Tinjauan dan Analisis Poin Hangat Pasar Kripto Bulan November

TL，DR

• Pada November 2025, AS mengalami kekosongan data ekonomi penting akibat penutupan pemerintah, ditambah dengan lemahnya pekerjaan, melemahnya konsumsi, dan arah kebijakan yang tidak jelas, menyebabkan ekspektasi pasar berfluktuasi. Pertumbuhan ekonomi dan sinyal inflasi menunjukkan perbedaan. Meskipun risiko eksternal telah mereda, pemulihan secara keseluruhan tetap moderat, dan ketergantungan pada transparansi kebijakan, pemulihan data, dan kepercayaan pasar semakin meningkat.
• Pada bulan November, volume perdagangan harian rata-rata pasar kripto sekitar 180,8 miliar dolar AS, dengan karakteristik aktif dalam jangka pendek, dana sering masuk dan keluar tetapi kurangnya tren yang berkelanjutan. Selama periode yang sama, total kapitalisasi pasar turun dari sekitar 3,88 triliun dolar AS menjadi terendah 2,98 triliun dolar AS, dengan beberapa kali rebound singkat yang tidak berhasil membalikkan tren penurunan keseluruhan, token populer yang baru diluncurkan seperti Monad, Pieverse, dan Allora aktif diperdagangkan, tetapi tingkat aktivitas proyek meme relatif rendah.
• Pada bulan November, BTC ETF spot mengalami arus keluar bersih sebesar 35,8 miliar dolar AS, sementara ETH ETF spot mengalami arus masuk bersih sebesar 8,34 miliar dolar AS. Di sisi lain, total volume sirkulasi stablecoin menurun sebesar 2,34 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa pasar kripto terpengaruh oleh penurunan harga dan suasana pasar yang lesu, sehingga arus dana mengalami fluktuasi yang signifikan.
• Minggu lalu BTC turun sekitar 8%, tetapi penarikan kembali menarik pembeli pada level rendah, saat ini sedang mencoba untuk kembali di atas 88.000 dolar AS, apakah dapat menembus EMA 20 hari (94.620 dolar AS) dalam jangka pendek akan menentukan arah dominasi bullish atau bearish; ETH dan SOL juga berfluktuasi di dekat garis rata-rata kunci, ETH menghadapi zona resistensi 3.148–3.350 dolar AS, sementara SOL menguji kekuatan bullish di rentang 126–145 dolar AS. Jika keduanya menembus garis rata-rata kunci masing-masing, maka sentimen pasar mungkin beralih ke bullish, jika tidak, bearish masih mendominasi, dan risiko perbaikan ke bawah masih ada.
• Dalam hal fokus bulan ini, Coinbase pertama kali meluncurkan fungsi penawaran umum token, Monad menunjukkan fluktuasi yang jelas, sementara Uniswap mengajukan proposal “UNIfication” yang bertujuan untuk meningkatkan nilai protokol UNI dan daya saing jangka panjang melalui mekanisme deflasi dan reorganisasi tata kelola. Melihat ke bulan depan, Circle sedang mempercepat penataan ekosistem Arc dan menjelajahi penerbitan token asli, sementara Dogecoin dan XRP ETF telah disetujui untuk diluncurkan, menandakan bahwa pasar ETF altcoin secara resmi dibuka, dan lebih banyak produk token mungkin akan segera diluncurkan.

1. Perspektif Makro

Pada bulan November 2025, AS mengalami kekurangan data ekonomi kunci akibat penutupan pemerintah, dan penilaian pasar terhadap fundamental berulang kali berbalik, dengan perbedaan yang jelas dalam ekspektasi ekonomi. Meskipun laporan keuangan perusahaan di bidang AI dan teknologi tinggi cukup baik, kelemahan di pasar tenaga kerja, penurunan konsumsi, dan arah kebijakan yang tidak jelas membuat kinerja ekonomi secara keseluruhan menjadi cukup kompleks.

Arah Kebijakan

Pada bulan November, Federal Reserve menekankan untuk tetap sabar dalam menghadapi kurangnya data, untuk menghindari guncangan baru pada lingkungan ekonomi yang rapuh. Penutupan pemerintah yang menyebabkan gangguan statistik membuat para pembuat kebijakan menghadapi kekosongan informasi, dan juga membuat pasar berfluktuasi dalam ekspektasi jalur suku bunga di masa depan. Di satu sisi, pelemahan lapangan kerja mendorong beberapa pelaku pasar untuk mempertaruhkan penurunan suku bunga lebih awal; di sisi lain, ketahanan inflasi dan risiko fiskal memperkuat argumen untuk mempertahankan suku bunga lebih lama. Ekspektasi kebijakan terus beralih antara pelonggaran dan kehati-hatian, menjadi sumber utama volatilitas pasar keuangan di bulan November.

