Significado completo de abrir posiciones en corto: ¿cómo obtener beneficios en un mercado en caída?

El funcionamiento del mercado tiene su propia lógica: alternancia entre mercados alcistas y bajistas, acompañada de subidas y bajadas. Si los inversores solo piensan en una dirección, es fácil que caigan en una situación pasiva. Los traders inteligentes saben aprovechar las subidas para hacer long y las bajadas para hacer short, adaptándose a las diferentes tendencias del mercado mediante operaciones bidireccionales.

Entonces, ¿qué significa exactamente hacer short? ¿Cómo ayuda a los inversores a aprovechar las oportunidades en la volatilidad del mercado? ¿Y qué riesgos existen que deben evitarse? Este artículo explorará en profundidad estas cuestiones clave.

¿Qué significa hacer short? La lógica de ganar dinero vendiendo primero y comprando después

Hacer short, también conocido como vender en corto, tiene como núcleo la siguiente lógica: el inversor, basado en la expectativa de una caída futura del mercado, pide prestados valores a la firma de corretaje y los vende a precio actual, esperando que el precio baje para recomprarlos y devolver, obteniendo así la diferencia.

En contraste con hacer long (comprar barato y vender caro), hacer short es “vender alto y comprar bajo”. El inversor no necesita comprar las acciones o divisas por adelantado, sino que las pide prestadas y las vende, y luego las compra en el momento oportuno para devolver.

¿Cuándo debería adoptarse la estrategia de hacer short?

Cuando la tendencia bajista es clara: cuando el análisis técnico y fundamental indican que el precio caerá, hacer short se convierte en una forma de aprovechar la tendencia para obtener beneficios.

Para cubrir riesgos existentes: si el inversor tiene una posición larga significativa y teme turbulencias a corto plazo, puede hacer short para compensar riesgos y reducir posibles pérdidas totales.

¿Qué activos se pueden hacer short?

Los activos sobre los que se puede hacer short son extremadamente diversos, no solo limitados a acciones y divisas, sino también incluyen:

• Instrumentos financieros tradicionales: bonos, futuros de commodities
• Derivados: contratos de futuros, opciones, CFDs (Contratos por Diferencia)
• Productos indexados: ETF inversos

Mientras el mercado permita la negociación bidireccional, casi todos los activos pueden ser objeto de operaciones en corto.

Comparativa de las cuatro principales herramientas para hacer short

1. Margen de préstamo de acciones (operaciones con margen)

Permite pedir prestadas acciones a la firma de corretaje para hacer short directamente, requiriendo abrir una cuenta de margen. Este método tiene un umbral más alto, generalmente exige mantener un porcentaje de margen y pagar intereses por el préstamo de las acciones. Es adecuado para inversores con mayor capital.

2. Contratos por Diferencia (CFD) — Flexible y eficiente

El CFD es un derivado financiero en el que el inversor no necesita poseer el activo real, sino que paga o recibe la diferencia de precio. Comparado con el préstamo de acciones:

• Requisito mínimo de depósito desde 50 dólares, apto para pequeños inversores
• Permite operar en múltiples activos (acciones, índices, divisas, commodities)
• Operación flexible, sin fecha de cierre forzada
• Alta eficiencia en uso de capital

Por su flexibilidad y facilidad de uso, los CFD se han convertido en la herramienta preferida para los minoristas que quieren hacer short.

3. Futuros para hacer short — Opción para inversores profesionales

Los futuros se basan en un acuerdo de precio para un momento futuro y también pueden usarse para hacer short. Pero sus características los hacen más adecuados para instituciones profesionales:

• Requisito de entrada alto, requiere un margen considerable
• Contratos con fecha de vencimiento fija, requiere conocimientos de rollover
• Posible entrega física, operación compleja
• Riesgo concentrado, fácil de ser forzado a cerrar posiciones

No se recomienda que inversores particulares utilicen futuros para hacer short.

4. ETF inversos — Hacer short de forma pasiva

Comprar fondos ETF que replican la estrategia de hacer short, permitiendo que un equipo profesional haga short en índices bursátiles por ti. Ejemplos comunes son el ETF inverso del Dow Jones (DXD) o del Nasdaq (QID).

Ventajas: riesgo controlado, rentabilidad relativamente estable. Desventajas: costos de inversión más altos, los costos de rollover pueden erosionar las ganancias.

La importancia práctica de hacer short

¿Qué pasaría en un mercado sin mecanismos de hacer short?

Si el mercado solo permite comprar en alza y no en baja, la participación de los inversores disminuiría, la liquidez se secaría. Los precios subirían de forma descontrolada en las subidas y caerían mucho en las bajadas. Un mercado así sería extremadamente inestable.

