Federal Reserve News: Rate Cut Outlook & Meeting Updates

La capitalisation totale du marché des Crypto a évaporé plus de 1,45 billion de dollars par rapport au sommet historique d'octobre, malgré la réduction des taux de la Fed pour la troisième fois en 2025. Bitcoin et Ethereum ne se sont pas redressés en raison de la politique dovish. La clé réside dans la liquidité plutôt que dans la réduction des taux elle-même. La direction de la politique de la Fed au premier trimestre 2026 déterminera le destin du BTC et de l'ETH. Si la Fed suspend la réduction des taux et que la pression inflationniste persiste, le Bitcoin pourrait tomber à 70 000 dollars, et l'Ethereum à 2 400 dollars.

2026 央行貨幣政策呈現跨大西洋分化。聯準會因 43 天政府停擺導致數據缺失，12 月會議罕見出現三方反對票，鮑爾坦承如同在迷霧中摸索。儘管失業率升至 4.6% 創四年新高，市場仍預期 1 月維持利率不變機率達 80%。相比之下，歐洲央行存款利率連續四次維持 2.0%，通膨接近目標，拉加德領導層穩定至 2027 年。

Le stratégiste senior de BlackRock, Amanda Lynam, et Dominique Bly ont publié un rapport récent indiquant que l'espace de baisse des taux de la Fed en 2026 est désormais très limité. Après une baisse cumulée de 175 points de base depuis septembre 2024, le taux directeur de la Fed approche du niveau neutre. Les données de LSEG montrent que le marché prévoit actuellement seulement deux baisses de taux de la Fed en 2026.

Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, Waller, prévoit une nouvelle baisse des taux d'intérêt de 100 points de base en 2026, faisant passer le taux d'intérêt de l'actuel 3,5%-3,75% à 2,5%-2,75%, mais les actions américaines ne réagissent pas du tout à cela. Alors que le Bitcoin tombe en dessous de 85 000 dollars, le taux de change du yuan par rapport au dollar dépasse 7,0315, s'appréciant de plus de 5,3% par rapport à avril, le surplus commercial de la Chine atteint 1,18 trillion de dollars, un niveau record historique, et les investissements étrangers accélèrent l'achat d'actifs en yuan en tant qu'hedge.

Des sources ont révélé à CNBC que le président américain Donald Trump pourrait nommer un nouveau président de La Réserve fédérale (FED) lors de la première semaine de janvier prochain, marquant ainsi la fin de l'ère Powell. Trump envisage actuellement trois candidats finaux et a clairement stipulé que le soutien à une baisse des taux d'intérêt est une condition préalable à la nomination. Le gouverneur de la Réserve fédérale (FED), Stephen Miran, a déclaré au début de la semaine qu'il resterait en poste jusqu'à la confirmation par le Sénat du candidat nommé par Trump, soulignant la sensibilité de la période de transition.

Le président américain Donald Trump a déclaré récemment qu'il annoncerait bientôt le nom du candidat à la présidence de La Réserve fédérale (FED) pour remplacer le président actuel Jerome Powell, dont le mandat se termine en mai prochain. Il a affirmé que la personne qu'il nommera devra être un "super faucon". La liste des candidats a été réduite à quatre personnes, et Trump a déclaré qu'il prendrait une décision cette semaine ou "dans les prochaines semaines".

Henrik Zeberg, économiste en chef de la société de gestion de patrimoine Swissblock, a averti que l'économie américaine se dirige dans une direction défavorable et estime que La Réserve fédérale (FED) n'a pas réussi à identifier des signaux clairs. Il a souligné que le taux de chômage américain avait atteint 4,6 % en novembre, son plus haut niveau en quatre ans, s'approchant du seuil de la "règle de Sam", ce qui élève la probabilité d'une récession à environ 40 %.

Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national des États-Unis, a exhorté la Réserve fédérale (FED) à baisser immédiatement les taux d'intérêt. Ses commentaires résonnent avec la position du président Trump qui pousse pour une baisse plus importante des taux, et Hassett lui-même est l'un des candidats à la présidence de la Réserve fédérale (FED). Un test clé arrivera mardi avec la publication du taux de croissance du PIB annualisé pour le troisième trimestre des États-Unis. Si le PIB confirme une forte croissance de 3,2 %, cela remettra en question pourquoi la Réserve fédérale (FED) baisserait les taux en période de surchauffe économique.