Pergerakan Saham AS

Pada bulan November, pasar saham AS mengalami penyesuaian yang signifikan di bawah tekanan perubahan berulang dalam ekspektasi kebijakan. Ketidakpastian mengenai waktu penurunan suku bunga, kesenjangan data akibat penutupan pemerintah, serta melemahnya pekerjaan dan konsumsi secara bersama-sama menekan preferensi risiko pasar. Pada akhir bulan, didorong oleh meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga dan penurunan imbal hasil obligasi AS jangka panjang, ketiga indeks saham utama mengalami rebound sementara. Pergerakan pasar saham AS ke depan tergantung pada apakah data inti mengonfirmasi perlambatan ekonomi dan penurunan inflasi, sehingga memungkinkan Federal Reserve untuk melanjutkan penurunan suku bunga pada bulan Desember. Jika kebijakan menjadi jelas dan likuiditas membaik, pasar diharapkan dapat mendapatkan kembali dorongan ke atas, jika tidak, sektor teknologi dan pertumbuhan masih dapat menghadapi tekanan perbaikan valuasi lebih lanjut.

Inflasi masih di atas target

Dampak penutupan pemerintah, beberapa data inflasi bagian yang hilang telah meningkatkan ketidakstabilan jangka pendek pasar dalam menilai tren harga. Meskipun data terbaru menunjukkan tekanan harga sedikit mereda, harga di sektor layanan, perumahan, dan lainnya masih cenderung tinggi, menunjukkan bahwa inflasi struktural belum sepenuhnya mereda. Federal Reserve menegaskan bahwa dalam konteks data yang tidak konsisten, tidak dapat mengandalkan sinyal tunggal untuk membuat penilaian, jalur inflasi masih memerlukan sampel lengkap selama beberapa bulan untuk diverifikasi.

Pasar kerja semakin melemah

Gangguan statistik pasar kerja bulan November menutupi keadaan sebenarnya, membuat penilaian semakin sulit. Laporan non-pertanian bulan September yang ditunda oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan penambahan pekerjaan sebanyak 119.000 yang secara signifikan melebihi ekspektasi, namun tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,4%, tertinggi dalam empat tahun, dan data dua bulan sebelumnya direvisi turun secara signifikan. Laporan bulan Oktober dan November akan dirilis bersama pada 16 Desember, yang berarti laporan September menjadi laporan pekerjaan terakhir yang dapat dilihat Federal Reserve sebelum pertemuan pada 10 Desember, membuat keputusan bulan Desember menjadi lebih menantang.

Politik, keuangan, dan risiko eksternal masih ada

Meskipun penutupan pemerintah telah berakhir, pengeluaran fiskal dan pekerjaan statistik sedang secara bertahap pulih, tetapi penundaan kontrak yang terakumulasi sebelumnya dan tekanan anggaran masih memerlukan waktu untuk diatasi. Sementara itu, lingkungan eksternal menunjukkan pelonggaran yang signifikan pada bulan November: Amerika Serikat dan Cina telah memulai kembali dan mencapai kesepakatan dalam negosiasi tahap awal, yang membantu mengurangi ketegangan di bidang teknologi dan perdagangan; konflik Rusia-Ukraina juga menunjukkan sinyal mendekati gencatan senjata, dengan risiko geopolitik yang jelas menurun. Ketidakpastian eksternal beralih ke perbaikan, menciptakan kondisi untuk stabilitas rantai pasokan global dan pemulihan harapan perusahaan.

Penglihatan

Seiring dengan pemulihan operasi normal pemerintah, data yang hilang akan dilengkapi secara bertahap dalam beberapa minggu ke depan. Jalur pemulihan di masa depan bergantung pada apakah inflasi dapat terus menurun dengan dukungan data lengkap, apakah pekerjaan dapat stabil di bawah dukungan kebijakan, dan apakah kebijakan pelonggaran dapat mendapatkan arah yang jelas kembali setelah ekspektasi berulang. Secara keseluruhan, Amerika Serikat berada dalam siklus pelonggaran, pemulihan ekonomi berlangsung moderat namun volatilitas meningkat, dan proses pemulihan semakin bergantung pada transparansi kebijakan dan kepercayaan pasar.

