Polymarket se despide de la era de cero comisiones: ¿Qué significa la reforma de tarifas?

El 26 de marzo, la plataforma de mercados de predicción Polymarket anunció un importante ajuste en su política: a partir del 30 de marzo, comenzará a cobrar tarifas de Taker (parte que consume la orden) en casi todas las categorías de transacciones. Esto significa que, dentro de unos días, la era en la que se podía apostar en Polymarket sin pagar tarifas superiores a la cantidad apostada llegará a su fin.

1. Comparación de tarifas de Polymarket antes y después

Polymarket detalla el tema de las tarifas en su documentación oficial.

Polymarket cobrará una pequeña tarifa de transacción en ciertos mercados. Estas tarifas se utilizan para financiar un programa de reembolso para creadores de mercado, que redistribuye diariamente una parte de las tarifas a los creadores de mercado para incentivarlos a proporcionar más liquidez y reducir el diferencial.

Los mercados de geopolítica y eventos mundiales están exentos de tarifas. Polymarket no cobrará ninguna tarifa o ganancia de las actividades de transacción en estos mercados. Además, Polymarket tampoco cobrará tarifas por depósitos o retiros de USDC (aunque intermediarios como Coinbase o MoonPay pueden cobrar sus propias tarifas).

1. Situación de tarifas actual

Actualmente, solo los mercados de criptomonedas y deportes han habilitado tarifas de Taker.

2. Nueva situación de tarifas

A partir del 30 de marzo de 2026, los parámetros de tarifas se ampliarán para incluir más categorías de mercados y adoptarán tarifas actualizadas.

Las tarifas se calculan según la siguiente fórmula:

fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent

donde C = número de acciones transaccionadas, p = precio de las acciones. Los parámetros de tarifas varían según la categoría del mercado:

Las tarifas de transacción se calculan en USDC y varían según el precio de las acciones. Sin embargo, las tarifas de compra se cobran en acciones, mientras que las tarifas de venta se cobran en USDC. La tarifa efectiva alcanza su punto máximo en una probabilidad del 50% y disminuye simétricamente hacia ambos extremos.

Las tarifas se redondean a cuatro decimales. La tarifa mínima es de 0.0001 USDC. Cualquier transacción inferior a esta cantidad se redondeará a cero, por lo que las transacciones de monto extremadamente pequeño cerca de los valores extremos pueden no incurrir en ninguna tarifa.

Cuando el precio del contrato se acerca a un 50-50, la tarifa es más alta, ya que representa la mayor incertidumbre. Una vez que el resultado se vuelve más claro, la tarifa disminuirá gradualmente a cero. Por lo tanto, las tarifas de contratos con un precio de 0.02 dólares o 0.98 dólares son prácticamente despreciables. Cualquier contrato que tenga un precio de 0.50 dólares alcanzará el pico de tarifas.

Las tarifas también variarán según las diferentes categorías. Las tarifas de criptomonedas son las más altas, llegando a un 1.80%. Las tarifas de economía son aproximadamente del 1.50%, las de cultura y clima del 1.25%, las políticas del 1%, y las tarifas deportivas son las más bajas, del 0.75%.

3. Manejo de tarifas para usuarios de la API

Uso del SDK

El cliente CLOB oficial manejará automáticamente las tarifas: obtendrá las tarifas y las incluirá en la carga útil de la orden firmada.

Las operaciones automáticas que realiza el cliente:

1. Obtener la tarifa del ID del token del mercado;
2. Incluir feeRateBps en la estructura de la orden;
3. Firmar la orden que incluye la tarifa.

No se requiere ninguna operación adicional. Las órdenes también funcionarán normalmente en mercados donde se habilitan tarifas.

Uso de la API REST

Si se llama directamente a la API REST o se construye la firma de la orden, se debe incluir manualmente la tarifa en la carga útil de la orden firmada. Paso 1: Antes de crear la orden, obtener la tarifa de transacción del ID del token;

Paso 2: Agregar el campo feeRateBps a su objeto de orden. Este valor es parte de la carga útil firmada: CLOB verificará su firma según este valor.

Paso 3: Firmar y enviar:

1. Antes de firmar, incluya feeRateBps en el objeto de la orden;

2. Firme la orden completa;

3. Envíe una solicitud POST al punto final de la orden.

4. ¿Cuánto ingreso generarán las tarifas de Polymarket?

1. Cambios en los ingresos de Polymarket

Según un informe conjunto publicado por Keyrock y Dune, se estima que en 2025, el volumen de transacciones de Polymarket alcanzará los 21,500 millones de dólares; se procesaron 95 millones de transacciones (alrededor del 54% del volumen acumulado), y su volumen mensual de transacciones ha crecido de aproximadamente 45,000 transacciones a alrededor de 19 millones (un aumento de 421 veces).