Le président américain Trump a déclaré qu'il était en train d'interviewer 4 candidats au poste de président de la Réserve fédérale américaine et qu'une décision concernant la nomination de la personne qui succédera à Jerome Powell serait prise très bientôt. Trump a particulièrement loué le membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, Waller, ainsi que le vice-président chargé de la supervision, Bowman. La semaine dernière, Trump a laissé entendre que le président du Conseil économique national, Kevin Hassett, et l'ancien membre du Conseil de la Fed, Kevin Warsh, étaient des favoris, estimant que les deux Kevins étaient excellents. Trump a appelé à une baisse significative des taux d'intérêt, affirmant que le taux devrait descendre à 1 %.

La Réserve fédérale a officiellement retiré la déclaration de politique de 2023 limitant les activités de Crypto des banques et l'a remplacée par de nouvelles règles, ouvrant ainsi de nouvelles voies pour les banques membres des États pour mener des activités innovantes. Ce changement historique signifie que des entreprises de stablecoins telles que Circle, Tether, Paxos, BitGo, etc., peuvent désormais détenir directement des réserves clients auprès de la Réserve fédérale, plutôt que que toutes les fonds passent par une banque commerciale. La nouvelle politique adopte un système de classification pour l'examen, reconnaissant que différentes activités doivent être soumises à une réglementation différente.

Le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré que, en raison du potentiel de la loi fiscale républicaine à exercer une pression haussière sur l'inflation, il est très probable que la Fed ne pourra pas réduire les taux d'intérêt en 2026. Dans ses prévisions pour l'année prochaine, il « n'a rien écrit concernant une baisse des taux », car la Fed doit maintenir une position de resserrement simplement pour défendre la ligne de défense contre l'inflation. Ces propos hawkish contrastent fortement avec les trois baisses de taux successives de la Fed la semaine dernière, et Bostic ne soutient pas cette décision de baisse.

Après la publication des données sur l'emploi non agricole aux États-Unis, les contrats à terme sur les fonds fédéraux américains ont légèrement augmenté la probabilité d'une baisse des taux en janvier 2026, passant de 22 % à 31 %. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt américains prévoient toujours deux baisses de taux par la Réserve fédérale en 2026, avec une amplitude d'assouplissement estimée à 58 points de base pour l'année prochaine. La probabilité implicite d'une baisse de taux en mars a bondi à plus de 55 %, reflétant la confiance croissante du marché dans le fait que la politique d'assouplissement de la Réserve fédérale sera rapidement reprise.

La Réserve fédérale achète 40 milliards de dollars de bons du Trésor américains chaque mois, et le marché crie à un retour de l'assouplissement quantitatif (QE). Mais cette démarche de Powell n'est pas destinée à stimuler l'économie, elle vise à prévenir des problèmes dans le fonctionnement du système financier. Il s'agit du plan d'achat de gestion des réserves (RMP), qui présente des différences essentielles avec le QE traditionnel en termes de mécanisme, d'objectif et d'effet. Bien que techniquement le RMP corresponde à la définition du QE, le rôle du RMP est de stabiliser, et non de stimuler. Comprendre la différence entre les deux est la clé pour juger de la direction du marché.

Le président américain Donald Trump, lors d'une interview avec le Wall Street Journal, a nominé Kevin Hassett et Kevin Warsh comme ses favoris pour succéder à Jerome Powell en tant que président de la Réserve fédérale, tout en appelant à une réduction drastique des taux d'intérêt. La division des opérations de la Réserve fédérale de New York a commencé à acheter des bons du Trésor à court terme, avec une première tranche de 40 milliards de dollars arrivant à échéance dans environ 30 jours. Quel sera l’impact sur le marché boursier américain et le Bitcoin ?

Le 16 décembre, le Bitcoin a de nouveau testé la barre des 85 000 dollars, avec plus de 527 millions de dollars de positions longues à effet de levier liquidées en une seule journée. Cette chute brutale résulte de la conjonction de deux risques systémiques majeurs : le cercle intérieur de Trump pousse fortement pour un candidat à la présidence de la Fed plus indépendant, réduisant ainsi la probabilité que Kevin Hasset succède à Jerome Powell ; et le géant des hedge funds Bridgewater avertit que la dépendance excessive des entreprises technologiques au marché de la dette pour financer leurs investissements en IA est entrée dans une phase dangereuse.

Qu'est-ce que la Réserve fédérale ? C'est la banque centrale des États-Unis qui gère la politique monétaire en fixant les taux d'intérêt, en régulant les banques et en contrôlant la masse monétaire. Créée par la Federal Reserve Act de 1913, elle fonctionne à travers 12 banques régionales et un Conseil des gouverneurs dirigé par le président Jerome Powell, avec le taux des fonds fédéraux à 3,50%-3,75% et la prochaine réunion les 27-28 janvier 2026.

