台湾暗号資産産業レポート：保有率は62%突破、投資家の利益はどうなる？

台湾の暗号資産産業レポートが示すところによると、2025年の保有率は62.7%に達し過去最高を記録し、利益者の比率は82.7%である。金管会は6月に《仮想資産管理専法》草案を行政院に提出し、許可制と分類管理を確立した。中央銀行と客委会は客家幣試験を推進し、2.8億元を発行して小売型CBDCをテストしている。4社の民営銀行が保管業務に申請し、台湾大哥大TWEXが全国民に開放された。

2025年3大政策ブレークスルーが産業を再構築

台湾の暗号資産産業レポートは、2025年が周辺から中心への「コンプライアンス元年」であると指摘している。第1のブレークスルーは《仮想資産管理専法》の審査送付である。金管会は6月にVASP専法草案を行政院に提出し、「許可制」と「分類分級管理」の監督ロジックを確立した。専法は仮想資産サービス事業者を4つのタイプに分類する：仮想資産交換業者、取引プラットフォーム業者、移転業者、保管業者で、各タイプは異なるコンプライアンス義務と資本金要件に対応している。

核心条項には顧客資産の分離、ステーブルコインの準備金要件、市場操縦防止メカニズムが含まれる。顧客資産分離条項は、取引所が顧客の法定通貨と仮想通貨を投資に使用することを禁止する明確な規定を設けており、取引所が経営破綻しても顧客のコインは回収可能である。これはFTX取引所の悪質な経営破綻事件後、最も重要な保護措置である。ステーブルコイン発行人は準備資産を全額納付する必要があり、1:1の全額納付を採用し、払戻請求を100%満たすことを確保する。

第2のブレークスルーは銀行業界の「氷を破ること」である。4つの大型民営銀行——中国信託商業銀行、国泰世華銀行、凱基銀行、聯邦銀行——は4月に正式に金管会に仮想資産保管業務の試験的実施を申請し、銀行業界の10年にわたる暗号資産タブーを打ち破った。金管会は6月末に第1波の認可リストを公表する予定である。銀行レベルの保管サービスは秘密鍵セキュリティリスクを大幅に低減でき、富裕層と機関投資家を引き付ける。潜在的な市場規模は1兆台湾ドルを超える。

第3のブレークスルーはCBDCが研究から生活へ移行することである。2025年7月、客委会、デジタル発展部と中央銀行が協力して「客家幣」（Hakka Coin）計画を立ち上げ、合計28万分を発行し、各分の面額は1,000元で、総規模は2.8億である。これは台湾初の大規模小売型CBDCの実装応用であり、17家の提携銀行とTWQR共通支払基準を統合し、ユーザープライバシーを保護するため匿名化設計を採用している。客家幣は二層構造の実行可能性を検証し、将来の公式デジタル台湾ドル発行の基礎を築いた。

投資家の利益率が歴史的新高を記録した理由

遠東商銀BankeeとDynacorpが発表したレポートによれば、82.7%の保有者が利益状態にあり、2023年の56.3%から26.4パーセントポイント増加している。この驚くべき利益率の背後には3つの理由がある。第1は「保有者主導」が「投機者主導」を置き換えることである。利益者はより長期保有を傾向とし（平均保有期間2.8年対損失者1.2年）、売却圧力を減らし、価格安定の好循環を形成する。

第2は市場主力が経済基盤が堅固な世代へシフトすることである。Y世代（27-42歳）が46.1%を占め市場主力となり、この世代は安定した収入と投資経験を備え、中長期配置戦略を採用している。X世代（43-58歳）が35.3%を占め、平均投資額はより高いが参加率は低く、巨大な可能性を示している。職業分布トップ5はテクノロジー業（20.5%）、サービス業（12.4%）、製造業（12.3%）、金融業（10.3%）、自営業者（9.8%）であり、「暗号資産圏は若い大学生ばかり」というステレオタイプを打ち破った。

第3はコンプライアンスプラットフォームの信頼度向上である。マネーロンダリング防止声明制度の実施に伴い、投資家はより多くのコンプライアンスプラットフォームの使用を傾向とし、資産凍結またはプラットフォーム逃亡のリスクを回避する。26%の保有者は100万台湾ドルを超える金額を投入し、4%は1,000万を超え、このような大口資金は信頼度が高いプラットフォームにのみ流れる。

台湾暗号資産産業レポート主要データ

保有率：2021年の34.2%から2025年の62.7%に急上昇、3年で83%増加

利益率：82.7%が利益状態にあり、このうち4.3%は10倍以上の利益、12.1%は5-10倍の利益

世代分布：Y世代（27-42歳）が46.1%を占め主力となり、X世代（43-58歳）が35.3%で潜在的な青い海

詐欺と税務のダブルチャレンジ

台湾暗号資産産業レポートは2025年1月から8月全台の投資詐欺被害額が347億台湾ドルに達し、仮想通貨は匿名性とクロスボーダー送金の利便性により詐欺集団の首選択マネーロンダリングツールとなっていることを明かしている。2025年にはAI深偽技術（Deepfake）と組み合わせた大量の詐欺が出現し、有名人を装い偽の暗号資産投資プラットフォームを推奨している。金管会はマネーロンダリング防止を実施していない6社の業者に総計702万台湾ドルの罰金を科し、5社の業者はコンプライアンス費用を負担できず市場を退出した。

税務査察能力は著しく向上している。財政部は50万台湾ドルの通報閾値を使用してAI勾稽を実施し、2024年の1.29億元から2025年予想2.5億元に短納漏報を発見した。《マネーロンダリング防止法》の規定に基づき、単一出金が50万元を超える場合、銀行と取引所は法務部調査局に報告する必要がある。調査局データベースは財政部財税中心と介接している。さらに、台湾はAI大データ分析を利用して税務勾稽を実施する。

投資家は「国内所得」と「海外所得」の申報を区分する必要がある。台湾取引所は5%-40%の累進税率を適用し総合所得総額に組み込まれ、境外取引所は個人基礎所得額（AMT）に計上され20%の税率で課税されるが、同一世帯の海外所得が100万を超える必要がある場合にのみ申報が必要である。すべての取引記録を保管し、Koinly、CoinTrackerなどの税務ソフトウェアを使用してコスト基礎と課税対象所得を自動計算することをお勧めする。