ブローカーが予測市場を上場します！あなたの証券会社のアプリで連邦準備制度（FED）の利下げに賭けることができるようになりました。

PolymarketはQCX LLCとQC Clearingの買収を通じてCFTCの承認を得て、アメリカで規制された取引所として運営することが許可されました。これは、予測市場とブローカーの統合がまもなく実現することを意味し、マクロ、政治、金融政策への賭けは従来のブローカーアプリを通じて取引可能になります。しかし、ネバダ州の裁判官はスポーツイベント契約がCFTCの規制に属さず、州のギャンブル法の対象であると判断しました。

Polymarket 規制の突破：グレーゾーンからメインストリーム金融へ

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Polymarket の復活は単に炒作や投機に依存しているわけではなく、堅実な規制の基盤の上に築かれています。今年初めに、同社は QCX LLC と QC Clearing を買収しました。これらの企業は CFTC の許可を得ています。この動きは、その大胆な拡張計画のための堅実な規制の基盤を築き、予測市場がグレーゾーンからコンプライアンス化への重要な転換点を示しています。

2025年9月、CFTCは不採択書を発表し、特定のイベント契約の記録保持と報告の免除条項に基づき、QCX/QC清算会社に免除を提供しました。この免除は実質的にPolymarketが従来の取引と清算の枠組みの下で米国の顧客にサービスを提供する合法的な手段を復活させました。最終的に、2025年11月下旬にPolymarketは「修正された指定令」を取得し、正式に米国で規制された取引所として運営することが許可されました。この命令により、ブローカーや先物コミッション業者（FCM）はPolymarket契約を上場および清算することができます。

この道は非常に重要です。なぜなら、それは Polymarket をニッチな準ブラックマーケットのウェブサイトから主流の金融の軌道へと導くからです。これは、あなたの友人が株式や ETF を取引するために使うアプリケーションが理論的にこれらのイベントに基づく賭けを統合できることを意味します。ブローカーは全く新しいインフラを構築する必要なく、暗号通貨の分野で広く人気があり、一般的に使用されている予測市場をサポートできます。彼らは既存のデリバティブ商品決済および保管システムに接続するだけで済みます。

ユーザー体験からバックエンドシステムまで、すべてのプロセスがシームレスに接続されます。市場の動向（ポートフォリオの価値、収益製品、暗号通貨の価格を含む）を時折チェックするユーザーにとって、バイナリ予測契約は他の取引ツールと同様にすぐに登場する可能性があります。この予測市場とブローカーの統合は、金融イノベーションと規制コンプライアンスの完璧な融合を表しています。

ネバダ州の裁定がレッドラインを引く：スポーツイベントが禁止される

とはいえ、すべての競技市場が同じ規制ルールに従っているわけではありません。連邦政府の承認は普遍的な受け入れを意味するものではありません。ネバダ州の裁判官が最近発表した判決は、スポーツイベントやアスリートに関連する予測契約に影を落としました。それは、Kalshiのような連邦規制を受けた取引所プラットフォームでも例外ではありません。

2025年11月、アメリカの地区裁判官アンドリュー・ゴードンは、スポーツイベント結果契約が連邦デリバティブ商品法（商品取引法）で定義される「スワップ契約」ではないと裁定しました。これは、これらがCFTCの監督範囲に含まれず、各州の賭博法の適用を受けることを意味します。たとえこれらの契約がCFTC指定の取引所を通じて提供されていてもです。その結果、ネバダ州ギャンブル管理委員会（NGCB）は、プラットフォームが連邦に登録されているかどうかにかかわらず、スポーツイベント契約は州法で規定された賭博活動を構成することを明確に示しています。

この脱節は予測市場を二つの大きなカテゴリに分けます

1. 合法でブローカーを通じて取引可能なカテゴリ

· マクロ経済イベント（利率決定、CPIデータ、失業率）

· 政治結果(選挙、政策承認、閣僚任命)

· 金融政策の賭け(中央銀行の決定、規制の変更、企業利益)

2. 受州賭博法制限のカテゴリー

· スポーツイベントの結果（試合の勝敗、スコア予測）

· 特殊な賭け（選手の個人パフォーマンス、特定のイベントの発生）

· 選手成績(得点王、MVPコンペティション)

