中国政府が初めてステーブルコインに対して公式の立場を示し、StableCoinのグレーな幻想の時代は終わった。

中国の規制当局は初めて、ステーブルコインを仮想通貨の一形態として公式文書に明確に定義し、違法な金融活動の規制の枠組みに含めました。 過去数年間のステーブルコインを取り巻くすべての曖昧さ、憶測、まぐれなスペースは、それ以来消えてしまいました。 この記事は、Mankiw Blockchain Legal Servicesの記事からの抜粋で、Techflowによって編集、編集、執筆されました。 (あらすじ:中国人民銀行は、「暗号通貨取引の投機を取り締まる」ための共同行動を発表しました:ステーブルコインおよびその他の違法な金融活動)(背景補足:46億ドルのステーブルコイン取引量「南アフリカが氾濫した」、中央銀行は不安です:金融システムのリスクになり、通貨ランドの主権が挑戦されます)業界はもはや「灰色の可能性」の周りで繰り返しテストする必要はありません。 これは28日の会議であり、ニュースの見出し自体よりもはるかに重要です。 公安部、中国サイバースペース管理局、中央金融弁公室、2つの最高責任者、国家外貨管理局、中国証券監督管理委員会、国家金融監督管理局、およびその他の「国家レベルの監督チーム」がすべて配置されており、それ自体が、規制当局が仮想通貨の問題が再び声と行動を統一する必要がある段階に達したと考えていることを示しています。 しかし、本当に議論する価値があるのは、カンファレンスから出てきたキーワードである「ステーブルコインは仮想通貨の一種である」です。中国当局は初めて、公式文書でステーブルコインを明示的に定義し、「仮想通貨の違法な金融活動」の規制の枠組みに直接含めました。 過去数年間のステーブルコインを取り巻くすべての曖昧さ、憶測、まぐれな空間は、今日から消え去るでしょう。 過去の曖昧な空間は完全に閉鎖された 過去には、仮想通貨に対する中国の規制態度は明確であるものの、ステーブルコインが彼らのものであるかどうかには常に「表現のギャップ」があると業界は常に信じてきました。 多くの起業家は、このギャップを「議論の余地があるかもしれない」と理解しているため、「国境を越えた支払い」、「サプライチェーンの金融決済」、「外国貿易の支払い」、「オンチェーンRMB」、「ブロックチェーンパイロット」の方向性を繰り返しテストしています。 しかし、今日の文章の見た目は、監督がステージの前に立ち、その曖昧な境界線を実線に引いているのと同じです。 ステーブルコインは仮想通貨のカテゴリーに含まれるため、仮想通貨に関する以前の規制ポリシーに自動的に適用され、例外やパイロットはいません。 規制ロジックは技術的な視点ではない 業界で最も一般的な誤解は、技術的な観点から規制ロジックを推測することです。 技術が進歩し、セキュリティが向上し、原資産が透明である限り、政策余地が得られる可能性があると考えられています。 しかし、今回の規制の論理は単純明快で、ステーブルコインの真のリスクは、その技術的価値をはるかに上回っています。 会議のプレスリリースでは、マネーロンダリング、詐欺、国境を越えた資本の流れという3つのことが繰り返し強調されました。 これら3つは、過去3年間のすべての仮想通貨関連事件の完全なリンクです。 ランニングスコア、オンラインギャンブル、不正な資本チェーン、地下のマネーバンクや違法な外国為替取引所など、ステーブルコインは最も中核的な決済レイヤーとなっています。 「迅速で、国境を越え、追跡が難しい」というグレービジネスの最も必要な要素を解決し、規制当局の目から見て自然にリスクの出発点になります。 このリスクリンクに対処しない限り、ステーブルコインの商業的価値を議論する意味はありません。 監督の優先事項は常に「リスク第一、イノベーションは二の次」であり、ステーブルコインは、現在の現実的な条件下では、KYC、AML、および資本監督の要件を満たすことができず、ポリシーウィンドウがないと判断されます。 中国と海外の規制論理はまったく異なります業界の多くの人々は、本土と香港、シンガポール、米国の規制論理を同じ枠組みで理解しており、海外で行われていることは遅かれ早かれ中国で議論されると信じています。 