Predicción de la tendencia del dólar estadounidense en 2025: Análisis de perspectivas de tipo de cambio y estrategia de inversión

Conceptos clave sobre el tipo de cambio del dólar estadounidense

El tipo de cambio del dólar refleja la relación de valor de una moneda respecto al dólar estadounidense. Tomando como ejemplo el EUR/USD, una cotización de 1.04 indica que se necesitan 1.04 dólares para cambiar por 1 euro. Cuando esta cifra sube a 1.09, significa que el euro se aprecia y el dólar se deprecia; por el contrario, si baja a 0.88, el euro se deprecia y el dólar se aprecia.

El índice del dólar está compuesto por seis principales monedas internacionales frente al dólar: euro, yen, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo. Un índice alto o bajo representa la fortaleza relativa de estas monedas. Es importante notar que los cambios en el índice del dólar no corresponden de manera simple con las políticas de la Reserva Federal, sino que también dependen de las políticas de los bancos centrales de los países cuyos componentes forman parte del índice.

Perspectivas del índice del dólar en 2025: señales bajistas y rebotes a corto plazo

El dólar ha estado cayendo recientemente, alcanzando un mínimo desde noviembre (alrededor de 103.45), y ha roto la media móvil simple de 200 días, lo cual el mercado interpreta como una señal bajista. Los datos de empleo en EE. UU. publicados en marzo no cumplieron con las expectativas, lo que reforzó la expectativa de múltiples recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, y la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro ha reducido aún más el atractivo del dólar.

La política monetaria de la Reserva Federal es crucial para el futuro del dólar. La intensificación de las expectativas de recortes de tasas aumentará la probabilidad de debilitamiento del dólar, mientras que un cambio en la política podría impulsar un rebote. Aunque existen oportunidades de rebote a corto plazo, la tendencia general sigue siendo bajista. Si la Fed recorta significativamente las tasas y los datos económicos siguen siendo débiles, el dólar podría seguir presionado en 2025.

Desde un análisis técnico, factores macroeconómicos y expectativas del mercado, el índice del dólar en 2025 podría mantenerse en un patrón de debilidad durante un período. Podría haber rebotes a corto plazo, pero si la política de recortes continúa y los datos económicos siguen siendo débiles, el índice del dólar podría seguir bajando y situarse por debajo de 102.00 en niveles de soporte.

Perspectiva de los ciclos históricos: evolución en ocho fases del dólar

Desde el colapso del sistema de Bretton Woods en 1971, el índice del dólar ha pasado por ocho ciclos.

Primera fase (1971-1980): La administración Nixon anunció la desaparición del patrón oro, el dólar entró en una fase de exceso, enfrentándose posteriormente a la crisis del petróleo y a una alta inflación, lo que llevó al dólar por debajo de 90.

Segunda fase (1980-1985): El expresidente de la Fed, Volcker, controló la inflación mediante una política agresiva de subida de tasas (la tasa de fondos federales alcanzó el 20%, y luego se mantuvo entre 8-10%), fortaleciendo al dólar hasta su pico en 1985.

Tercera fase (1985-1995): En un escenario de “doble déficit” (déficit fiscal y comercial), el dólar entró en una larga tendencia bajista.

Cuarta fase (1995-2002): Durante la era Clinton, con la burbuja de internet en auge y un crecimiento económico fuerte, el dólar alcanzó los 120 puntos.

Quinta fase (2002-2010): La explosión de la burbuja de internet, los atentados del 11-S, las políticas de flexibilización cuantitativa prolongada y la crisis financiera de 2008 llevaron al dólar a niveles cercanos a 60.

Sexta fase (2011-2020): En medio de la crisis de deuda europea y la caída de las bolsas chinas, EE. UU. se mantuvo relativamente estable, y las expectativas de varias subidas de tasas por parte de la Fed apoyaron al índice del dólar.

Séptima fase (2020-2022): La pandemia de COVID-19 llevó a la Fed a recortar tasas a cero y a imprimir dinero en gran escala, provocando una caída significativa del dólar y una alta inflación.

Octava fase (2022-2024): La inflación descontrolada llevó a la Fed a subir agresivamente las tasas hasta niveles de 25 años y a iniciar QT, lo que, aunque controló la inflación, afectó la confianza en el dólar.

Análisis de las principales parejas de divisas respecto al dólar en 2025

Euro/dólar (EUR/USD)

El tendencia del EUR/USD es casi inversa a la del índice del dólar. La depreciación del dólar, las mejoras en la política del BCE y las diferencias en las expectativas económicas favorecen al euro. Si la Fed recorta tasas y la economía europea continúa mejorando, el EUR/USD podría seguir subiendo.

Los datos actuales muestran que el EUR/USD ya ha llegado a 1.0835, mostrando impulso alcista. Si se mantiene en ese nivel, podría seguir acercándose a la zona psicológica de 1.0900. Los indicadores técnicos indican que los máximos previos y la línea de tendencia ofrecen soporte, y 1.0900 podría ser una resistencia clave. Una ruptura al alza podría impulsar mayores ganancias.

