Que signifie l’entrée de Vanguard, Bank of America et Charles Schwab dans le secteur des cryptomonnaies ?

Source : Galaxy ; Traduction : Jinse Finance

Mardi dernier, Bank of America (BofA) a annoncé qu’à partir de janvier 2026, ses conseillers financiers seront autorisés à recommander des investissements en bitcoin à leurs clients. À cette date, quatre ETF américains de bitcoin au comptant seront disponibles sur la plateforme de gestion de patrimoine de la banque (incluant Merrill Lynch, Bank of America Private Bank et Merrill Lynch). Parallèlement, Chris Hyzy, directeur des investissements de Bank of America, a recommandé d’allouer de 1 % à 4 % du portefeuille au bitcoin, ce qui fait écho à la recommandation de Morgan Stanley en octobre.

Le même jour, Vanguard a ouvert sa plateforme aux ETF et fonds communs de placement en cryptomonnaies de tiers. Auparavant, des rapports indiquaient que la société envisageait cette démarche. Les nouveaux produits proposés couvrent le bitcoin, l’ethereum, le XRP ainsi que Solana.

Parallèlement, Charles Schwab a établi un calendrier pour le lancement du trading au comptant de bitcoin et d’ethereum, avec pour objectif la mi-2026. Rick Wurster, CEO de Charles Schwab, a révélé ce projet lors d’une interview accordée à CNBC le 18 juillet.

Point de vue de Galaxy :

L’adoption institutionnelle des cryptomonnaies se poursuit.

Dans notre note du 17 octobre, nous avons rapporté que Morgan Stanley avait levé les restrictions empêchant ses conseillers financiers d’utiliser des fonds crypto, et que Bank of America suivait cette voie ; nous avions aussi mentionné que Vanguard prévoyait d’offrir des fonds crypto à ses clients, et que Citigroup prévoyait de lancer des services de garde pour les cryptomonnaies en 2026.

Trois des quatre grandes maisons de courtage américaines ont désormais levé les restrictions sur les investissements en cryptomonnaies : Bank of America cette semaine, Morgan Stanley en octobre, et Wells Fargo Advisors avait déjà ajouté des ETF bitcoin au comptant à la liste des produits recommandés sur sa plateforme il y a quelques mois. Le seul acteur restant à ne pas avoir levé les restrictions est UBS Financial Services. Bien qu’on entende rarement parler d’UBS dans le secteur crypto, la société offre des canaux d’investissement crypto limités et conditionnels à certains clients. Le fait que UBS tarde à assouplir ses restrictions pourrait s’expliquer par le fait que sa maison-mère est basée en Suisse, où elle pourrait faire face à davantage d’obstacles réglementaires, et qu’UBS doit également prendre en compte ses activités mondiales et son attention portée aux clients non américains.

Outre les grandes maisons de courtage, le deuxième plus grand gestionnaire d’actifs au monde, Vanguard, permet désormais aussi à ses clients de négocier des ETF et fonds communs de placement en cryptomonnaies. Selon certaines sources, cette initiative était en préparation depuis fin septembre, ce qui tranche avec la position sceptique que la société affichait auparavant à l’égard des cryptomonnaies. Lors du lancement des ETF bitcoin au comptant aux États-Unis en 2024, Vanguard avait déclaré à Business Insider :

« Bien que nous continuions d’évaluer nos services de courtage et d’envisager la possibilité d’intégrer de nouveaux produits, les ETF bitcoin au comptant ne seront pas disponibles à l’achat sur la plateforme Vanguard. Nous n’avons pas non plus l’intention de proposer un ETF bitcoin Vanguard ou d’autres produits liés aux cryptomonnaies. »

« Nous estimons que ces produits ne correspondent pas à notre offre axée sur les actions, obligations et liquidités, ces catégories d’actifs représentant, selon Vanguard, la base d’un portefeuille d’investissement équilibré sur le long terme. »

Ce changement d’attitude s’explique principalement par la demande des clients. À mesure que les cryptomonnaies reçoivent une reconnaissance réglementaire et s’intègrent au système financier traditionnel, les investisseurs souhaitent de plus en plus accéder à ces opportunités d’investissement pour ne pas passer à côté de gains potentiels. À mesure que davantage d’entreprises ouvrent ces canaux de trading, la pression concurrentielle s’intensifie, surtout maintenant que l’offre en back-end n’est plus un obstacle. La SEC américaine a simplifié le processus de cotation des ETF crypto ; la diversité des produits disponibles s’est accrue, offrant davantage de choix aux investisseurs ; et la croissance des actifs sous gestion a également amélioré la liquidité.

Vanguard permet non seulement la négociation des ETF bitcoin au comptant, mais aussi celle d’autres fonds crypto, et il est possible que d’autres produits en cryptomonnaies conformes à la réglementation soient à l’avenir pris en charge. De son côté, Bank of America (BofA) n’autorisera en janvier que la négociation de quatre ETF bitcoin au comptant. Il est également à noter que Vanguard n’a recommandé aucune allocation précise au bitcoin dans les portefeuilles. Sa décision de permettre la négociation de fonds crypto reflète avant tout la volonté d’offrir davantage de choix aux investisseurs.

Nous avons déjà souligné que lever ces goulets d’étranglement de distribution sur les marchés financiers américains pourrait libérer quelque 30 000 milliards de dollars d’actifs gérés par 300 000 conseillers financiers. Selon les rapports, Bank of America sert environ 70 millions de clients et gère plus de 2 000 milliards de dollars d’actifs, tandis que Vanguard gère 50 millions de comptes pour un total de 11 000 milliards de dollars d’actifs. Ensemble, cela représente une opportunité de marché de 13 000 milliards de dollars. Même une allocation de seulement 1 % générerait près de 130 milliards de dollars d’entrées de capitaux, soit plus du double des flux cumulés dans les ETF crypto au comptant américains depuis leur lancement.

Le bitcoin ouvre la voie, mais l’ethereum et d’autres altcoins suivront probablement sur les plateformes qui ne les proposent pas encore. Comme nous l’avons déjà mentionné dans une précédente note, ces flux de capitaux ont tendance à être plus stables et moins sensibles aux fluctuations à court terme, ce qui peut à son tour réduire la volatilité du marché et attirer encore plus de capitaux institutionnels.