Selon une nouvelle du 26 février, la communauté de gouvernance Uniswap a adopté une proposition clé visant à étendre le mécanisme de conversion des frais de protocole à huit blockchains supplémentaires et à facturer automatiquement des frais pour tous les pools de liquidité v3 par défaut. Porté par cette positivité, UNI a progressé d’environ 15 % au cours des dernières 24 heures, surpassant nettement les gains de Bitcoin et Ethereum sur la même période, et le marché évalue activement la mise à jour de son modèle tokenomics.
Selon la conception proposée, le nouveau mécanisme remplacera le mode d’activation manuelle pool par pool par un système de frais v3 à plusieurs niveaux, et collectera uniformément les frais de protocole via v3OpenFeeAdapter. Cela signifie qu’à l’avenir, les pools de liquidité v3 nouvellement créés permettront la conversion des frais par défaut, élargissant ainsi les capacités de captation des revenus du protocole dans l’écosystème multi-chaînes et couvrant davantage de paires de trading à longue traîne.
La logique centrale de la conversion des frais est d’allouer une partie des frais de transaction des fournisseurs de liquidité au trésor du protocole pour les rachats, burns et accumulation de trésorerie UNI, afin que le volume d’échange du protocole et la valeur des jetons forment un lien plus direct. Les estimations montrent que cet ajustement pourrait générer environ 27 millions de dollars de revenus par an, et combiné à l’échelle annuelle actuelle d’environ 34 millions de dollars, les attentes de déflation des tokens Uniswap ont considérablement augmenté.
Selon les données, depuis la reprise progressive de la conversion des frais fin 2025, l’UNI a accumulé plus de 5,5 millions de dollars, et la rentabilité de l’accord a commencé à s’améliorer. Les statistiques de DeFi Llama indiquent qu’Uniswap a enregistré un bénéfice brut d’environ 3,12 millions de dollars US au premier trimestre 2026, mettant fin à une situation de profits proches de zéro pour de nombreux trimestres précédents, reflétant l’évolution de la structure de revenus des protocoles DeFi.
Cependant, l’augmentation des frais de protocole pourrait également affecter son paysage concurrentiel de liquidité dans les réseaux de couche 2. Pour les traders à haute fréquence et les teneurs de marché, la sensibilité aux frais est élevée, et si les coûts augmentent, une partie de la liquidité peut être répartie vers d’autres protocoles à faibles frais. Par conséquent, la tendance ultérieure du prix de UNI dépendra encore d’indicateurs clés tels que la croissance du volume de transactions multi-chaînes, la pérennité des revenus de protocole et la force de burn de UNI.
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