2、Tinjauan Pasar Kripto

Analisis Data Mata Uang

Volume Perdagangan&Tingkat Pertumbuhan Harian

Menurut data CoinGecko, hingga 26 November, volume perdagangan pasar kripto secara keseluruhan berfluktuasi secara signifikan, dengan rata-rata volume perdagangan harian sekitar 180,8 miliar dolar AS. Secara keseluruhan, pada awal November setelah penyesuaian singkat, volume perdagangan dengan cepat rebound, di pertengahan bulan volume perdagangan tetap berfluktuasi di kisaran tinggi dengan frekuensi masuk dan keluarnya dana yang tinggi. Pada akhir bulan, meskipun ada lonjakan volume perdagangan lokal sekali lagi, tidak berhasil membentuk momentum yang berkelanjutan, dan kemudian volume perdagangan jelas menurun, menunjukkan bahwa dana lebih memilih permainan jangka pendek, bukan pengaturan tren.

Total nilai pasar&pertumbuhan harian

Menurut data CoinGecko, per 26 November, nilai pasar kripto secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan yang bergejolak. Di awal bulan, nilai pasar sekitar 3,8 triliun dolar AS, kemudian setelah beberapa kali rebound kecil dan penurunan, titik berat terus bergerak turun, dengan titik terendah terus diperbarui (dari 3,88 triliun dolar AS turun menjadi 2,98 triliun dolar AS). Meskipun ada beberapa kali rebound singkat 2%–3% selama periode tersebut, tidak ada yang mampu membalikkan struktur penurunan secara keseluruhan. Secara keseluruhan, kinerja nilai pasar di bulan November cenderung lemah, menunjukkan karakteristik penyesuaian struktural, dan emosi ketakutan di pasar menyebar.

Token Populer Baru November

Token populer yang baru diluncurkan pada bulan November masih didominasi oleh proyek latar belakang VC, dengan aktivitas meme yang relatif rendah. Di antara proyek-proyek tersebut, Monad, Pieverse, dan Allora menunjukkan kinerja yang menonjol, dengan volume perdagangan yang cukup aktif setelah diluncurkan.

| Token | Nama Lengkap Token | CoinGecko/CoinMarketCap | Bursa | | Monad | MON | https://coinmarketcap.com/currencies/monad/ | Bitmart,Bybit,Gate,Coinbase,Bitget,Crypto.com,Huobi,Kucoin,Mexc | | Layang-layang | KITE | https://coinmarketcap.com/currencies/kite/ | Bitmart,Binance,OKX,Gate,Coinbase,Bitget,Crypto.com,Huobi,Kucoin,Mexc,Lbank,Phemex | | Allora | ALLO | https://coinmarketcap.com/currencies/allora/ | Bitmart,Binance,OKX,Gate,Coinbase,Bitget,Huobi,Kucoin,Mexc,Lbank,Phemex | | UnifAI Network | UAI | https://coinmarketcap.com/currencies/unifai-network/ | Bitmart,Gate,Bitget,Kucoin,Mexc,Phemex | | Pieverse | PIEVERSE | https://coinmarketcap.com/currencies/pieverse/ | Bitmart,Bybit,Gate,Mexc,Lbank,Phemex | | Irys | IRYS | https://coinmarketcap.com/currencies/irys/ | Bitmart,Coinbase,Bitget,Kucoin,Mexc,Lbank | | Jaringan Datagram | DGRAM | https://coinmarketcap.com/currencies/datagram-network/ | Bitmart, Gate, Bitget, Mexc, Lbank, Phemex | | Planck | PLANCK | https://coinmarketcap.com/currencies/planck/ | Bitmart, Gate, Bitget, Huobi, Kucoin, Phemex |

3、analisis data di blockchain

Analisis Aliran Masuk dan Keluar ETF BTC dan ETH

November BTC Spot ETF Net Outflow 35.8 Billion USD

ETF BTC spot mengalami aliran keluar besar bulan ini, dengan skala aliran keluar bersih mencapai 35,8 miliar USD, menurun 23,9% dibandingkan bulan lalu. Tren ini terutama dipengaruhi oleh penurunan harga BTC, dengan penurunan bulanan BTC mencapai 20,6%, yang tidak hanya memicu tekanan penebusan, tetapi juga menyebabkan nilai total aset ETF menyusut secara bersamaan. Sejak peristiwa angsa hitam pada 11 Oktober, pemulihan keseluruhan aset kripto lemah, harga BTC dan token lainnya tidak cukup pulih, dan suasana pasar terus suram, yang semakin memperburuk efek aliran keluar dana.

