Auteur : Bradley Peak, source : Cointelegraph, traduit par : Shaw Jinse Finance
1. Le marché de l'emploi est "faible mais pas en effondrement", le marché des cryptomonnaies montre des signes de fatigue.
Après avoir atteint un nouveau sommet en 2025, le Bitcoin a eu du mal à maintenir son élan durant plusieurs semaines à la fin du mois de novembre. Pendant ce temps, les données du marché du travail américain commencent à émettre un autre avertissement, non pas une chute soudaine des emplois, mais un refroidissement évident.
Le taux de chômage aux États-Unis est passé d'environ 3 % en 2022-2023 à environ 4 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis plusieurs années. Les données de la Bureau of Labor Statistics (BLS) et de la Federal Reserve Economic Data (FRED) montrent que la croissance mensuelle de l'emploi non agricole a ralenti par rapport aux niveaux d'après-pandémie, pour atteindre une augmentation modérée à six chiffres. Le nombre d'offres d'emploi et de départs a également diminué par rapport aux niveaux records de 2021 à 2022.
Taux d'emploi aux États-Unis
Pour les actions

Auteur : Charlie Liu
Alors que Wall Street et Silicon Valley se laissent emporter par l'atmosphère chaleureuse du long week-end de Thanksgiving, peut-être est-ce la dernière grande nouvelle de l'année concernant les stablecoins qui arrive de l'autre côté de l'océan, de Pékin.
Vendredi dernier, la banque centrale a dirigé une réunion de coordination du travail avec 13 grands ministères pour lutter contre la spéculation sur le commerce des cryptomonnaies. Le message principal du communiqué de presse après la réunion était très clair : les activités commerciales liées aux cryptomonnaies sont considérées comme des activités financières illégales, et les stablecoins sont clairement définis comme une forme de cryptomonnaie, ne pouvant pas être utilisés comme monnaie en circulation sur le marché.
Pour les lecteurs qui suivent de près le marché intérieur, ce discours n'est pas étranger : les documents politiques de 2021 restent en vigueur, les lignes rouges n'ont pas été assouplies, et même elles sont devenues plus claires. Que ce soit le Bitcoin ou divers tokens sans valeur, en particulier les stablecoins qui ont suscité beaucoup d'intérêt cette année, tous sont classés dans la catégorie des "activités financières illégales", et la sécurité financière doit continuer à être une priorité.

Introduction : L'importance systémique du marché des rachats
Le marché de rachat (repo market), en tant que composante essentielle du système financier mondial, est le principal lieu de prêt de fonds à court terme pour les institutions financières. La taille de ce marché est d'environ 3,2 trillions de dollars, impliquant principalement des transactions de financement à un jour garanties par des obligations d'État américaines. Le taux de rachat reflète l'équilibre de l'offre et de la demande de liquidités en dollars, et constitue un maillon clé dans la transmission de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Depuis novembre 2025, des signes évidents de resserrement de liquidité sont apparus sur le marché de rachat : le taux de financement à un jour garanti (SOFR) a dépassé pendant plusieurs jours le plafond cible du taux des fonds fédéraux de la Réserve fédérale, et l'utilisation de la facilité de rachat permanente (Standing Repo Facility, SRF) a explosé à des niveaux record, avec un total dépassant les 38 milliards de dollars. Ce n'est pas un effet de fin de trimestre, mais plutôt une première manifestation de pressions structurelles.
La Réserve fédérale fixe une fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux (

Le 19 novembre, une récente allocution publique de Dan Bin a été publiée en ligne.
Dans ce discours, Dan Bin a particulièrement mentionné l'or, le bitcoin et Tesla.
Concernant l'or, Dan Bin a mentionné (en substance) :
Si l'on regarde sur une longue période historique, l'or, en tant qu'actif non générateur d'intérêts, ne peut pas surpasser les actifs générateurs d'intérêts (comme les actions), et un graphique de rendement dans le temps a été utilisé pour comparer les courbes de rendement des deux.
En voyant cette affirmation, je me rappelle d'une phrase que Buffett a dite dans son rapport de questions-réponses aux actionnaires (l'idée est) :
Il a cité un célèbre tableau européen en exemple, mentionnant que si en 19XX, un investisseur achetait ce tableau et le conservait jusqu'à aujourd'hui, quel serait le prix de ce tableau ; en même temps, un autre investisseur investissait cet argent dans un fonds indiciel des actions américaines, et quelle serait la valeur approximative de ce fonds aujourd'hui. En comparant les deux, le rendement du second est de loin supérieur à celui du premier.
Donc, la conclusion de Buffett est également : d'un point de vue d'investissement, pour ceux qui ne rapportent rien.

Cet article présente le projet de stablecoin USDai, financé par Framework Ventures, dont l'équipe fondatrice solide et la logique commerciale unique ont attiré de nombreux investisseurs. USDai prévoit d'atteindre un rendement annualisé de 15 à 25 % grâce à des investissements dans des obligations d'État américaines et un prêt d'équipements GPU. Le contexte du projet est solide et présente un potentiel de croissance durable.

Auteur : Jonathan Ma, fondateur d'Artemis ; Traduction : Jinse Caijing xiaozou
Récemment, nous avons interviewé le fondateur de Pendle, TN Lee. Pendle est devenu l'un des protocoles de trading de revenus fixes et de rendement à la croissance la plus rapide dans le domaine de la DeFi, avec une valeur totale des actifs verrouillés (TVL) dépassant plusieurs milliards de dollars, et une part de stablecoins représentant plus de 80% de la liquidité. En divisant les actifs en jetons de principal (PT) et en jetons de rendement (YT), Pendle a construit un marché bilatéral qui répond à la fois aux investisseurs cherchant des rendements prévisibles et aux traders à risque cherchant des points et des rendements excédentaires.
Cet article analysera en profondeur le parcours de développement de Pendle, les opportunités futures et la stratégie pour s'implanter sur le marché mondial des revenus fixes de 140 000 milliards de dollars.
1、Bonjour TN ! Pendle a été fondée en 2020. Pourriez-vous partager avec nous l'histoire de votre création ? Vous avez fondé Pend