トランプ関連銘柄American Bitcoinの株式ロックアップ期間終了で株価が半減、30分で50%以上急落

エリック・トランプ（Eric Trump）が共同設立した暗号通貨マイニング企業「American Bitcoin Corp.（アメリカン・ビットコイン社）」が株価のフラッシュクラッシュに見舞われました。今週火曜日に同社株式のロックアップ期間が終了した後、大量の制限付き株式が市場に流入し、株価はわずか30分足らずで50%以上急落、複数回にわたり取引停止が発動されました。その後、下落幅はやや縮小したものの、終値は35%安の2.33ドルで大幅に下落して取引を終えました。今回の暴落は、同社株価が9月の高値から既に60%以上下落している状況下で発生しており、暗号資産市場全体の低迷時における「セレブリティ銘柄」と「株式アンロック」のダブルパンチによる極端なボラティリティリスクを浮き彫りにしました。

フラッシュクラッシュの実況：ロックアップ終了、売り圧力が一気に爆発

マーケットは再び流動性のゲートが開く威力を目撃しました。今週火曜日、アメリカン・ビットコイン社の株式は寄り付き直後から壊滅的な売りに襲われました。制限付き株式のロックアップ期間が正式に終了してからわずか30分足らずで、株価は急落し、時価総額は半分以上蒸発しました。激しい値動きにより、取引所は複数回サーキットブレーカーを発動し、市場のパニックを鎮めようとしました。午後には売り圧力がやや和らいだものの、ニューヨーク時間午後2時30分時点で株価は依然として35%安の2.33ドルで推移しました。

この売りの引き金は明白かつ直接的です。Gryphon Digital Mining Inc.と合併する前に私募で発行された一部の株式が、火曜日に公開市場で自由に取引できるようになりました。アーリーステージ投資家やインサイダーが保有する株式が突然「売れない」から「売れる」に切り替わったことで、市場の需給バランスが一瞬で逆転しました。同社社長のマット・プルサック（Matt Prusak）は声明で率直な見通しを事前に示していました。「これらの株式が市場に出回り、一部の投資家が利益確定を図ることで、短期的にはボラティリティが生じると予想しています」。その予測は当日、容赦なく現実となりました。

エリック・トランプ本人もソーシャルメディアXでこのアンロックイベントを認め、市場の動揺をなだめようとしました。「私はアメリカン・ビットコイン社の株式をすべて保有しており、100%この業界をリードすることに尽力しています」。しかし、市場の反応ははるかに現実的で冷徹でした。多くの暗号通貨上場企業が個人投資家を中心とした投資家基盤を持つ中、株式のロックアップ解除はしばしば強い売りシグナルと見なされます。

アメリカン・ビットコイン社株価の主要データ

1日最大下落率：50%以上（30分以内に発生）

終値下落率：35%

終値：2.33ドル

9月高値からの下落率：60%以上（週明け終値時点）

第3四半期純利益：350万ドル

第3四半期売上高：6,420万ドル

深掘り：なぜ「アンロック＝警報」なのか？

公開市場のルールに不慣れな暗号資産投資家には、なぜ単なる株式アンロックでこれほど激しい反応が出るのか疑問に思うかもしれません。これは市場行動学と投資心理の典型的な発現です。まず、アンロックされた株式を手にしたアーリーステージ投資家（多くはベンチャーキャピタル、PE、インサイダー）は、公開市場価格よりはるかに低いコストで株を保有しています。ロックアップ解除は彼らにとって初めて合法的に巨額の利益を実現できるタイミングであり、利益確定への動機は非常に強いのです。