Según los datos compilados en Dune de un intercambio, desde que comenzó a cobrar tarifas en ciertos mercados el 6 de enero, Polymarket ha generado aproximadamente 7.94 millones de dólares en ingresos por tarifas, de los cuales los ingresos por tarifas en febrero fueron aproximadamente 4.99 millones de dólares. (Los mercados en los que Polymarket cobra tarifas incluyen “Fluctuación de precios de criptomonedas en 15 minutos” y mercados deportivos como la Serie A y NCAA).

En los últimos 30 días, el volumen de transacciones de Polymarket ha sido de aproximadamente 9.55 mil millones de dólares. Con base en el nivel actual de volumen de transacciones, suponiendo una tarifa efectiva integral, esto significa que los ingresos mensuales son aproximadamente 25 millones de dólares, con ingresos anuales de aproximadamente 300 millones de dólares, o ingresos diarios de aproximadamente 833,000 dólares.

2. Cambios en la valoración de Polymarket

Hay análisis que sugieren que el nivel actual de ingresos ayudará a mantener la valoración de Polymarket, que actualmente se acerca a los 20,000 millones de dólares. Hace un año, su valoración era de aproximadamente 1,200 millones de dólares.

Específicamente, según los datos divulgados por el CEO de Polymarket, Shayne Coplan: en 2024, cuando Blockchain Capital lideró una financiación de 55 millones de dólares, la valoración de la empresa era de 350 millones de dólares; en 2025, cuando Founders Fund lideró una financiación de 150 millones de dólares, la valoración de la empresa era de 1,200 millones de dólares; en octubre de ese mismo año, el grupo Intercontinental Exchange invirtió 2,000 millones de dólares en Polymarket, con una valoración post-inversión de aproximadamente 9,000 millones de dólares; a finales de octubre, Polymarket inició negociaciones preliminares con inversores para realizar una nueva inversión con una valoración entre 12,000 millones y 15,000 millones de dólares.

Según los últimos datos de PM Insights: hasta el 19 de enero de 2026, la valoración implícita de Polymarket alcanzó los 11,600 millones de dólares.

3. Cambios en el múltiplo PS de Polymarket

Con base en los ingresos por tarifas de aproximadamente 4.99 millones de dólares en febrero, los ingresos anuales actuales son de 59.88 millones de dólares, y la valoración actual es de 11,600 millones de dólares; siguiendo los niveles de tarifas posteriores de Polymarket, los ingresos anuales serán de alrededor de 300 millones de dólares, y manteniendo la valoración constante, el múltiplo PS (relación precio-venta) pasará de 193.7 veces a 38.7 veces.

(El múltiplo PS (relación precio-venta) = capitalización de mercado de la empresa ÷ ingresos de la empresa, es decir, “cuánto está dispuesto a pagar el mercado por cada dólar de ingresos de la empresa”).

En el contexto de un múltiplo de 193.7 veces, el futuro de Polymarket debe ser la explosión de usuarios, monopolizar el mercado de predicciones y convertirse en la infraestructura de precios de información global, pero bajo problemas de regulación, retención de usuarios, entre otros, ¿realmente podrá Polymarket sostener un múltiplo de 193.7 veces? En el futuro, cuando los ingresos alcancen los 300 millones de dólares, la valoración de Polymarket al menos parecerá más razonable.

Polymarket transformará gradualmente su alta valoración derivada de contar historias en una valoración respaldada por ingresos reales.

3. ¿Afectará el ajuste de Polymarket la retención de usuarios?

Las nuevas tarifas de Polymarket también se utilizarán para actualizaciones estructurales. El programa de reembolso para creadores de mercado devolverá las tarifas cobradas a los proveedores de liquidez en forma de USDC pagados diariamente. Esta medida tiene como objetivo profundizar el mercado y reducir el diferencial.

Por ejemplo, los creadores de mercado de transacciones políticas recibirán un reembolso del 25% de las tarifas cobradas en su categoría. Este mecanismo debería crear un ecosistema más saludable, ya que los creadores de mercado emitirán cotizaciones más precisas, las tarifas pagadas por los operadores disminuirán y la liquidez general mejorará.

Si la política de tarifas puede mantener estable el número de usuarios después de su implementación, entonces Polymarket podrá convertir exitosamente a los usuarios gratuitos en usuarios de pago sin perder usuarios. Por el contrario, si el número de usuarios disminuye drásticamente, esto sería perjudicial para el desarrollo de Polymarket.

Pero por el momento, parece que los usuarios seguirán usando Polymarket y no abandonarán la plataforma debido a las tarifas.