- $116 兆のベンチマーク
- モメンタムアウトライナー
フィデリティのグローバルマクロディレクター、ジュリアン・ティマーは、ビットコインの$95,000への反発がトレンドへの回帰なのか、「カウンタートレンド」トラップなのか疑問を投げかけています。
この幹部は、ビットコインのモメンタム曲線の「巨大なアウトライヤー」状態が、真の底値が確立される前にさらなるリバランスが必要であることを示唆している可能性があると警告しています。
金曜日の市場アップデートで、ティマーは世界最大のデジタル資産の期待外れのパフォーマンスを、金の堅調なパフォーマンスと比較しました。金は引き続き、グローバルな金融緩和に対する信頼できるヘッジとして新高値を更新し続けています。
$116 兆のベンチマーク
ティマーの分析は、「絶えず拡大し続ける」世界のマネーサプライから始まります。現在、その額は驚異的な$116.5兆に達し、年率11.4%で成長しています。
フィデリティの幹部によると、この環境下で金はその設計通りの役割を果たしているといいます。「金はこの進化するグローバルな世界秩序の中で非常に良いパフォーマンスを続けています」とティマーは述べました。
しかし、ビットコインにとってのシグナルははるかに不明確です。暗号通貨は急落した後、$80,000から$95,000の範囲まで反発しました。
「修正が終わったのか、それとも$80k から$95k までのラリーがカウンタートレンドの反発なのか、判断が難しい」とティマーは書いています。
ティマーは、機関投資家の疲弊を示唆する2つの重要な流動性指標に言及しました。まず、先物の関心が「大幅に減少」しており、レバレッジがシステムから離れていることを意味します。さらに、スポットのビットコインETFへの流入も大きく冷え込んでいます。
モメンタムアウトライナー
おそらく、ティマーの評価で最も弱気な点は、ビットコインの「モメンタム曲線」に対する見解です。彼は、資産の最近の価格速度を、過去の常識や他の資産クラスと比較して「巨大なアウトライヤー」と表現しました。
「ここでも何らかのリバランスが必要かもしれません」とティマーは結論付けました。
ティマーの分析は、最悪はすでに過ぎ去ったと信じる一部のブル派にとって、現実的な警鐘を鳴らすものです。
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