« Le Big Short » auteur et investisseur renommé Michael Burry a récemment lancé un avertissement ferme concernant le projet de la Réserve fédérale d’acheter pour 400 milliards de dollars de bons du Trésor (T-bills) en un mois. Il estime que cette initiative de la Fed expose la vulnérabilité structurelle du système bancaire américain, plutôt que la stabilité perçue par le marché. Par ailleurs, cette orientation politique pourrait exercer une nouvelle pression à la baisse sur le Bitcoin (BTC) et le marché cryptographique dans son ensemble.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que cet achat de titres relevait d’un « achat de gestion des réserves » et non d’un assouplissement quantitatif (QE). Cependant, Burry souligne que la Fed continue d’élargir son bilan lorsque le système bancaire est sous pression, ce qui montre que le marché reste dépendant de la liquidité. Il insiste sur le fait que, désormais, les réserves bancaires dépassent 3 000 milliards de dollars, bien au-delà des 2,2 trillions de dollars avant la crise bancaire régionale de 2023. Il met en garde en disant que si le système bancaire doit compter sur une telle « bouée de sauvetage » en liquidités, ce n’est pas une force, mais une fragilité.

Burry indique également que la Fed, après la fin de la politique de resserrement quantitatif (QT), a de nouveau injecté de la liquidité via des opérations de rachat (repo), ce qui a permis une reprise à court terme des actifs cryptographiques, mais ce n’est pas un signe de reprise saine. Il conseille au marché d’être prudent face aux recommandations récentes de Wall Street concernant les actions bancaires, et préfère personnellement orienter ses fonds, au-delà du plafond d’assurance FDIC, vers des fonds du marché monétaire en bons du Trésor (TMF).

Par ailleurs, le Département du Trésor américain augmente l’émission de titres à court terme, tandis que la Fed achète ces dettes à court terme pour éviter une hausse des rendements des bons à 10 ans. Selon des analystes, le marché des opérations de rachat continue de connaître des fluctuations, ce qui pourrait pousser la Fed à adopter des mesures de liquidité plus agressives d’ici la fin de l’année.

Dans un contexte de sentiment macroéconomique en faiblesse, le marché des cryptomonnaies subit également une pression. Le Bitcoin a chuté de plus de 2 % dans les 24 heures précédant l’expiration des options, atteignant un minimum de 89 459 dollars, et oscille actuellement autour de 90 000 dollars. Les analystes avertissent que le BTC n’a pas réussi à se stabiliser au-dessus de la zone des 93 000 à 94 000 dollars, et pourrait à court terme retomber vers le support de 85 000 dollars. Les données on-chain montrent une augmentation de la pression de vente des mineurs, notamment la vente massive par Marathon Digital de 275 bitcoins, d’une valeur de plus de 25,3 millions de dollars, ce qui alourdit l’ambiance baissière du marché.

Dans l’ensemble, les changements de la liquidité macroéconomique et les signaux de risque dans le système bancaire redéfinissent les attentes du marché. L’avertissement de Burry met en lumière une vulnérabilité financière potentielle, et la tendance à court terme du Bitcoin semble toujours sous pression.

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