Net inflow ETF spot ETH November sebesar 8,34 miliar dolar AS

Bulan ini, ETF spot ETH mengalami aliran keluar yang signifikan, dengan total aliran keluar bersih mencapai 8,34 miliar USD, turun 31,3% dibandingkan bulan lalu. Penurunan harga BTC menyebabkan pasar kripto secara keseluruhan mengalami penurunan besar, dan kondisi pasar yang terus lesu memperburuk aliran keluar dana dari ETF ETH.

Analisis Situasi Aliran Masuk dan Keluar Stablecoin

Total sirkulasi stablecoin bulan November berkurang 2,34 miliar dolar AS

Dampak penurunan besar di pasar kripto, aliran dana baru secara signifikan melambat di luar bursa, dan total volume sirkulasi stablecoin mengalami penurunan untuk pertama kalinya sejak 2025. Kecuali USDT dan PYUSD yang masih mempertahankan aliran bersih kecil, stablecoin utama lainnya semuanya mencatatkan aliran keluar yang signifikan, di mana USDE terkena dampak dari peristiwa black swan pada 11 Oktober dan berbagai stablecoin algoritmik yang terlepas dari nilai tukar, kepercayaan pasar anjlok tajam, dengan volume sirkulasi bulanan turun sekitar 26,5%. Selain itu, USDC, DAI, dan stablecoin terkemuka lainnya juga mengalami pengurangan dalam berbagai tingkat akibat kondisi pasar yang lesu.

4、Analisis harga mata uang utama

Analisis Perubahan Harga BTC

BTC turun sekitar 8% minggu lalu, dipengaruhi oleh melemahnya sentimen pasar secara keseluruhan, tetapi penurunan tersebut berhasil menarik pembeli yang membeli pada harga rendah. Dengan dimulainya minggu baru, para bull berusaha untuk mengembalikan harga di atas 88,000 dolar, yang menunjukkan bahwa kepercayaan telah pulih setelah fluktuasi minggu lalu.

Saat ini BTC sedang rebound dari penurunan tajam ke level rendah 80.600 dolar, tetapi jalur kenaikan tetap penuh tantangan. Rata-rata bergerak eksponensial (EMA) 20 hari (94.620 dolar) masih merupakan resistensi kunci, yang mungkin menentukan tren jangka pendek. Jika harga mengalami penolakan yang kuat di rata-rata tersebut, itu akan berarti sentimen bearish masih mendominasi, dan penjual masih cenderung untuk keluar dari posisi selama rebound. Dalam keadaan ini, perbaikan penurunan mungkin akan mempercepat, dengan target menuju 73.777 dolar, yang merupakan zona dukungan penting secara historis, di mana pembeli mungkin akan mencoba untuk mengambil alih kembali.

Jika bull ingin mendapatkan dorongan yang signifikan, BTC harus berhasil menembus dan bertahan di atas EMA 20 hari, untuk membuktikan bahwa tekanan jual baru-baru ini telah jelas berkurang. Begitu harga stabil di atas level tersebut, sentimen pasar mungkin akan jelas beralih ke arah bullish, memberi BTC/USDT kesempatan untuk melangkah lebih jauh menuju titik psikologis penting berikutnya: 100.000 dolar.

Analisis Perubahan Harga ETH

ETH sedang berusaha untuk pulih dari penurunan baru-baru ini, tetapi menghadapi area tekanan pasokan yang signifikan antara 20 EMA (3.148 dolar) hingga 3.350 dolar. Area ini sebelumnya telah menjadi hambatan beberapa kali, dan pembeli memerlukan momentum yang lebih kuat untuk berhasil menembusnya. Jika ETH tidak berhasil menembus area resistensi atas ini, para penjual bisa dengan cepat mendapatkan kembali keunggulan. Jika jatuh di bawah 2.623 dolar, ini akan mengkonfirmasi secara kuat dimulainya tren penurunan baru, dan mungkin membuat ETH turun lebih lanjut hingga 2.400 dolar, bahkan serendah 2.111 dolar.