しかし、この会議はすでに判断する唯一の正しい方法を与えています:中国はステーブルコインを議論するために「同じ道」を使わず、中国の規制目標は「市場をより効率的にする」ことではなく、「リスクをより制御可能にする」ことでした。 この点が明確に決定された後、すべてのいわゆる「ニッチイノベーション」、「小規模パイロット」、「規制サンドボックス」、「オンチェーンRMB」は現実的な基盤を失います。 規制の態度は「厳格」ではなく、「直接解雇の可能性」です。 ここ数年、多くのスタートアップチームが同じ疑問を抱いています:オンチェーン技術だけでも実現できるのか? システムの研究開発だけをユーザーに手を差し伸べることはできませんか? 海外の事業体が配布を担当し、国内チームが技術に責任を持つことはできますか? 自由貿易圏で国境を越えた金融パイロットを探求することは可能ですか? これらの問題は、今日から説明する必要はない。 なぜなら、ステーブルコインが仮想通貨と定義されている限り、「仮想通貨関連の活動は違法な金融活動である」という一般的な枠組みに直接落ちるからです。 ビジネスチェーンのリンクが中国本土に接続されている限り(ユーザー、資金、サーバー、プロモーション、決済、技術サービス、マッチメイキング、代理店発行)、リスクレベルは同じであり、「テクノロジー企業は問題ない」または「サービスB側のみが合法である」ということはありません。 ステーブルコインの法的性質により、この区別はもはや許されません。 規制は曖昧さから明確な態度へと移行 今日のシグナルは非常に明確で、規制は「曖昧なまま」から「明確な態度」に移行しました。 曖昧さはかつて一種の規制でしたが、ステーブルコインはもはや曖昧さが続くのには適しておらず、すでに多くの国境を越えた犯罪リンクの「重要な要素」となっています。 この問題の社会的リスクがその経済的価値をはるかに上回っている限り、規制は実験の余地を与えません。 中国の起業家にとって、ステーブルコインを作りたいのであれば、道は一つしかありません:プロジェクトは徹底した海外プロジェクトでなければなりません。 海外の法人、海外の銀行口座、海外の監査、海外のユーザー、および海外の規制ライセンスにとって最も重要なことは、中国のユーザーにいかなる形のサービスも提供できず、ビジネスリンクで中国の資金に到達することもできないことです。 リンクが中国に戻るとすぐに、プロジェクトは自動的に「違法な金融活動」の指定に該当します。 これは非常に明確な赤い線です。 香港、シンガポール、中東、ヨーロッパでは、常にステーブルコインの規制の枠組みが導入されており、これらの地域にはまったく異なる規制目標があります。 中国本土の目標は、資本勘定管理機能と財務上の安全性を確保することです。 ゴールによって道筋は自然と異なります。 特徴付けは悪いニュースですが、良いニュースでもあります 本土の起業家にとって、この特徴付けは「全面禁止」ではなく、完全に教えてくれます:不可能な着陸の方向に時間を無駄にするのはやめて、海外市場にエネルギーを投資してください。 これは、中国本土のステーブルコインの幻想が終わったことを意味し、また、業界が「グレーな可能性」の周りで繰り返しテストする必要がなくなったことも意味します。 起業家にとって、これは方向がオフになっているため、悪いニュースです。 しかし、判断が明確になり、間違った方向に時間を消費し続ける必要がなくなるため、これも朗報です。 規制当局はそれを明確にしており、次に判断するのは業界自体です。 関連記事 DeFiの残酷な真実:ステーブルコインの収益崩壊、リスクの時代へようこそ サン・ジャスティンがステーブルコインの完全閉鎖を発表 USDJ:95%以上がプレミアムで回収された 円ステーブルコインの「デュアルトラックシステム」の未来を理解する:JPYCのDeFi派閥とユナイテッド・ステーブルコインの制度派閥(中国のステーブルコインに対する公式見解が初めて、ステーブルコインのグレーファンタジー時代が終わった) この記事は、ダイナミックエリアBlockTempoで最初に公開されました 最も影響力のあるブロックチェーンニュースメディア。