テザーからトランプ支援のUSD1へ：2025年の最も動きの速い安定コイン7選

要点

• ステーブルコインの供給量は2025年に$100 十億増加し、合計$314 十億となった。
• Tetherが取引活動でリードし、RippleのRLUSDとCircleのUSDCが続く。
• トランプ支持のUSD1は、4月のローンチからわずか数ヶ月でトップ5入りを果たした。

これはステーブルコインにとって画期的な年となった。GENIUS法の成立、CircleのIPOの成功、そしていくつかのトークンが他を凌駕した年だ。 1月の開始以来、米ドル建てのステーブルコインの総供給量は$100 十億以上増加し、合計$314 十億に達した。しかし、すべてのコインが同じ速度で上昇したわけではない。 ステーブルコインのパフォーマンスを測るために、_Decrypt_は暗号資産価格アグリゲーターのCoinGeckoの過去データを用いて、1月から12月15日までの速度を計算した。速度は総取引量を平均供給量で割ったもので、各コインが平均して何回取引されたかを示す。 

元商品先物取引委員会（CFTC）委員長のティモシー・マサドは、_Decrypt_に対して、速度の測定は総供給量だけに頼るランキングよりも優れていると説明した。 「ステーブルコインは、市場規模が大きくなくても非常に役立つことができる」と彼は言う。「つまり、速度、取引の利用頻度が重要であり、未償却額がそれほど大きくなくても、非常に迅速に循環できるのだ。」 Tether (USDT) Tetherは速度166でリストのトップに立ち、長らくグローバルな暗号取引の主力として機能してきた。最初のステーブルコインとしての称号は獲得できなかったが、それはBitUSDに譲るものだ。しかし、同じ年の2014年にローンチされ、最初に広く使われたものとなった。 CoinGeckoのデータによると、Tetherの時価総額は年初から35%増加し、$186 十億となった。DeFi Llamaのデータによると、Tetherトークンの大部分はEthereum (46.3%)とTron (41.4%)で取引されている。

Tetherは年始にビットコインに優しいエルサルバドルに移転し、ナイーブ・ブケレ大統領が2021年にBTCを法定通貨と宣言した場所だ。ただし、いくつかの障害もあった。3月、BinanceはEUの規制に準拠するためにUSDTを上場廃止すると発表した。これは、ステーブルコイン発行者にライセンスを義務付けるMiCA規制に対応するためだ。 しかし、それにもかかわらず、同社は大きな利益を上げている。2025年の前三半期だけで、Tetherは$10 十億の利益を記録したと、10月に同社は発表した。 Ripple USD (RLUSD) Ripple Labsのステーブルコイン、RLUSDは速度71で2位に浮上した。これは、平均してRLUSDトークンが年始から71回取引されたことを意味する。 ほとんどのステーブルコインのラインナップでは、CircleのUSDCがこの位置にいるはずだ。なぜなら、その$78 十億の時価総額はRLUSDの13億ドルを上回っているからだ。しかし、マサドが指摘したように、ステーブルコインのパフォーマンスは、資金を効率的に動かせるかどうかにより大きく左右される。 Rippleは12月に、連邦準備銀行の規制当局であるOffice of the Comptroller of the Currency（OCC）から一時的に全国銀行の認可を受けた。「これは大きな前進だ—RLUSDにとって最初のステップであり、連邦の(OCC)と州の(NYDFS)の監督下でのステーブルコインのコンプライアンスにおいて最高水準を設定した」とRippleのCEO、ブラッド・ガーリングハウスはX（旧Twitter）に投稿した。

大ニュース！@Rippleは、@USOCCから条件付き承認を得て、Rippleナショナル・トラスト・バンクの認可を取得しました。これは大きな前進です—$RLUSDにとって最初のステップであり、連邦(OCC)と州(NYDFS)の両方の規制において最高水準を設定します。