Sebaliknya, jika ETH berhasil menembus kuat di atas 3.350 dolar AS, ini akan menunjukkan bahwa momentum pembeli meningkat dan bersedia untuk mengambil posisi di wilayah harga yang lebih tinggi. Dalam skenario ini, ETH/USDT memiliki kesempatan untuk menantang rata-rata bergerak sederhana 50 hari (SMA, 3.659 dolar AS). Jika harga penutupan dapat bertahan di atas SMA 50 hari, maka ini akan lebih mengkonfirmasi pembalikan sentimen pasar, menunjukkan bahwa para bullish sedang mempersiapkan untuk rebound yang lebih besar.

Analisis Perubahan Harga SOL

SOL sedang mencoba untuk stabil di level support 126 dolar, namun saat ini kekuatan reboundnya lemah, menunjukkan minat beli yang kurang. Sikap hati-hati ini menunjukkan bahwa di tengah lesunya pasar baru-baru ini, para bull masih ragu-ragu. Jika SOL tidak dapat mengumpulkan momentum, dan mengalami penurunan dari level saat ini atau EMA 20 hari (145 dolar), ini akan menunjukkan bahwa para bear masih mengontrol area tinggi. Penurunan di bawah 126 dolar dapat memicu penurunan lebih lanjut, dengan target mengarah ke 110 dolar, dan mungkin bahkan turun ke 95 dolar—area ini secara historis merupakan support penting.

Namun, jika pembeli berhasil mendorong SOL dan bertahan di atas EMA 20 hari, ini bisa dianggap sebagai sinyal awal kembalinya bullish. Jika harga penutupan dapat stabil di atas rata-rata bergerak kunci tersebut, SOL diharapkan akan rebound lebih lanjut ke SMA 50 hari (174 dolar), di mana bullish akan menghadapi ujian besar berikutnya.

5, Peristiwa Hangat Bulan Ini

Fitur Penjualan Umum Coinbase Diluncurkan Pertama Kali, Kinerja Monad Tidak Sesuai Harapan

Bulan ini, Coinbase mengumumkan peluncuran fitur penawaran umum token dengan proyek perdana Monad. Mulai 17 November, platform akan menjual 7,5 miliar MON kepada publik, dengan harga penawaran umum sebesar 0,025 dolar, yang merupakan 7,5% dari total pasokan token, dengan valuasi proyek sekitar 2,5 miliar dolar. Sebelum diluncurkan, harga transaksi tertinggi MON di pasar over-the-counter Binance pernah mencapai sekitar 0,051 dolar, yang mencerminkan kapitalisasi pasar hampir 5,1 miliar dolar, dengan sentimen pasar yang cukup optimis.

Namun setelah dibuka secara resmi pada 24 November, pergerakan MON tiba-tiba menurun tajam, jatuh hingga sekitar 0,0204 dolar, dan sempat jatuh di bawah harga publik yang menyebabkan penjualan panik jangka pendek. Setelah tekanan jual teratasi, harga dengan cepat rebound, sempat mencapai 0,048 dolar. Hingga 28 November, proyek publik perdana Coinbase masih mencatatkan sekitar 92% tingkat pengembalian tertinggi, menunjukkan struktur pasar yang sangat fluktuatif.

Uniswap Meluncurkan Proposal “UNIfication”: Restrukturisasi Nilai Protokol dan Transformasi Struktur Tata Kelola

Bulan ini, pendiri Uniswap Hayden Adams resmi mengajukan proposal “UNIfication” bersama Uniswap Labs, yang berfokus pada aktivasi saklar biaya protokol dan pengenalan mekanisme deflasi, agar UNI beralih dari token tata kelola menjadi aset yang benar-benar dapat menangkap nilai protokol. Proposal ini pertama-tama berencana untuk menghancurkan 100 juta UNI sebagai kompensasi retrospektif, kemudian memulai mekanisme deflasi jangka panjang: menarik sebagian biaya perdagangan LP dari kolam v2 dan v3 untuk disuntikkan ke TokenJar, di mana kontrak akan menghancurkan UNI untuk mewujudkan aliran kembali nilai; pada saat yang sama memperkenalkan lelang diskon biaya protokol, di mana hasil lelang juga digunakan untuk menghancurkan UNI.

