#日本央行 #加息
Ce qui influence réellement la tendance du Bitcoin n’est pas la Réserve fédérale. Actuellement, le marché se concentre entièrement sur le rythme de baisse des taux de la Fed et sur les données d’inflation, mais ce qui peut véritablement faire bouger les flux de capitaux mondiaux, c’est le Japon, souvent négligé.
La Banque du Japon va bientôt commencer à augmenter ses taux d’intérêt. Même si cette hausse pourrait n’être que de 0,25 point de pourcentage, ce n’est pas une simple ajustement de taux, mais un changement fondamental dans sa politique monétaire accommodante qui dure depuis des décennies.
L’essentiel ne réside pas dans l’ampleur de la hausse, mais dans “qui” augmente ses taux.
La hausse des taux par la Fed est devenue une norme du marché, mais le Japon est tout à fait différent — un environnement de taux proches de zéro à long terme fait du yen la devise de financement la moins coûteuse au monde.
Au cours des dernières décennies, le capital mondial a généralement emprunté en yen à faible coût, puis converti en autres monnaies pour investir dans des actions, l’immobilier, ou des actifs à haut rendement et à risque comme le Bitcoin, ce qui constitue une opération d’arbitrage sur le yen.
Ce modèle a discrètement ajouté un levier invisible aux actifs risqués mondiaux, mais il était rarement considéré comme un facteur clé. Mais cette fois, la situation est totalement différente.
La hausse des taux par la Banque du Japon a directement remis en question la base de cette opération d’arbitrage : le yen s’appréciera, le coût du crédit augmentera, le levier deviendra non rentable, et une grande quantité de capitaux sera contrainte à une liquidation passive. Cette liquidation n’a rien à voir avec le sentiment du marché ni avec une analyse fondamentale, c’est simplement une opération mécanique suite à un changement de règle.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies est-il toujours le premier touché ?
Parce que des actifs comme le Bitcoin, très liquides et négociés 24 heures sur 24, sont extrêmement sensibles aux flux de capitaux. Lorsque le risque se réduit, la réaction des marchés boursiers et du crédit est relativement retardée, et les actifs cryptographiques deviennent le “point de sortie” le plus facile pour la liquidité.
La logique derrière est claire : même une hausse minime des taux par la Banque du Japon touche au cœur du financement à faible coût mondial.
À court terme, les prix des actifs risqués peuvent fluctuer en raison du retrait de capitaux, mais il ne s’agit que d’un ajustement de la liquidité, et non d’un effondrement de la valeur intrinsèque des actifs eux-mêmes.
Ce qui influence réellement la tendance du Bitcoin n’est pas la Réserve fédérale. Actuellement, le marché se concentre entièrement sur le rythme de baisse des taux de la Fed et sur les données d’inflation, mais ce qui peut véritablement faire bouger les flux de capitaux mondiaux, c’est le Japon, souvent négligé.
La Banque du Japon va bientôt commencer à augmenter ses taux d’intérêt. Même si cette hausse pourrait n’être que de 0,25 point de pourcentage, ce n’est pas une simple ajustement de taux, mais un changement fondamental dans sa politique monétaire accommodante qui dure depuis des décennies.
L’essentiel ne réside pas dans l’ampleur de la hausse, mais dans “qui” augmente ses taux.
La hausse des taux par la Fed est devenue une norme du marché, mais le Japon est tout à fait différent — un environnement de taux proches de zéro à long terme fait du yen la devise de financement la moins coûteuse au monde.
Au cours des dernières décennies, le capital mondial a généralement emprunté en yen à faible coût, puis converti en autres monnaies pour investir dans des actions, l’immobilier, ou des actifs à haut rendement et à risque comme le Bitcoin, ce qui constitue une opération d’arbitrage sur le yen.
Ce modèle a discrètement ajouté un levier invisible aux actifs risqués mondiaux, mais il était rarement considéré comme un facteur clé. Mais cette fois, la situation est totalement différente.
La hausse des taux par la Banque du Japon a directement remis en question la base de cette opération d’arbitrage : le yen s’appréciera, le coût du crédit augmentera, le levier deviendra non rentable, et une grande quantité de capitaux sera contrainte à une liquidation passive. Cette liquidation n’a rien à voir avec le sentiment du marché ni avec une analyse fondamentale, c’est simplement une opération mécanique suite à un changement de règle.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies est-il toujours le premier touché ?
Parce que des actifs comme le Bitcoin, très liquides et négociés 24 heures sur 24, sont extrêmement sensibles aux flux de capitaux. Lorsque le risque se réduit, la réaction des marchés boursiers et du crédit est relativement retardée, et les actifs cryptographiques deviennent le “point de sortie” le plus facile pour la liquidité.
La logique derrière est claire : même une hausse minime des taux par la Banque du Japon touche au cœur du financement à faible coût mondial.
À court terme, les prix des actifs risqués peuvent fluctuer en raison du retrait de capitaux, mais il ne s’agit que d’un ajustement de la liquidité, et non d’un effondrement de la valeur intrinsèque des actifs eux-mêmes.
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