Con la introducción del short, las fuerzas alcistas y bajistas pueden equilibrarse:

◆ Control de burbujas
Cuando una acción está sobrevalorada, las instituciones que hacen short entran a vender, presionando el precio a la baja para que vuelva a un valor racional, ayudando a la autorregulación del mercado.

◆ Aumento de liquidez
Independientemente de la tendencia, los inversores tienen oportunidades de obtener beneficios, lo que incrementa la participación, aumenta el volumen de operaciones y reduce los diferenciales de compra y venta.

◆ Diversificación del riesgo
Los inversores pueden usar el short para cubrir riesgos de posiciones largas, sin necesidad de cerrar todas las posiciones, aportando más oportunidades de trading.

Caso práctico: ¿Cómo hacer short en acciones?

Tomemos como ejemplo Tesla. En noviembre de 2021, el precio de Tesla alcanzó un máximo histórico de 1243 dólares, para luego retroceder. El análisis técnico mostró que la acción difícilmente superaría ese nivel, así que:

Proceso de operación:

• 4 de enero: Pide prestada 1 acción de Tesla a la firma de corretaje y la vende a 1200 dólares, recibiendo temporalmente 1200 dólares en la cuenta.
• 11 de enero: Compra 1 acción de Tesla a 980 dólares para recomprarla y devolverla a la firma de corretaje.
• Ganancia neta: 1200 - 980 = 220 dólares (sin contar intereses y comisiones).

Punto clave: la ganancia en short proviene de la caída del precio, la precisión en el momento y la ejecución del stop-loss determinan el éxito o fracaso.

Caso práctico: ¿Cómo hacer short en divisas?

El mercado de divisas soporta naturalmente la negociación bidireccional, por lo que hacer short en divisas funciona igual que en acciones.

Ejemplo real: short en GBP/USD

Un inversor con 590 dólares de margen, apalancado en 200 veces, abre una posición short en 1 lote de GBP/USD:

• Precio de entrada: 1.18039
• Precio de cierre: 1.17796 (bajada de 21 pips)
• Ganancia: 219 dólares
• Rentabilidad: 37%

Factor clave: la volatilidad en divisas está influenciada por tasas de interés, balanza comercial, reservas, inflación y políticas macroeconómicas, por lo que requiere un análisis más profesional y completo.

Los riesgos de hacer short deben tomarse en serio

Riesgos principales

◆ Pérdida ilimitada

Este es el rasgo más peligroso del short. La pérdida máxima en long es el capital inicial (una acción puede caer a 0), pero en short, la pérdida teórica puede ser infinita. Si una acción sube de 10 a 100, el short pierde 9000 dólares; si sube a 500, la pérdida alcanza 49,000 dólares.

Cuando la pérdida supera el margen, la firma de corretaje puede forzar el cierre de la posición.

◆ Riesgo de error en la predicción

Si la predicción es incorrecta y el precio no cae sino que sube, el inversor enfrentará pérdidas aceleradas. La ganancia en short es limitada (máximo a 0), pero la pérdida puede ser infinita, haciendo que la relación riesgo-retorno sea desventajosa.

◆ Riesgo de cierre forzado

Las acciones prestadas siguen en poder de la firma de corretaje, que puede exigir en cualquier momento el cierre o recompra, lo que puede alterar los planes del inversor.

Zonas prohibidas para operar

No hacer short a largo plazo: el potencial de ganancia en short es limitado, por lo que es más adecuado para operaciones a corto plazo. Cuanto más se prolongue, mayor será el riesgo de cierre forzado, acumulación de intereses y recuperación por parte de la firma.

No mantener posiciones cortas excesivas: el short debe usarse como cobertura, no como estrategia principal. La proporción de la posición debe ser razonable; no se debe arriesgar todo el capital en short.

No añadir a las posiciones perdedoras: esto es un gran error. Muchos inversores aumentan sus posiciones en pérdidas esperando que cambie la tendencia, pero terminan arruinados. La disciplina en la ejecución es clave: cerrar cuando sea necesario, sin aferrarse a la esperanza.

Último recordatorio sobre qué significa hacer short

Hacer short es una herramienta poderosa, pero delicada, que puede causar daños si no se maneja con cuidado. Los ricos efectivamente han ganado mucho dinero haciendo short, pero siempre que tengan confianza en la tendencia, gestionen los riesgos con extrema rigurosidad y elijan las herramientas adecuadas.

Para los minoristas, los CFD son la mejor opción para iniciarse en el short por su bajo umbral, flexibilidad y riesgo controlado. Pero independientemente de la herramienta elegida, se deben seguir las reglas básicas:

• Operar en tendencias confirmadas
• Ejecutar estrictamente los stops
• Controlar racionalmente el tamaño de las posiciones
• Continuar aprendiendo sobre el mercado

Hacer short no es un atajo para ganar dinero rápido, sino una habilidad esencial de gestión de riesgos para inversores maduros.