台湾人買不起房？《経済学人》が明かすアメリカの幻想と台湾の病の違い

《経済学人》はアメリカ人は心理的幻想に騙されていると指摘し、実質賃金はインフレを上回っていると述べている。台湾は異なり、70%の労働者の給与は平均以下であり、住宅価格所得比は世界トップクラス、弁当の値上げは50%に達している。台湾の根本的な問題は、中央銀行が為替レートを抑制して輸出を守るために、賃金の停滞と住宅価格の高騰を引き起こしていることである。1人当たりGDPは日韓を超え、平均資産はフランスを上回るが、多くの人はそれを実感していない。

アメリカの幻想：実質賃金は上回っているが貧しくなったと感じる

《経済学人》は最近の記事で、アメリカ人は一般的に「生きていけない」と不満を漏らしているが、マクロ経済データを見ると、アメリカ家庭の財政状況はパンデミック前よりも良好であると指摘している。この現象は「蜃気楼」と呼ばれ、幻想に過ぎない。記事によると、2019年以降、アメリカの物価は約20%上昇したが、同じ期間に労働者の中位時給は約25-30%上昇している。インフレ調整後の「実質賃金」は上昇しており、これは普通のアメリカ人が今、1時間働いて買えるものがパンデミック前よりも多いことを意味している。

もしアメリカ人が本当に物を買えなくなっているなら、支出を削減するはずだが、実際のデータはそうではない。アメリカの小売売上高や個人消費支出は引き続き増加しており、景気後退の兆候は見られない。データは、人々が必需品だけでなく、娯楽や旅行、非必需品も買っていることを示している。

これほど良いデータにもかかわらず、なぜアメリカ人はまだ貧しいと感じるのか？《経済学人》は心理学と政治の観点から説明している。まず、物価水準とインフレ率の認識の違いだ。経済学者は「インフレ率の低下」（物価の上昇が遅くなった）を見ているが、一般の人々は「物価水準」（卵が2019年よりも倍高い）を見ている。人々は物価が「戻る」ことを期待しているが、これは経済的にはほとんど起こらない（それはデフレであり、通常はより悪い状態だ）。この「価格記憶」が苦痛をもたらしている。

次に、頻度バイアスだ。人々は頻繁に購入する食品やガソリンの価格上昇に非常に敏感だが、これらは支出の割合が小さい。一方、テレビや電子機器のように価格が下がったものは、購入頻度が低いため、あまり気づかない。第三に、政治的なナarrativeだ。特にトランプや共和党は、選挙のために「経済崩壊」や「史上最悪」のストーリーを強調し、一般の認識を歪めている。

アメリカの幻想の三大心理メカニズム

価格記憶の歪み：物価が2019年に戻ることを期待しているが、デフレはインフレよりも危険

頻度バイアス：食品やガソリンの値上がりは敏感に感じるが、電子製品の値下がりは気づかない

政治的ナarrativeの拡大：トランプの「経済崩壊」強調が認識に影響

台湾の病：70%の労働者が平均の残酷な真実

台湾の現状と比較すると、AIや半導体産業の好調によりGDPや資産価値は上昇しているものの、賃金構造の不均衡と高い住宅価格所得比により、多くの人々は経済成長の恩恵を実感できていない。台湾の賃金成長は主にテクノロジーと半導体産業に集中しており、統計によると、雇用者の約70%の給与は平均以下である。これら70%の台湾人にとって、実質賃金はむしろ後退している可能性が高い。これは幻想ではなく、「平均」によって見えなくされている現実だ。

2024-2025年のAIサーバーと半導体ブーム（TSMC、広達、鴻海など）の恩恵により、台湾のGDP成長は目覚ましく、輸出も連続して最高記録を更新している。台湾株式市場も過去2年で連続最高値を記録し、株やETFに投資している層にとっては資産が大きく増加している。これらの層の消費力も非常に高く、百貨店の周年祭や海外旅行者の多さからもそれがわかる。

しかし、台湾では半導体やハイテク産業以外の多くの伝統産業やサービス業の賃金上昇はインフレに追いついていない。台湾の住宅問題は、住宅価格所得比が非常に高いことに起因しており、長期的に住宅価格は基本的な賃金水準から乖離しているため、若者は「いくら貯金しても追いつかない」と絶望感を抱いている。公式の消費者物価指数は低く（2025年12月のCPI年増率は1.31%、年間平均は1.66%、4年ぶりに2%のインフレ警戒ラインを下回った）、しかし、最も実感しやすい外食費や家賃の上昇はこれを大きく上回っている。

弁当が80元から100元、さらに120元に上がるといった50%の値上げは、公式の「穏やかなインフレ」宣言よりもはるかに心理的衝撃を与える。この「弁当指数」の体感インフレこそが、台湾の人々の真の痛みの源だ。

台湾の病の構造的原因：中央銀行の為替政策

去年11月、《経済学人》は「台湾病」と題し、台湾の輸出志向経済の長期的な構造的問題を指摘した。その核心は、中央銀行が輸出競争力を維持するために新台幣の為替レートを抑制し、通貨が深刻に過小評価されていることにある。これにより、内需は弱まり、賃金は停滞し、住宅価格は高騰し、国民が経済成果を共有できない矛盾が生じている。これは「データの繁栄と体感の停滞」の矛盾現象だ。

輸出（特にハイテク産業）を守るために、中央銀行は長期的に相対的に弱い新台幣を維持している。これにより、台湾人が輸入品（エネルギー、原材料、iPhoneなど）を買う際の価格は高くなっている。台湾の一人当たりGDPはすでに日韓を超え、平均資産もフランスを上回るが、あなたは実感しているだろうか？台湾人にとって、「買えない」ことは幻想ではなく、構造的な「台湾病」なのである。