Dalam aspek tata kelola, proposal ini menyarankan untuk merestrukturisasi arsitektur tata kelola Uniswap menjadi entitas DUNA “DUNI” di Wyoming, memperkuat perlindungan tanggung jawab hukum; Labs juga akan mengintegrasikan tim ekosistem dan produk serta menghapus biaya antarmuka, dompet, dan API, sepenuhnya fokus pada pertumbuhan protokol. Pasar merespons positif, dengan UNI mengalami lonjakan signifikan setelah pengumuman. Namun, pengaktifan switch biaya dapat menyebabkan penurunan pendapatan LP, memicu sebagian likuiditas untuk berpindah. Namun, dalam jangka panjang, Uniswap berusaha untuk mendorong dirinya dari DEX tunggal menuju ekspansi ekosistem tingkat platform dengan memanfaatkan merek dan keunggulan teknologinya (terutama v4). Secara keseluruhan, “UNIfication” menandakan peningkatan menyeluruh Uniswap dalam model ekonomi dan struktur organisasi, dan jika berjalan lancar, akan membentuk kembali logika nilai UNI dan meningkatkan daya saing jangka panjang protokol.

6、Tinjauan Bulan Depan

Circle Mempercepat Tata Letak Ekosistem Arc, Menjelajahi Penerbitan Token Asli Sebagai Titik Balik Strategis

Bulan ini, raksasa penerbit stablecoin Circle merilis laporan keuangan dan kemajuan bisnis Q3, dengan fokus pada ekspansi ekosistem dan rencana token potensial untuk blockchain barunya, Arc. Arc memulai jaringan pengujian publik pada akhir bulan Oktober, dan saat ini lebih dari 100 lembaga telah berpartisipasi. Dalam laporannya, Circle untuk pertama kalinya secara jelas menjelaskan bahwa mereka sedang mengeksplorasi penerbitan token asli di jaringan Arc, langkah ini menunjukkan bahwa perusahaan sedang bertransformasi dari penerbitan stablecoin tunggal menjadi pembangun infrastruktur blockchain, dan berusaha menyempurnakan ekosistem Arc melalui insentif token untuk memperkuat keunggulan kompetitifnya di bidang pembayaran stablecoin, valuta asing, dan pasar modal.

Dalam hal kinerja keuangan, pendapatan Circle pada kuartal ketiga meningkat 66% year-on-year menjadi sekitar 740 juta USD, dengan laba bersih meningkat 202% year-on-year. Kapitalisasi pasar USDC melampaui 73 miliar USD, tetap menjadi stablecoin terbesar kedua di dunia. Dengan semakin ketatnya regulasi global, keunggulan kepatuhan MiCA yang semakin jelas, dan narasi stablecoin yang terus meningkat, Circle melihat penempatan Arc sebagai strategi kunci untuk menghadapi ekspansi ekosistem rantai publik Tether. Jika token asli berhasil diluncurkan, itu akan menjadi pengungkit inti untuk mendorong adopsi jaringan Arc dan partisipasi komunitas, serta dapat membentuk mesin pertumbuhan baru di bidang DeFi, RWA, dan pembayaran lintas batas.

Doge dan XRP ETF disetujui, musim ETF altcoin secara resmi dimulai

Pada 26 November, ETF spot Dogecoin dan XRP resmi diluncurkan, menandai masuknya aset altcoin ke era ETF. Data menunjukkan bahwa aliran bersih ETF spot DOGE pada hari pertama mencapai 365.000 dolar, sementara aliran bersih ETF spot XRP pada hari peluncuran mencapai 21,81 juta dolar. Ini tidak hanya berarti bahwa altcoin utama resmi memasuki jalur keuangan yang sesuai, tetapi juga menandakan bahwa penerbitan ETF altcoin akan memasuki fase ledakan yang padat, dengan kemungkinan lebih banyak produk token yang akan mempercepat penyelesaian regulasi.

Sementara itu, Bitwise mendorong proses ETF spot Avalanche dengan mengajukan pembaruan aplikasi ke SEC. Kode ETF ini adalah BAVA, dengan biaya pengelolaan 0,34%, berencana untuk menggunakan 70% dari kepemilikan AVAX untuk staking, menjadikannya salah satu dari ETF kripto pertama di pasar AS yang memiliki mekanisme penghasil pendapatan. Sebagai perbandingan, biaya ETF Avalanche VanEck adalah 0,40%, sedangkan produk Grayscale mencapai 0,50%. Dengan persaingan ETF memasuki fase perbandingan tarif dan struktur pendapatan, aset kripto dengan cepat terintegrasi ke dalam sistem valuasi keuangan tradisional, dan bertransformasi dari eksposur aset tunggal menjadi kategori investasi yang “dapat menghasilkan pendapatan.”