2025年12月12日、ブラッド・ガーリングハウス

Rippleのシニア・バイス・プレジデント、ジャック・マクドナルドは、RLUSDは特に機関投資家向けに設計されたとしばしば指摘している。 12月初め、Rippleはシンガポール金融管理局（MAS）から、シンガポールでのXRPとRLUSDの支払い拡大の許可を得た。そして、今年初めには、RLUSDはSecuritizeのトークン化プラットフォームに統合された。これにより、投資家はトークン化されたマネーマーケットファンドと交換できる資産の一つとなった。 Circle (USDC) USDCは2025年に速度56に達し、市場価値は12月15日までに78%増の78.4十億ドルに上昇した。 おそらく、競合他社よりも大きく恩恵を受けたのはCircleだ。GENIUS法の成立により、その運用モデルはすでに米国の連邦規制の枠組みに似ており、これがCircleにとってコンプライアンスと投資家の信頼の優位性をもたらした。投資家も注目した。 CRCLはデビュー時に投資家から非常に人気を集め、NYSEは3回取引を停止した。その後、Circleは第3四半期の収益を(百万ドルと報告し、前年比66%増となった。さらに、Layer-1ブロックチェーンのArcのテストネットも展開し、BlackRock、Visa、Amazon Web Servicesなどが早期参加者となっている。 Circleはまた、Ripple、Paxos、BitGoを含む複数のステーブルコイン発行者の一つであり、仮に連邦銀行の認可を得て、より広範な金融サービスへの展開を目指している。 USD1 )USD1$740 USD1は例外的な存在で、4月にローンチされたため、ほぼ1年分のデータはない。しかし、それにもかかわらず、速度39でちょうど表彰台に並んだ。 World Liberty Financialが発行し、ドナルド・トランプJr.とパートナーが共同設立した暗号特化企業が設計したUSD1は、最初から高流動性の取引ステーブルコインとして意図された。CoinGeckoのデータによると、ローンチから1か月も経たずに(十億の時価総額に達した。 その成長については非常に強気な予測もある。Blockstreetのカイル・クレマーは、_Decrypt_に対し、USD1はUSDTやUSDCを凌ぎ、2029年のドナルド・トランプ大統領の2期目終了前に世界の支配的ステーブルコインになると考えている。 このプロジェクトは、小売流通やプロモーションパートナーシップに大きく依存しており、CoinbaseやFalconXなどの米国の暗号取引所と連携しているほか、「Solanaの定番ステーブルコイン」になることを目指し、ミームコインプラットフォームのBonkや分散型取引所のRaydiumと提携している。

PayPal USD )PYUSD$1 PayPal USDの速度18は、このリストの5位に位置している。 2023年のデビューは大きな話題となった。なぜなら、確立された決済プラットフォームがステーブルコインの発行に挑戦したのはこれが初めてだったからだ。米国に規制枠組みが整う前のことだ。 今年のほとんどの期間、PYUSDの成長は緩やかだった。市場価値は6月に(十億を超え、その後9月に安定した。12月15日時点で、約3倍の3.8十億ドルにまで拡大している。 PayPalはLayerZeroと提携し、トロン、アブストラクト、アプトス、アバランチなど9つの新しいブロックチェーンにトークンの展開を拡大している。しかし、いくつかの論争もあった。 10月、観測者はPYUSD発行者のPaxosがトリリオンドル相当のトークンを発行し、その直後に焼却したと指摘した。これは、世界のGDPの2倍以上に相当する非常に巨大な数字だ。

2025年10月15日、PaxosはXにて、「内部の技術的誤りにより、過剰に発行したPYUSDをすぐに焼却した」と発表した。

これは内部の技術的誤りであり、セキュリティ侵害はありません。顧客資金は安全です。根本原因に対処済みです。

— Paxos )@Paxos$1

「これは内部の技術的誤りです。セキュリティ侵害はありません」と同社はXに投稿した。「顧客資金は安全です。根本原因に対処済みです。」 USDe $300 USDe( Ethena LabsのUSDeは2025年に速度11を示し、市場価値は1月の58億ドルから12月15日までに6.5十億ドルにわずかに増加した。 しかし、その軌跡は、10月初旬のフラッシュクラッシュ前に市場価値がほぼ)十億に達していた事実を見落としている。 USDeは、このリストで唯一、法定通貨に裏付けられていないステーブルコインだ。ステーキングされたEthereumと永久先物ヘッジを含むデルタニュートラル戦略に裏付けられている。しかし、そのデリバティブへの依存は、高いボラティリティやセンチメントの変化時に大きな変動を引き起こす可能性がある。 構造はやや複雑だが、支持者には億万長者のアーサー・ヘイズもいる。ただし、すべての規制当局が納得しているわけではない。Ethena Labsは、4月にドイツ市場から撤退した。これは、同社の「重大な不備」に対する規制の厳格化によるものだ。 USDS (USDS) SkyのUSDSは2025年に非常に低い速度1を示した—これは意図的なものだ。混乱を避けるために言えば、SkyはDeFi OGのMakerDAOのリブランドであり、USDSはそのDAIステーブルコインのリブランドだ。 USDTやUSDCのように取引用のステーブルコインとして機能するのではなく、多くのUSDSトークンはMakerの金庫や貯蓄契約にロックされており、DeFiローンの担保として使われている。DeFiにおける役割は、デジタルキャッシュよりも利回りを生む貯蓄手段に近い。そのため、自然と取引頻度ははるかに少なくなる。 例えば、Sky Protocolは、USDSを保有するユーザーに対して、SKYトークンで報酬を支払う4%のリワードレートを提供している。2025年には、USDSの時価総額は年初の52億ドルから98億ドルに成長し、わずか12か月で85%増加した。