したがって、Polymarketが再開する準備を整えても、あなたのブローカーアカウントに表示される内容は、あなたの州に大きく依存する可能性があります。ネバダ州はこのような賭けを完全に禁止するか、または多くの予測プラットフォームが満たすことができない許可要件を課す可能性があります。このような規制の断片化は、予測市場とブローカーの統合に複雑な課題をもたらしています。

一般ユーザーへの実際の影響

「株式」、「暗号通貨」および「オプション」をすぐにスワイプして、金利決定、インフレのサプライズ、予想を上回る利益、さらには政治的結果に関するバイナリーのはい/いいえ契約を見つけることができるかもしれません。これらの投資商品は、従来のオプションとは異なり、利益は全て手に入るか、全て失われるか（または固定割合）、最大損失は明確（すなわち投資額）ですが、プラットフォームはより高い手数料を請求する可能性があります。

流動性は特に初期段階で悪化する可能性があり、価格変動は取引が活発な株式や人気のあるオプションよりも激しい場合があります。もしあなたの州が「スポーツ/イベント契約をギャンブルと見なす」場合、そのような取引ツールは地域的な制限や完全なブロックを受ける可能性があります。ブローカーや先物仲介業者のパートナーは、顧客のデューデリジェンス/マネーロンダリング防止（KYC/AML）、適合性審査、および州レベルの規制に従う必要があるかもしれません。

予測市場におけるブローカー プラットフォームでのユーザー エクスペリエンスについて、以下の特長が期待されます: インターフェースは既存の取引ツールと統合され、「オプション」または「デリバティブ」タブに表示される可能性があります; 契約対象はスポーツイベントではなくマクロイベントに焦点を当てることになります; 価格設定メカニズムはバイナリ構造を採用し、リスクは明確ですが流動性は主流製品に比べて劣る可能性があります; 地理的制限機能はユーザーの州に基づいて自動的に制限された市場をブロックします。

前景展望：安定した賭けと分裂した州

もし十分な証券会社がQCX/QC決済システムを通じて統合され、注目がマクロ経済、政策、または金融イベントに持続的に置かれ、スポーツイベントや特別な賭けではなくなるなら、このモデルは繁栄する可能性があります。選挙サイクル、中央銀行の決定、規制の動向、マクロ経済の転換点は自然に二元結果の賭けに対する需要を生み出します。人々は不確実性をヘッジしたり、信念に賭けたりしたいと考えており、二元契約はちょうどその需要を満たしています。

しかし、現在の法律システムの断片化は依然として未知数です。ネバダ州の判断は、他の州がスポーツイベントの結果に関する契約に対してより大きな管轄権を行使することを促す可能性があります。これにより、プラットフォームは各州の制限に基づいて設計を行い、特定のイベントカテゴリーに地理的制限を設けるか、またはコンプライアンスメカニズムを構築しなければならなくなり、全員が利用できると仮定することはできなくなります。一方、従来のブックメーカーやスポーツブックメーカーは簡単には譲歩しないかもしれません。彼らにとって、予測市場はスポーツ賭博収入に対する競争圧力を構成しています。

一般のユーザー、特に証券会社のアプリにログインする際にあまり気にしないユーザーにとって、イベント契約は新たな天地となる可能性があります。これは市場投機とギャンブルの間に位置するハイブリッドな形態です。金融市場システムは構造、制限、決済メカニズムを提供し、州ごとの異なる規制が多くの障壁を設けています。最終的には狭いが常に拡張する通路が形成され、マクロおよび政治的なベットはユーザーが慣れ親しんだアプリを通じて行われる一方で、より論争のあるスポーツイベントや特別ベットは依然として周辺的な地位にあるか禁止されています。

ブローカーアプリで「市場」をクリックし、「中央銀行の次回会議で金利が上がるか？」というようなバイナリーオプション契約が表示されると、それはもはやマージナライズされた新しいものではないかもしれません。それは、連邦規制、戦略的買収、そして規制の境界の変化の影響を受けている拡大する証券製品の一部かもしれません。予測市場とブローカーの融合は、金融取引の境界を再定義しています。