#日本央行 #加息
Lo que realmente influye en la tendencia de Bitcoin no es la Reserva Federal. Actualmente, el mercado está completamente enfocado en el ritmo de recorte de tasas de la Fed y en los datos de inflación, pero lo que realmente puede mover el flujo de fondos globales es Japón, que suele ser pasado por alto.
El Banco de Japón está a punto de comenzar a subir las tasas. Aunque el aumento podría ser solo de 0.25 puntos porcentuales, esto no es una simple ajuste de tasas, sino un cambio fundamental en su política monetaria expansiva que ha durado décadas.
Lo importante no es el tamaño del aumento de tasas, sino “quién” las está subiendo.
El aumento de tasas de la Reserva Federal ya es una norma en el mercado, pero Japón es completamente diferente: un entorno de tasas casi cero a largo plazo ha convertido al yen en la moneda de financiamiento de menor costo en el mundo.
En las últimas décadas, el capital global ha tomado en préstamo yenes de bajo interés, los ha convertido en otras monedas y ha invertido en acciones, bienes raíces y activos de alto rendimiento y riesgo como Bitcoin, formando así operaciones de arbitraje en yen.
Este modelo ha añadido silenciosamente un apalancamiento invisible a los activos de riesgo globales, pero rara vez se considera un factor central. Sin embargo, esta vez la situación es completamente diferente.
El aumento de tasas del Banco de Japón ha sacudido directamente los cimientos de estas operaciones de arbitraje: el yen se apreciará, los costos de préstamo aumentarán, el apalancamiento dejará de ser rentable y una gran cantidad de fondos se verán forzados a cerrar posiciones de forma pasiva. Este cierre no tiene que ver con el sentimiento del mercado ni con análisis fundamental, sino que es una operación mecánica tras un cambio en las reglas.
¿Por qué el mercado de criptomonedas siempre es el primero en reaccionar?
Porque activos como Bitcoin, con alta liquidez y operaciones las 24 horas, son extremadamente sensibles a los movimientos de fondos. Cuando el riesgo se reduce, la reacción en la bolsa y en el mercado de crédito suele ser retrasada, y los activos criptográficos se convierten en la “salida de fondos” más fácil de liquidar.
La lógica detrás de esto es clara: incluso si el aumento de tasas del Banco de Japón es pequeño, toca el núcleo del financiamiento de bajo costo a nivel mundial.
A corto plazo, los precios de los activos de riesgo pueden experimentar volatilidad debido a la salida de fondos, pero esto es solo un ajuste en la liquidez, no un colapso en el valor intrínseco de los activos.
Lo que realmente influye en la tendencia de Bitcoin no es la Reserva Federal. Actualmente, el mercado está completamente enfocado en el ritmo de recorte de tasas de la Fed y en los datos de inflación, pero lo que realmente puede mover el flujo de fondos globales es Japón, que suele ser pasado por alto.
El Banco de Japón está a punto de comenzar a subir las tasas. Aunque el aumento podría ser solo de 0.25 puntos porcentuales, esto no es una simple ajuste de tasas, sino un cambio fundamental en su política monetaria expansiva que ha durado décadas.
Lo importante no es el tamaño del aumento de tasas, sino “quién” las está subiendo.
El aumento de tasas de la Reserva Federal ya es una norma en el mercado, pero Japón es completamente diferente: un entorno de tasas casi cero a largo plazo ha convertido al yen en la moneda de financiamiento de menor costo en el mundo.
En las últimas décadas, el capital global ha tomado en préstamo yenes de bajo interés, los ha convertido en otras monedas y ha invertido en acciones, bienes raíces y activos de alto rendimiento y riesgo como Bitcoin, formando así operaciones de arbitraje en yen.
Este modelo ha añadido silenciosamente un apalancamiento invisible a los activos de riesgo globales, pero rara vez se considera un factor central. Sin embargo, esta vez la situación es completamente diferente.
El aumento de tasas del Banco de Japón ha sacudido directamente los cimientos de estas operaciones de arbitraje: el yen se apreciará, los costos de préstamo aumentarán, el apalancamiento dejará de ser rentable y una gran cantidad de fondos se verán forzados a cerrar posiciones de forma pasiva. Este cierre no tiene que ver con el sentimiento del mercado ni con análisis fundamental, sino que es una operación mecánica tras un cambio en las reglas.
¿Por qué el mercado de criptomonedas siempre es el primero en reaccionar?
Porque activos como Bitcoin, con alta liquidez y operaciones las 24 horas, son extremadamente sensibles a los movimientos de fondos. Cuando el riesgo se reduce, la reacción en la bolsa y en el mercado de crédito suele ser retrasada, y los activos criptográficos se convierten en la “salida de fondos” más fácil de liquidar.
La lógica detrás de esto es clara: incluso si el aumento de tasas del Banco de Japón es pequeño, toca el núcleo del financiamiento de bajo costo a nivel mundial.
A corto plazo, los precios de los activos de riesgo pueden experimentar volatilidad debido a la salida de fondos, pero esto es solo un ajuste en la liquidez, no un colapso en el valor intrínseco de los activos.
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