビットコインの市場構造は、2022年末と類似し、アナリストは長期的な統合と慎重なセンチメントを指摘している。しかし、Lauroreは躊躇せずに全投入した。景気後退局面での単一の9桁ETF配分は、強い確信か戦略的なポジショニングのいずれか、あるいは両方を示している。

ソーシャルメディアの話題もこの動きに拍車をかけている。一部のユーザーは、この保有が平均取得価格約87,500ドルのBTC約4,984枚に間接的にエクスポージャーを持つことに相当すると推測している。ほかの見方では、オフショア資本が規制のあるビットコインエクスポージャーを求め続けている証拠とみなしている。

結局のところ、Laurore Ltd.のIBITポジションは、ETF時代を形作る二つのテーマを浮き彫りにしている。一つは規制されたビットコインアクセスへの世界的な需要の拡大、もう一つは特定の資本流動の不透明性の持続だ。Lauroreが長期保有者となるのか、それとも戦術的な参入者にとどまるのかは今後の注目点だ。とりあえず、同社は市場で最も注目されるビットコイン関連商品に大きく、明確な旗を立てた。

よくある質問 🔎

• Laurore Ltd.は誰ですか？

Laurore Ltd.は英領ヴァージン諸島に登記された企業で、香港の住所を持ち、IBITに対して879万株の保有を開示している。

• LauroreのIBIT投資規模はどれくらいですか？

2025年12月31日時点で、4億3620万ドル相当のIBIT株式を報告している。

• Lauroreの報告された唯一の保有はIBITですか？

はい、13Fの提出書類にはIBITのみが記載されている。

• なぜこの提出が注目されているのですか？

Lauroreのオフショア構造と集中投資が、規制されたビットコインエクスポージャーを求める越境資本の動きに関する憶測を呼んでいるからだ。