Libra esterlina/dólar (GBP/USD)

La lógica de movimiento del GBP/USD es similar a la del euro. Se espera que el Banco de Inglaterra tenga una política de recortes de tasas más lenta que la Fed, lo que respalda a la libra. Si el BoE adopta una postura cautelosa en los recortes, el GBP/USD se fortalecerá.

Desde un análisis técnico, los indicadores positivos sugieren que en 2025 el GBP/USD probablemente mantenga un patrón de consolidación en rango ascendente, entre 1.25 y 1.35. La divergencia en políticas y el sentimiento de refugio serán los principales impulsores. Si la economía y las políticas de EE. UU. y Reino Unido se diferencian aún más, el tipo de cambio podría desafiar niveles por encima de 1.40, aunque hay que estar atento a riesgos políticos y de liquidez en el mercado.

Dólar estadounidense/yuan chino (USD/CNH)

El USD/CNH está influenciado por la oferta y demanda del mercado y las políticas económicas de EE. UU. y China. Si la Fed continúa presionando y la economía china se desacelera, el renminbi enfrentará presiones a la baja, y el USD/CNH subirá.

Las políticas del banco central chino y su influencia en el mercado a largo plazo afectan el tipo de cambio del yuan. La intensidad de las intervenciones puede influir en el futuro del dólar. Desde un análisis técnico, el dólar oscila entre 7.2300 y 7.2600, sin una clara fuerza de ruptura a corto plazo. Los inversores deben estar atentos a las oportunidades de ruptura en esa zona. Si el dólar cae por debajo de 7.2260 y los indicadores muestran señales de sobreventa, podría haber oportunidades de compra a corto plazo.

Dólar/yen japonés (USD/JPY)

El USD/JPY es uno de los pares más líquidos. En enero, los salarios básicos en Japón aumentaron un 3.1% interanual, alcanzando un máximo en 32 años, lo que indica un cambio en el entorno de baja inflación y bajos salarios. El aumento salarial y las posibles presiones inflacionarias podrían impulsar a Japón a ajustar tasas. Si Japón enfrenta presiones internacionales, podría acelerar aún más el subida de tasas.

Se espera que en 2025 el USD/JPY tenga una tendencia bajista. Las expectativas de recortes y la recuperación económica japonesa serán los principales impulsores. El análisis técnico muestra que si el USD/JPY rompe 146.90, buscará niveles más bajos; para revertir la tendencia bajista, debe superar la resistencia en 150.0.

Dólar australiano/dólar estadounidense (AUD/USD)

Los datos del PIB del cuarto trimestre en Australia fueron sólidos, con un crecimiento del 0.6% trimestral y del 1.3% interanual, ambos por encima de las expectativas. La balanza comercial de enero alcanzó los 562 mil millones, reflejando la resiliencia económica. Estos datos respaldan la fortaleza del dólar australiano.

El Banco de la Reserva de Australia mantiene una postura cautelosa, sugiriendo que las recortes de tasas en el futuro son poco probables. Esto implica que Australia podría mantener una política monetaria relativamente positiva en comparación con otras economías principales, apoyando al AUD.

Aunque los datos económicos en Australia son positivos, aún hay que vigilar las potenciales correcciones del dólar y la incertidumbre global. Si la Fed continúa con una política de relajación en 2025, la debilidad del dólar impulsará el aumento del AUD/USD.

Estrategias de inversión en dólares en 2025: diferencias en el tiempo y en la estrategia

Estrategia a corto plazo (Q1-Q2): oportunidades en rangos en medio de una volatilidad estructural

Escenario alcista: La escalada de conflictos geopolíticos impulsa rápidamente el índice del dólar a 100-103; datos económicos en EE. UU. mejores de lo esperado (como más de 25,000 nuevos empleos no agrícolas) retrasan recortes de tasas, provocando un rebote del dólar.

Escenario bajista: La Fed recorta tasas continuamente mientras el BCE mantiene políticas, fortaleciendo al euro y haciendo que el índice del dólar caiga por debajo de 95; el aumento del riesgo de deuda en EE. UU. perjudica la confianza en el dólar.

Recomendaciones: Los inversores agresivos pueden aprovechar la oscilación entre 95 y 100 en el índice del dólar, usando indicadores como MACD y retrocesos de Fibonacci para detectar señales de reversión; los inversores conservadores deben esperar a que las políticas de la Fed sean más claras.

Estrategia a mediano y largo plazo (Q3 y posteriores): debilitamiento moderado del dólar, con diferenciación en asignaciones

El ciclo de recortes de la Fed se profundizará, bajando los rendimientos de los bonos del Tesoro y favoreciendo flujos hacia mercados emergentes de alto crecimiento o hacia la eurozona en recuperación. Si la desdolarización global se acelera (como la promoción de pagos en monedas locales en los países BRICS), la posición del dólar como reserva podría debilitarse marginalmente.

Recomendaciones: Reducir gradualmente las posiciones largas en dólares, y asignar a monedas no estadounidenses con valoraciones razonables (yen, dólar australiano) o activos ligados a commodities (oro, cobre).

Las operaciones con dólares en 2025 dependerán más de datos y eventos, por lo que solo manteniendo flexibilidad en las estrategias y disciplina en la ejecución se podrán captar rendimientos superiores en medio de la volatilidad del tipo de cambio.