Tether a annoncé la fin du stablecoin offshore RMB $CNH₮, quittant le marché en deux phases et réorganisant sa gamme de produits dans le contexte de la baisse de l’offre de $USDT et de la montée de la $USDC.
Les stablecoins RMB offshore sont entrés dans l’histoire, et Tether a lancé un mécanisme de sortie en deux étapes
Tether, le plus grand émetteur mondial de stablecoins, a officiellement annoncé samedi dernier (21/02) qu’il mettrait fin à tout support pour son stablecoin offshore RMB $CNH₮. Cette décision symbolise le processus de sortie du token offshore indexé sur le RMB. Tether a souligné que ce changement constitue un ajustement stratégique après l’audit interne de l’entreprise, visant à garantir que sa gamme de produits réponde à la demande du marché à long terme. Le processus de sortie se déroule en deux étapes :
- La première phase entrera en vigueur immédiatement après l’annonce, et Tether a complètement arrêté la frappe de $CNH₮ ainsi que l’émission de nouveaux jetons. Il n’y a actuellement aucune nouvelle offre sur le marché, et les jetons en circulation existants entreront dans une période de transition d’un an.
- La deuxième phase est prévue pour février 2027, lorsque Tether mettra fin complètement à son support de rachat pour $CNH₮. Jusqu’à l’arrivée de la date limite, les détenteurs actuels peuvent encore échanger des jetons conformément aux conditions d’utilisation de Tether.
Les responsables ont souligné qu’un avis de rappel sera envoyé avant la date de résiliation, et il est conseillé aux utilisateurs de finaliser la conversion d’actifs dès que possible afin d’éviter des problèmes techniques ou de liquidité avant la date limite.
La demande faible et les coûts d’exploitation élevés ont déplacé l’attention stratégique vers les actifs clés
En réponse à la motivation de mettre fin à $CNH₮, Tether a admis que la demande de marché pour le token était faible depuis longtemps et que le taux d’adoption de la communauté n’avait pas répondu aux attentes. $CNH₮ a été initialement conçu pour suivre la valeur des RMB offshore négociés hors de la Chine continentale, offrant des options de liquidité aux investisseurs internationaux. Cependant, comparé aux stablecoins en dollars américains, l’activité de $CNH₮ est extrêmement faible, et son échelle de transaction ne peut pas soutenir des coûts d’exploitation et de maintenance continus.
**L’évaluation de Tether a noté que le soutien technique et les ressources humaines nécessaires pour maintenir $CNH₮ ne sont plus en accord avec les bénéfices actuels de l’entreprise.**L’entreprise a décidé de rationaliser sa gamme de produits, libérant ainsi les ressources opérationnelles des produits à faible demande et investissant dans des projets ayant un impact sur le marché plus important et un potentiel de développement à long terme. Les principes commerciaux de Tether insistent sur le fait que les produits doivent être hautement durables et répondre aux besoins de la communauté. En suspendant $CNH₮, Tether pourra se concentrer davantage sur l’amélioration de la liquidité de ses stablecoins principaux et le développement d’instruments financiers plus prospectifs pour les utilisateurs du monde entier.
Le marché des stablecoins a changé, et le paysage concurrentiel entre $USDT et $USDC s’est intensifié
Parallèlement au retrait de la cotisation de $CNH₮, le marché des stablecoins connaît un changement sectoriel important. Selon les données d’Artemis Analytics, l’offre du $USDT stablecoin phare de Tether a connu une baisse significative en février 2026. Au 22 février, l’offre totale de $USDT était passée sous les 184 milliards, soit une baisse de 3 milliards par rapport à son pic d’environ 187 milliards début janvier. Si cette tendance se poursuit, février pourrait enregistrer sa plus forte baisse mensuelle depuis l’effondrement de FTX fin 2022.
Source : Présentation des données $USDT d’Artemis Analytics
Par ailleurs, les $USDC émis par Circle Inc. ont connu une forte croissance. L’offre de $USDC a augmenté pour atteindre 76,4 milliards en février, avec une hausse mensuelle de près de 5 %. Bien que l’offre de différentes pièces augmente ou diminue les unes par rapport aux autres, l’activité globale de trading des stablecoins reste fréquente.
Source : Présentation des données $USDC d’Artemis Analytics
En regardant 2025, le nombre total de transferts mondiaux de stablecoin a augmenté de 72 % pour atteindre 33 000 000 milliards de dollars. Parmi eux, $USDC réalise 18,3 billions de transactions, tandis que $USDT en traite 13,3 billions.Ces données montrent que, bien que $USDT ait un avantage en capitalisation boursière, elle concurrence farouchement $USDC pour la part de marché dans les applications de transfert, ce qui pousse également Tether à gérer son portefeuille de tokens avec plus de soin.
Réserves financières stables et expansion organisationnelle, et déploiement actif d’infrastructures tokenisées
Tether continue de maintenir un système financier stable tout au long du processus d’ajustement stratégique. Selon le dernier rapport pour le quatrième trimestre 2025, au 30 septembre 2025, les actifs de réserve de Tether s’élevaient à 1 812 milliards de dollars, tandis que les passifs totaux de la société s’élevaient à 1 744 milliards de dollars. Cela signifie que la valeur de ses actifs de réserve dépasse les passifs d’environ 6,8 milliards de dollars, démontrant un ratio de couverture d’actifs élevé.
La solidité de la réserve stable permet à Tether d’accéder à des applications blockchain plus diverses. Actuellement, Tether travaille à relier les actifs traditionnels avec la technologie blockchain, comme Elemental Royalty, qui a permis aux actionnaires de recevoir des dividendes sous forme de Tether Gold (XAU₮), combinant investissement en or avec des structures de jetons numériques.
De plus, des plateformes comme Rumble ont intégré $USDT avec des jetons dorés dans leurs portefeuilles. Pour soutenir ces développements, Tether étend sa présence mondiale avec un siège au Salvador et une présence en Suisse. L’équipe de l’entreprise est passée à 300 personnes et prévoit d’embaucher 150 ingénieurs et techniciens supplémentaires dans les 18 prochains mois, passant d’un émetteur de stablecoins à un fournisseur d’infrastructures d’actifs numériques axé sur la technologie.
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