Nexo permet le prêt de cryptomonnaies « à taux zéro » ! Garantie BTC et ETH sans intérêt

Nexo lance le produit « Prêt à zéro profit », permettant aux détenteurs de Bitcoin et d’Ethereum d’emprunter des cryptomonnaies à taux zéro. La durée du prêt est fixe, et à l’échéance, il peut être remboursé en stablecoins ou en collatéral. En 2025, plus de 140 millions de dollars de prêts ont été facilités. Dans un contexte où la valeur totale verrouillée (TVL) dans le prêt DeFi est passée de 48,15 milliards de dollars en début d’année à un pic de 91,98 milliards de dollars, la stratégie à taux zéro marque une reprise complète du secteur du prêt en cryptomonnaies.

Comment fonctionne le prêt cryptomonnaie à taux zéro

Le produit « Prêt à zéro profit » de Nexo bouleverse le modèle traditionnel d’intérêts dans le prêt en cryptomonnaies. L’emprunteur utilise Bitcoin ou Ethereum comme collatéral pour obtenir un prêt en stablecoins à durée déterminée, sans payer d’intérêts pendant toute la période. Cette structure à taux zéro est extrêmement rare sur le marché du prêt crypto, où la plupart des plateformes proposent des taux annuels compris entre 5 % et 15 %.

Le mécanisme repose sur des conditions de remboursement prédéfinies. L’emprunteur fixe dès le début le montant, la durée et le mode de règlement à l’échéance, avec une protection intégrée contre la liquidation anticipée. À l’échéance, il peut choisir de rembourser en stablecoins ou de régler directement avec le crypto collatéral, ou encore de renouveler le contrat selon de nouvelles conditions. Cette flexibilité permet aux détenteurs d’accéder à la liquidité sans vendre leur BTC ou ETH.

Nexo n’en est pas à sa première tentative de structuration de prêts, mais c’est la première fois que ce modèle est étendu d’un canal privé ou OTC à une clientèle plus large. Les 140 millions de dollars de prêts réalisés en 2025 via ce mode de prêt structuré attestent de la demande du marché, et le lancement du taux zéro montre que Nexo cherche activement à conquérir des parts de marché dans le secteur du prêt crypto.

D’un point de vue commercial, le taux zéro n’est pas totalement sans profit. Nexo pourrait générer des revenus via la gestion des collatéraux, des frais de renouvellement ou la vente croisée d’autres produits financiers. De plus, attirer davantage d’utilisateurs à verrouiller BTC et ETH en collatéral renforce la taille de ses actifs et sa position sur le marché. Cette stratégie s’apparente au modèle du « leader en perte » dans la finance traditionnelle, en établissant une relation client autour d’un produit très attractif.

Évolution du modèle de prêt de la crise de 2022 à la reprise de 2025

Le prêt en cryptomonnaies a connu une transformation radicale ces trois dernières années. En 2022, l’effondrement de Celsius et BlockFi a secoué tout le secteur, largement accusés d’avoir aggravé la contagion du marché et d’avoir amplifié l’impact de l’effondrement de FTX. La problématique commune de ces plateformes était leur utilisation d’un modèle de réserves fractionnaires à haut risque, utilisant les dépôts des utilisateurs pour des investissements spéculatifs, ce qui les rendait incapables de satisfaire les retraits lors de la chute du marché.

En 2025, le marché du prêt crypto est totalement différent. Nexo, Ledn, Xapo Bank et Coinbase ont étendu leurs activités, mais en adoptant une structure plus prudente, entièrement collatéralisée. Cela signifie que chaque prêt est garanti par des actifs cryptographiques en quantité suffisante, voire excédentaire, et que la plateforme n’utilise plus les fonds des utilisateurs pour des investissements spéculatifs. Après avoir réglé un accord de 45 millions de dollars avec la SEC début 2023, Nexo a annoncé en avril 2025 son retour sur le marché américain, preuve d’une conformité renforcée.

Comparaison entre 2022 et 2025 : modèles de prêt crypto

Gestion des risques : passage de réserves fractionnaires à une garantie entièrement collatéralisée, avec un ratio de collatéral généralement supérieur à 150 %

Transparence : évolution d’une gestion opaque des fonds vers une divulgation publique des collatéraux et des preuves de réserves

Conformité réglementaire : transition d’un cadre gris vers une recherche active d’autorisations et de conformité

Conception des produits : passage d’offres à haut rendement et haut risque à des produits structurés avec paramètres de risque prédéfinis

La croissance robuste des protocoles DeFi de prêt confirme la reprise de la confiance du marché. Selon DefiLlama, la valeur totale verrouillée dans les produits de prêt DeFi est passée de 48,15 milliards de dollars au 1er janvier 2025 à un pic de 91,98 milliards de dollars le 7 octobre, soit une hausse de 91 %. Après une correction suite à l’événement de liquidation crypto du 10 octobre, le marché s’est stabilisé en novembre, avec une TVL d’environ 66 milliards de dollars, soit une croissance de 37 % par rapport au début d’année.

Positionnement de la stratégie à taux zéro dans un contexte de concurrence féroce

La stratégie à taux zéro de Nexo doit être comprise dans un environnement de compétition de plus en plus féroce. Le marché du prêt DeFi est dominé par Aave, avec plus de 220 milliards de dollars de prêts en cours et plus de 550 milliards de dollars d’actifs déposés. Morpho se classe deuxième, avec environ 3,6 milliards de dollars de prêts en cours et une liquidité supportant environ 100 milliards de dollars. En comparaison, Nexo, plateforme centralisée, doit trouver un avantage concurrentiel différenciateur.

Le taux zéro constitue cette différenciation stratégique. Sur les protocoles DeFi, les taux sont déterminés par algorithme selon l’offre et la demande, rendant difficile la proposition de taux zéro. La force des plateformes centralisées réside dans leur capacité à utiliser leur propre capital et leurs stratégies commerciales pour subventionner les taux, et Nexo a clairement choisi cette voie. Pour les détenteurs qui croient à long terme en BTC et ETH mais ont besoin de liquidités à court terme, le prêt crypto à taux zéro est très attractif, car il élimine le coût de détention et le compromis de l’opportunité.

Cependant, cette stratégie à taux zéro comporte aussi des défis. D’abord, sa durabilité : si un afflux massif d’utilisateurs survient, Nexo doit disposer de suffisamment de capital ou de revenus pour supporter ces coûts. Ensuite, la gestion des risques : le taux zéro peut attirer davantage d’emprunteurs spéculatifs, augmentant le risque de défaut. Enfin, la pression concurrentielle : si d’autres plateformes adoptent aussi cette stratégie, Nexo perdra son avantage différenciateur.

D’un point de vue sectoriel, le prêt crypto évolue d’une période de taux élevés vers des taux faibles, voire nuls. Avec la maturation du marché et l’intensification de la concurrence, la baisse des taux de prêt est inévitable. La stratégie à taux zéro de Nexo pourrait être un pionnier de cette tendance, annonçant une nouvelle phase de guerre des prix dans le secteur du prêt crypto.