Après la troisième baisse de taux de la Réserve fédérale cette année, le Bitcoin a rebondi après avoir chuté en dessous de 90 000 dollars pour atteindre 93 500 dollars, selon la société d'analyse on-chain Santiment, ce qui suit le modèle classique « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ». Les analystes déclarent que la baisse de taux, déjà anticipée, a été digérée par le marché, et le plan d'achat de 40 milliards de dollars d'obligations à court terme a été interprété comme un léger signal haussier.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a annoncé le 10 décembre une décision de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base, mais une série de détails lors de la réunion a révélé la gravité de la division au sein de la banque centrale. Seuls deux membres ont officiellement voté contre cette décision, mais les prévisions trimestrielles des taux montrent que six décideurs estiment que les taux devraient rester dans la fourchette de 3,75% à 4% avant la baisse, ce qui constitue une « opposition silencieuse ». Pire encore, parmi les 12 banques régionales de la Réserve fédérale, seulement 4 ont demandé une réduction, ce qui suggère que 8 gouverneurs pourraient s'opposer à une réduction.

Pourquoi le Bitcoin a-t-il augmenté aujourd'hui ? La réponse réside dans une politique favorable : le Congrès américain a envoyé une lettre à la SEC pour encourager la mise en œuvre d'une autorisation d'inclure les cryptomonnaies dans les comptes de retraite 401(k), une allocation modérée de 1-3 % générant une pression d'achat de 1250 à 3750 milliards de dollars. La Réserve fédérale a également annoncé qu'à partir du 12 décembre, elle achèterait pour 400 milliards de dollars de titres à court terme. Sous l'effet de ces deux catalyseurs, l'objectif du Bitcoin est de 131 000 dollars.

Après que la Fed ait réduit ses taux de 25 points de base en décembre, le marché n'a pas réagi avec la « posture hawkish » attendue, Powell a revu à la baisse ses perspectives d'inflation et a annoncé qu'à partir de ce mois-ci, elle achèterait pour 400 milliards de dollars de short-term bonds. Cependant, le « grand short » Michael Burry met en garde : si Trump décide de renforcer le contrôle sur la Fed, cette banque centrale « pourrait entrer en fin de vie », la crise d'indépendance pourrait entraîner l'effondrement de la crédibilité du dollar et le chaos sur les marchés d'actifs.

Le président américain Trump a vivement critiqué la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt lors d'une table ronde avec des hauts dirigeants d'entreprises à la Maison-Blanche, déclarant que la réduction de 25 points de base était trop faible et qu'elle devrait « au moins doubler » à 50 points de base. Trump a directement critiqué le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, le qualifiant de « personne rigide », et a reproché la taille et la rapidité de la baisse des taux. Il a également révélé qu'il prévoyait d'interviewer ce soir-là le membre du conseil de la Fed, Wacht, qui, avec le président du Conseil économique national, Hasset, est parmi les candidats favoris pour remplacer Jerome Powell.

Bitcoin (BTC) a brièvement augmenté avant de redescendre, se négociant autour de 91 220 dollars le 11 décembre. La Réserve fédérale a annoncé une réduction de 25 points de base du taux d'intérêt de référence, le président Powell déclarant que « la hausse des taux n'est pas une prévision fondamentale de personne », et l'achat de 40 milliards de dollars de bons du Trésor dans les 30 jours à partir du 12 décembre a déclenché une tendance haussière. Le Japon prévoit de transférer la régulation des actifs cryptographiques hors de son système de paiement, l'intégrant dans un cadre spécialement conçu pour le marché des investissements et des titres.

La Réserve fédérale réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base à 3,5-3,75 %, mais la décision a été adoptée avec 9 voix contre 3, établissant ainsi le record de la plus forte opposition depuis 2019. La réaction du marché a été inattendue, le Dow Jones grimpe de 497 points, soit une hausse de 1,1 %, et le Bitcoin a brièvement atteint 94 000 dollars américains. Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré « une hausse des taux n'est pas une prévision de base pour quiconque », et à partir du 12 décembre, la Fed achètera pour 40 milliards de dollars de bons du Trésor dans les 30 jours, alimentant ainsi l'enthousiasme haussier du marché.

Après une baisse de 25 points de base à 3,5 % à 3,75 %, la Réserve fédérale a instantanément fait vibrer les marchés financiers mondiaux. Le Dow Jones a flambé de plus de 600 points, l'or au comptant a rapidement augmenté de son point le plus bas à 4238,78 dollars, et le Bitcoin a brièvement dépassé 94 000 dollars. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a clairement exclu une possibilité de hausse des taux, affirmant que « la hausse des taux n'est pas une prévision fondamentale de personne », et a annoncé qu'il achèterait pour 40 milliards de dollars de bons du Trésor dans les 30 jours à partir du 12 décembre.

Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, a déclaré lors de l’événement du Wall Street Journal CEO Council qu’il y avait « largement de marge » pour des baisses de taux dans les mois à venir, et que cette baisse pourrait dépasser l’attente actuelle de 0,25 %, une position cohérente avec l’appel du président Trump à réduire les coûts d’emprunt. Hassett est considéré comme un successeur populaire de l’actuel président de la Fed, Powell, qui servira jusqu’en mai de l’année prochaine. Trump a critiqué Powell pour sa réticence à baisser les taux d’intérêt et a laissé entendre qu’il souhaitait le licencier lors de son second mandat.

Le Bitcoin a bondi à 94 625 $ le 10 décembre, un sommet de trois semaines, les données de Santiment montrant une hausse des appels à « plus haut » et « au-delà » sur les réseaux sociaux, et le sentiment FOMO est clairement revenu. Cependant, la décision de la Fed sur les taux d’intérêt est devenue la principale variable, le marché s’attendant à une probabilité de 88,6 % d’une baisse de 25 points de base mais seulement 21,6 % d’une nouvelle baisse en janvier, et toute hésitation quant à de futures baisses pourrait être baissière.

Le Bitcoin est remonté au-dessus de 94 000 $, enregistrant une hausse de plus de 4 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre des sommets proches de 94 640 $, dans un contexte de regain d'appétit pour le risque sur les marchés crypto.

Le journaliste du Wall Street Journal, Nick Timiraos, surnommé le « porte-parole de la Fed », a révélé que parmi les 12 membres votants de la Réserve fédérale, jusqu'à 5 ont publiquement exprimé des réserves quant à une baisse des taux, et que sur les 19 membres au total, 10 estiment qu'il n'y a pas de raison suffisante pour assouplir la politique monétaire. Le marché s'attend à ce que le président de la Fed, Jerome Powell, réitère la stratégie de 2019 en abaissant d'abord les taux d'intérêt dans la fourchette de 3,50 %-3,75 %, puis en ajoutant dans la déclaration des critères politiques plus stricts.

Le 10 décembre, le Bitcoin a grimpé à 92 526 dollars, soit une hausse quotidienne de 1,92 %. La raison principale de cette hausse aujourd'hui est que Trump doit rencontrer cette semaine les candidats à la présidence de la Réserve fédérale. Parmi les favoris, Hassett est considéré comme extrêmement accommodant ("dovish") et pourrait favoriser une baisse du taux d'intérêt, actuellement entre 3,5 % et 3,75 %, vers 1 %, comme l'exige Trump. Le marché anticipe une baisse de 25 points de base par la Fed mercredi, ce qui constituerait la troisième baisse consécutive.

Le volume des opérations de prise en pension au jour le jour de la Fed a atteint 13,5 milliards de dollars, ce qui constitue un signal d’anomalie significatif pour les traders professionnels qui suivent la liquidité du dollar. Cette hausse soudaine indique une augmentation rapide de la demande de dollars à court terme dans le système bancaire, ce qui pourrait cacher un resserrement du marché du financement ou signaler une perte de confiance des institutions. Le Bitcoin, en tant qu’actif sensible à la liquidité, a ressenti ce changement en premier lieu durant le week-end, entraînant une volatilité des prix. Le Bitcoin n’est plus indépendant du système du dollar ; il est désormais profondément intégré dans le cycle mondial de la liquidité.

La possibilité que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars avant la Saint-Sylvestre dépendra de la réaction des investisseurs face à un changement de politique de la Réserve fédérale, ainsi que de la façon dont le marché réagira à l’envolée de la dette des grandes entreprises technologiques et des sociétés d’intelligence artificielle. La Réserve fédérale a officiellement mis fin à sa politique de resserrement quantitatif le 1er décembre, et une baisse des taux cette semaine semble acquise. Les fonds du marché monétaire américain atteignent un niveau record de 8 000 milliards de dollars, et les risques liés au crédit technologique pourraient favoriser un afflux de capitaux vers des actifs rares tels que le Bitcoin.

Le prix du Bitcoin a chuté de 2 000 dollars avant la clôture de dimanche, tombant brièvement près de 87 000 dollars, mais est remonté autour de 90 000 dollars le 8 décembre. L’analyste crypto Michaël van de Poppe prévoit que la nervosité autour du FOMC pourrait provoquer un repli, suivi d’un rebond rapide et d’une progression vers 100 000 dollars au cours des 1 à 2 prochaines semaines.