次に、個人投資家はアンロックイベントをネガティブな出来事と捉える傾向が強いです。彼らはアーリー投資家の売りが継続的な売り圧力になることを懸念し、損失回避のために先回りして売却するため、この「早逃げ」行動自体が株価下落を加速させ、自己実現的な予言となります。Clear Streetのマネージングディレクター、ブライアン・ドブソン（Brian Dobson）は、このアンロック後の売りが市場で非常に典型的であると指摘しています。さらに「本日が株式に与える大きな影響を考慮し、今後のロックアップ解除日にも投資家は注視するだろう」と警告しています。ただし将来のアンロックイベントでは株主が「より慎重に売却する可能性がある」とも付け加えています。

さらにマクロ的な視点として、今回の暴落は孤立した出来事ではありません。アメリカン・ビットコイン社の株価は9月のピーク後、週明け終値時点ですでに60%以上下落しており、これはビットコイン自体も10月初旬の高値から25%以上調整している動きと連動しています。デジタル資産市場全体が深い調整局面にあり、リスク資産はマクロ要因で広く抑圧され、暗号資産への投資家心理は悪化しています。

連鎖反応：マイニング銘柄とトランプ関連コインも全面安

アメリカン・ビットコイン社のフラッシュクラッシュは明確な波及効果を生みました。まず影響を受けたのが親会社であり大株主のHut 8 Corp.です。今年初めにHut 8からスピンオフした際には新規マイニング事業発表で株価が急騰しましたが、現在は「子会社のトラブル」が親会社を直撃しています。Hut 8の株価は火曜日の取引中に一時15%下落しました。

さらに、この売りの波は「トランプファミリー銘柄」暗号資産の脆弱性も浮き彫りにしました。単なる一社の株価問題ではなく、関連したエコシステム全体の苦境です。ドナルド・トランプ・ジュニア（Donald Trump Jr.）関連の他の暗号資産も大きな損失を被っています。例えば、トランプ関連の分散型金融プラットフォームWorld Liberty FinancialのトークンWLFIは、9月高値から30%以上下落。WLFIトークンを保有するデジタル資産トレジャリーALT5 Sigma Corp.の株価も史上最高値から80%以上暴落しています。

これら資産の大幅な縮小は、マーケットが強気の熱狂期にはセレブリティ効果とストーリーが資金と注目を集め価格を押し上げる一方、弱気相場や調整局面では、しっかりしたファンダメンタルや幅広い機関投資家の支えがない「コンセプト資産」が真っ先に売られ、最も大きな下落に見舞われることを示しています。その高いボラティリティは下落局面で顕著に現れます。

市場の教訓：「アンロック暴落」から読み解く暗号株投資の論理

アメリカン・ビットコイン社のケースは、投資家、特に暗号株を取引する投資家にとって重要なリスク教育となりました。ビットコイン価格や企業のハッシュレート、収益に注目するだけでなく、株式のロックアップ期間や増資計画など資本市場の構造的ルールも重視しなければならないことが明確に示されています。こうした「非業務的」要因が短期的に株価を完全に支配することもあるのです。

個人投資家が同様の事象に直面した際に考えるべきポイントは3つ。第一に、情報開示の透明性が極めて重要であり、事前に株式アンロックのスケジュールを把握すること。第二に、市場参加者の行動パターンを理解し、ネガティブなコンセンサスが形成された際に最後のババを引かないよう注意すること。第三に、短期トレードと長期投資を区別すること。プルサック社長の言葉の通り、「アンロックが影響するのは売買できる人であって、我々のオペレーション資産やチームの日々の業務ではありません……我々は引き続き事業強化に注力し、戦略・業績・構築中の長期的価値に自信を持っています」。この発言は、企業のファンダメンタルズと二次市場の株価変動が短期的には全く切り離されることを端的に示しています。

より広い視点で見れば、今回の出来事は暗号業界と伝統的な資本市場が融合する過程での痛みも反映しています。高いボラティリティ、強い感情的ドライブ、セレブリティ効果といった暗号世界の特徴が、厳しく規制された株式市場に入ることで独特の化学反応を起こしています。投資家はより成熟した、そして多面的なフレームワークでこれらクロスオーバー資産の価値とリスクを評価する必要があります。